市场风险偏好回归 美元反弹金价回落

市场风险偏好回归，全球股市普涨，周三（10月8日）黄金从两周高点回落至1150美元以下。

9月新增非农就业人口大幅不及预期之后，本周美国8月贸易逆差创五个月来最高水平，IMF再度下调全球增长预期，令黄金刷新两周高位突破1151美元，创9月24日以来最高。

市场预期欧洲央行和日本央行可能采取更多刺激措施，由此产生的央行宽松政策背景刺激市场风险情绪回升，令黄金避险需求有所回落。

从周一开始市场风险偏好全面回升，亚洲股市六连涨，港股国庆期间涨8%，印尼盾及马币大涨。

美国时段，对一篮子货币美元指数反弹至96.0以上，黄金从高位下滑10美元，最终收报1145.40美元/盎司，下跌0.14%。

截止周三（10月8日），全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量较前一个交易日减少1.78吨，为687.20吨，为一周来最大减持。

北京时间周五凌晨2:00，美联储公布9月货币政策会议纪要。

美国合众银行（U.S.Bank）高级投资策略师RobHaworth说，“市场将在美联储9月会议记录中寻找决策者认为可支持美国升息的理据，以及他们就全球市场动荡进行了如何仔细深入的讨论。”

基本面利好因素：

1.美国商务部周二(10月6日)公布的数据显示，美国8月贸易逆差创五个月来最高水平，因出口受全球经济恶化打压，且自中国的进口激增，表明美国经济易受到强势美元和海外需求疲弱的影响，这将使得市场对美联储加息预期持更为谨慎的态度。数据公布之后，美元指数跌至96关口下方；国际金价快速突破1140美元大关，之后进一步扩大逾1%，且刷新1148.10美元/盎司的一周高位；银价亦大涨近2%,刷新16.01美元/盎司的逾3个月高位。

2.国际货币基金组织(IMF)周二(10月6日)在《世界经济展望报告》中下调了全球经济成长预期，因受疲弱的商品价格和中国经济成长放缓影响。同时警告称需要加强旨在增加需求的政策。这也是IMF今年以来第二次下调经济增长预期，经济放缓担忧重新升温令避险需求回归，为金价提供支撑。

3.美国芝加哥联储主席埃文斯敦促联邦公开市场委员会(FOMC)较预期推迟升息，呼吁在加息路径上“更加耐心”，较FOMC预期更加循序渐进，因通胀有不会按预期尽快上升的风险。

基本面利空因素：

1.美国抵押贷款银行协会(MBA)公布，10月2日止当周经季节调整后的抵押贷款申请活动指数暴增25.5%。MBA经季节调整后的再融资申请指数飙升24.2%；购房贷款申请指数则狂涨27.2%，创下2008年11月以来最大升幅。

2.美国旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)周三(10月7日)表示，即便市场不认同他依然支持2015年加息。威廉姆斯自2011年3月份担任旧金山联储主席以来未投过反对票。在9月的会议中，他投票支持美联储9月17日维持利率不变的决定。

3.美联储主席耶伦日前表示，美国经济前景总体看似强劲，“包括我在内”的多数FOMC委员预计将于年内首次加息。耶伦认为，保持近零利率过长时间可能导致之后突然快速加息的风险，预计加息路径将是“相当渐进的”。

4.总部位于纽约的民间研究机构世界大型企业研究会周二公布，其消费者信心指数在9月份升至103，为自今年1月以来最高位、八年来次高水平，8月份修正后为101.3。接受彭博调查的经济学家预期中值为96.8。

5.在FOMC(联邦公开市场委员会)投票中唯一对维持利率不变持反对意见的委员--里奇蒙德联储主席莱克(JeffreyLacker)发表的声明称，“我投了反对票，因为我相信，鉴于当前经济形势和中期前景，我们需要提高我们的利率目标。”对于美联储最为担心的通胀问题，莱克指出，“我相信，随着油价下跌和美元走强带来的暂时性不利因素减退，通胀将在中期内回升到美联储2%的目标。”

前景展望：

1.Kitco上周五最后一刻的投票推动大众投资者投票结果不分伯仲。美国非农报告发布之前，投资者看跌情绪更为普遍。上周共有210位大众投资者参与Kitco黄金调查，结果显示，86人，或41%，认为黄金本周将会走高；89人，或42%，认为黄金本周将会回落；另有35人，或17%，认为黄金将会走平。

2.FastmarketsLtd分析师JamesMoorer表示，“从7月走势来看，黄金充分展现出了抗跌韧性，中国和印度方面温和增持黄金储备为金价提供了利好支撑。自8月以来，黄金持稳于收敛趋势线附近。这暗示黄金上方面临诸多阻力，但若美元回撤走软，黄金将迎来反弹契机，并可能大幅冲高。此外，美联储推迟加息引发大量的空头回补，这同样推动黄金走高。”

3.蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)周三(10月7日)将2015年黄金价格下调了7%至1125美元/盎司，同时将2015年白银价格下调了12%至14.71美元/盎司。BMO分析师称：“随着美国经济的温和复苏以及大选的来临，我们并不看好避险需求的上升。”基于这种观点，BMO将2016年黄金预测价格下调7%至1100美元/盎司，同时将2016年白银预测价格下调11%至14.25美元/盎司。

4.iiTrader分析师称：“欧洲经济数据继续疲软将进一步支持欧洲央行扩大宽松政策的预期。欧洲央行或在2016年9月之后延长资产回购计划。全球市场更多的刺激政策将为金价提供支撑。目前水平上，白银价格正接近或已完成筑底。”并指出，黄金白银价格比依然维持在高位，同时有继续上行的可能。

5.盛宝银行(SaxoBank)商品策略负责人OlenHansen周二(10月6日)在报告中称，黄金市场的情绪正在开始转好，并表示四季度金价可能上升。Hansen维持今年年底金价在1250美元/盎司的预估。

6.凯投宏观(CapitalEconomics)大宗商品首席分析师JulianJessop周二(10月6日)表示，尽管黄金自上周五以来上行动能强劲，但黄金多头依然需要保持谨慎。虽然金价成功上穿9月高位，但目前尚未突破关键阻力区域，分别是8月高位1170美元/盎司和200日均线1178.80美元/盎司。Jessop预测道，金价在2015年底前将重回1200美元/盎司关口，并将于2016年底上涨至1400美元/盎司。

7.德国商业银行(Commerzbank)周二(10月6日)在周度分析报告中称，上周国际金价在触及3个月上行趋势支撑1104美元后大幅反弹，目前正面临2015年下行趋势线1150美元阻力的挑战。

周四关注：

20:30美国上周季调后初请失业金人数(万人)

周五凌晨2:00美联储公布9月FOMC会议纪要