葡萄牙“黑天鹅”掩杀欧元 黄金承压3个月低位

国际现货黄金周三（11月11日）亚市盘初继续徘徊在1090美元附近。周二（11月10日）因美联储12月加息的预期仍在继续发酵，且葡萄牙新政府倒台对欧元/美元施压，提振美元指数延续上行，并打压金价持续徘徊在3个月低位附近。

另一方面，由于隔夜公布的中国通胀数据不佳，包括白银和铂金在内的工业金属集体承压。周二银价14.27美元/盎司的9月15日来最低水平；铂金大跌2%并触及5周低点892美元/盎司，且已经连续9个交易日下跌，自去年年中以来下跌了大约40%。

美联储年底加息预期仍在金价徘徊3个月低位

周二公布的美国经济数据依旧良莠不齐，美国9月批发销售与批发库存均高于预期，预示着美国第三季度GDP增速可能会被上修。不过，美国10月进出口物价延续下滑趋势，暗示通胀依然疲软。不过，美联储12月加息加息预期以及各大央行货币政策分化日益凸出，令美元持续获得上行动能，打压金价持续徘徊在3个月低位附近

美国商务部（DOC）周二公布最新数据显示，美国9月批发库存月率增长0.5%，大幅高于预期，暗示美国第三季度经济增长预期或被上修。

美国劳工部（DOL）公布的数据显示，美国10月进口物价指数月率下跌0.5%，预期下跌0.1%，前值下跌0.1%。但有分析人士指出，通胀疲软一直是美联储决策者们，也是全球投资者关注的问题。不过在10月非农就业数据出炉之后，强劲的就业增长，同时伴随着薪资加速在增长，今天的通胀疲软，恐怕也无法阻止美联储12月升息的势头。

数据公布后，美元指数扩大涨幅至0.5%，且触及99.49的7个月新高；国际金价则短线下挫，并触及1185.48美元/盎司日低。

在上周五（11月6日）靓丽的美国10月非农数据公布后，波士顿联储主席罗森格伦本周一曾表示，10月就业报告传递出“非常好的消息”，近期美国经济出现“实质性改善”，12月加息可能是合适之举。

然而，渣打银行（StandardChartered）经济学家ThomasCosterg和MikeMoran周二（11月10日）撰写报告称，美国明年将面临经济衰退风险，因周期性顺风减弱和金融环境收紧。该行将2016年美国经济增长预估下调至1.6%，并表示美联储可能掉头降息。

目前市场预期美联储今年12月首次加息的概率在70%，然而渣打银行目前预计2016年只会加息一次，原先预期为两次。

葡萄牙“最短命”政府倒台欧元与黄金沦为难兄难弟

葡萄牙政府施政方案周二（11月10日）在议会投票中被主要反对党社会党为首的新的联盟否决，政府自动辞职。

在辩论结束后举行的投票中，有23票赞成反对政府施政方案的动议，从而否决了施政方案。根据葡宪法，施政方案被否决意味着政府自动下台。

科埃略（（PedroPassosCoelho）领导的少数派政府曾于10月30日宣誓就职，这也是葡自1974年实行民主化以来最短命的政府。

实际上，这场“黑天鹅”早在本周一就对金融市场构成了较大的影响。葡萄牙指标10年期国债收益率周一大涨超过20个基点至2.93%，为7月中以来最高。同时，葡萄牙股市在银行类股引领下重挫4.1%。该国最大的上市银行Millenniumbcp收低9.5%。

周二欧元/美元扩大跌势，汇价下行跌破1.0700关口，刷新自4月21日以来低位至1.0674

另一方面，此前有消息称，欧洲央行的三位政策制定者表示，目前的争论焦点在于调降利率的幅度，一些人认为下调0.1个百分点已经被市场纳入预期，因此产生的影响将很小。还有两位政策制定者称，欧洲央行应该采取更大胆的行动，与其近期货币政策行动均超过预期的传统相一致。

三菱（Mitsubishi）策略师JonathanButler表示：“金价很可能跌破1077美元/盎司支撑水平，尤其一旦欧洲央行在12月扩大QE的话，美元会进一步走强。”

中国通胀疲软工业金属集体陷落

由于中国周二公布的通胀数据不及预期，加大了资者对该国经济减速的担忧，引领当天工业金属价格走低。中国是全球最大的金属消费国，伦敦金属交易所6种金属价格周二全线下跌

中国国家统计局公布，10月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.3%。这一涨幅低于外媒调查得到的预估中值1.5%和9月份的1.6%，10月份工业生产者出厂价格指数（PPI）下跌5.9%，为连续第44个月下滑。

周二伦敦锌连续第五天下跌，至1576美元/吨的2009年以来最低水平，且创下7月份以来最长连跌，今年已累计下跌26%；伦敦铜一度跌1.2%至4904.50美元/吨，达到8月26日以来最低水平。伦敦金属交易所铝、镍、铅、锡也跟随下跌。

贵金属方面，周二白银触及14.27美元/盎司的9月15日来最低水平；铂金大跌2%跌破900水平触及5周低点892美元/盎司，并且已经连续9个交易日下跌，自去年年中以来下跌了大约40%；钯金价格则触及了7周低点的592.5美元/盎司。

针对铂金系金属的表现，RJO'Brien分析师DanIzzo表示：“目前没什么实物需求，也没有什么投机兴趣。在美联储即将升息的情况下，贵金属都不受欢迎，铂金系金属完全成了工业金属，因此受到很大打击。”

黄金ETF大量流出市场锦进一步看空

近期黄金市场表现疲软，黄金ETF大量流出，SPDR黄金ETF（GLD）的持有量跌至了2008年以来的最低水平，这使得市场对黄金进一步看空。

本周一GLD持有量跌至666.1吨，而周二继续流出，总持有量跌至663.43吨，该ETF的持续流出是7月以来最长的一次。

ETFSecurities的研究主管MikeMcGlone表示：“跟随上周金价的下跌，ETF的流出是合理的。看起来只有股市大跌才可能是能够阻止美联储12月不升息的。因此，金价和股市的逆相关关系比通常要更大。”

瑞银（UBS）分析师JoniTeves指出，目前金价下行的可能更大，短期内没什么人愿意逆势而行。如果美联储真的升息了，一些投资者押注届时金价会上涨，因为交易员们倾向于“卖流言，买事实”，人们会认为那个时候金价已经触底了。

法国外贸银行（Natixis）分析师BernardDahdah表示：“我不认为12月升息的因素已经完全体现在了价格中，我们将能够看到黄金市场进一步的下跌。”

Dahdah还表示：“一旦消息除了，市场的焦点会转向紧缩的速度能有多快，以及利率能涨多高，还有金价能走多低。”

加拿大皇家银行（RBC）分析师GeorgeGero周二表示，美元攀升、美联储加息以及通胀疲软这三大压力仍然对黄金市场产生巨大不利影响。

汇丰银行（HSBC）和瑞士MKS金融集团分析师在周二在报告中表示，黄金可能触及近期支撑。一个理由是，预期金价跌至1100下方将看到新兴市场购买增加。”

瑞士MKS指出，“更为重要的是，我们认为金价达到了一个水平，卖家可能不愿意进一步测试黄金走低，至少在近期。这不是说黄金触及了绝对底部，但在近期内可能持稳。”