美元取代黄金的避险角色

市场回顾：

在巴黎恐袭后的第一个交易日，金价在亚洲及欧洲时段一度突破1095美元之上周高点，但之后在全球股市稳定回升而结束恐慌后，避险情绪缓和，金价跌回日低收市，终场只有小幅上涨。12月黄金期货上涨收在1083.60美元；12月白银期货上涨来到14.22美元。周一欧洲开市时段，欧股不如预期般急速下跌，市场已经消化周六的波动情绪。美元指数继续上涨，涨至99.60的波段高点。金价在全球股市回升及美元指数上涨的双重打击下，终结难得的反弹走势。

基本面分析：

过往历史数据中，黄金每年均淡化避险的角色，当市场情绪缓和，避险期望消退后，金价往往从高位下跌，更跌破起涨点，昨天的情况一如过往历史重演一样，先涨后跌。

在此同时，12月期货原油一度再跌破40.15美元之上周低位，随后急速反弹。但无助金价持稳在1089美元之上，在今天亚洲市场更跌破1080美元，接近上周之低位1072至1077美元之间。受到美元强势的影响。黄金和美元走势基本是此消彼长，只有同时成为避险资产的时候会同涨，大部分时间还是相反着走势。上周末的巴黎恐怖袭击，让黄金美元有过一段时间的同涨，昨日欧盘情绪稳定之后，金价没有了避险情绪的支撑，而美元却依然有12月份加息预期的支撑，美元继续维持强势，黄金从1098回落最低1081，从幅度上看，即便是避险市场也更加认可美元。美元隔夜突破了上周的高点位置，这对于黄金构成进一步的打压。

另一方面，根据世界黄金协会最新一份报告，黄金买家看到价格下跌时出现的机会。美国黄金零售投资需求上升至32.7吨，上涨幅度比去年同期增长200%，这标志着全球金融危机以来黄金投资兴趣达到一个水平，中国和印度的零售投资者也有所增长。黄金是一种特殊的资产，实际用途有限，不是生产力，也不支付股息，但是，无论东方世界还是西方世界，黄金是货币，有些投资者正转向黄金，在金融市场出现困境或波动时期黄金曾是避风港。从数量上，新铸币需求上升，市场销售额达到39.7万盎司。销售增长是长期平均水平的好几倍，二级市场活跃，零售投资者逢低买盘。   

技术面分析：

金价昨天虽以上涨收市，但留下很长的上虚线，短期金价反弹不易。受避险因素影响，突破1095美元之上周全周高位，但不能持稳于10天线上，短期偏软情况不改，从日线图分析，10，20及50日移动平均线分别在1087，1113及1137美元。移动平均线经过大副下跌后，短期启示不大。PAR多空指标却从今日继昨天的开始，仍然呈现多头讯号，也是自10月21日以来首次。但H4的PAR昨日转为空头讯号。MACD指标也即将从负面转正面讯号出现，但启示不大。整体走势偏软不改，应会重新走回下跌破底后再反弹的态势。

策略：

建议黄金在1069至1066美元建立多头部位，止损在1058美元。

【黄金PAR多空指标移动平均日线图】

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