10月CPI化解美联储担忧 金价创新低

11月16日至11月20日通胀水平概述：本周公布物价数据的主要经济体较多，包括美国、欧元区，英国和加拿大，所有这些国家的消费者物价指数（CPI）均出现了上升。特别是美国10月CPI三个月来首次上涨，这将进一步支撑美联储12月将开始加息的预期。

美联储本周公布的10月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，利率在多年保持接近于零水平后终于可能上调，尽管通常水平连续逾三年低于2%的目标，但美联储官员们继续预计价格将在中期内回升至目标水平。需要注意的是，美国本周公布的美国10月CPI可能消除了美联储官员的一些担忧。

美联储加息预期愈发公布，而10月就业报告扭转了此前两个月的低迷，

美国10月CPI攀升 加息预期强化黄金遭劫

美国劳工部(DOL)周二(11月17日)公布的数据，美国消费者物价指数(CPI)三个月来首次出现攀升，这加剧了市场对于美联储(FED)12月加息的预期。

劳工部公布的数据显示，10月未季调消费者物价指数年率增长0.2%，市场预期增长0.1%。同时，核心消费者价格指数连续第二个月上涨0.2%。分项数据显示，租金持续攀升和医疗保健成本反弹是CPI回升的推动力。

数据还显示，美国10月核心CPI年率增长1.9%，与前值和预期一致。

市场分析人士指出，尽管疲软的全球经济增长和美元走强压低燃料等大宗商品的成本，但美国人为租金和医疗保健等服务领域支付了更多成本。正在考虑实施2006年以来首次加息的美联储官员，正在寻找劳动力市场进展将有助于推动通胀率回升至2%左右的迹象。

路透随后评论称，美国10月季调后CPI月率经过连续两个月下降后录得上涨，主要是因为汽油和其他一些商品成本上涨所致；表明美元走强和油价下滑对美国经济的拖累影响开始消退，10月通胀数据温和上涨将进一步支撑美联储12月将开始加息的预期。

数据公布之后，美国联邦基金利率期货价格暗示交易员预计美联储在今年12月加息机率为70%，此前为68%。

CPI数据为加息做了进一步的铺垫，美元指数上扬迈向100大关，于周三亚市盘中刷新七个月高点99.75；国际现货黄金再创五年半新低1064.84美元/盎司；国际现货白银跌向14.00大关，刷新两个半月新低14.09美元/盎司。

FOMC纪要暗示加息条件即将达成

10月FOMC会议纪要显示，“大部分”决策者感到加息的条件“可能会在下次会议前得到满足”。纪要还显示，尽管通常水平连续逾三年低于2%的目标，但美联储官员们继续预计价格将在中期内回升至目标水平。在美元走强和包括原油在内的大宗商品进一步下跌的背景下，美国10月CPI上扬，核心CPI增速处于年内高位，数据缓解了对物价进一步下滑的担忧。

包括高盛、巴克莱和美银美林在内的全球著名投行称，10月FOMC会议纪要较预期略显鸽派，尽管12月加息的大门打开。不过，鉴于近期就业报告和通胀报告透露的积极信号，12月加息在10月会议后得到了有力的支撑。

欧元区等三个经济体通胀仍低迷

欧盟统计局(Eusostat)周一(11月16日)公布的数据显示，欧元区10月通胀上修至0.1%，因蔬果物价上涨。欧盟统计局先前公布的通胀率初值为持平。此前9月终值为较上年同期下降0.1%。尽管通胀率重新恢复到正值，但欧元区物价仍保持低迷水平，欧洲央行进一步放宽货币政策压力依然很大。

欧洲央行希望中期通胀率能低于但接近2%的目标位，今年3月推出公债购买计划，向欧元区经济挹注现金，希望能加快物价涨势。但目前疲弱的经济增长和便宜的能源价格抑制了通胀。

数据还显示，欧元区10月不计未加工食品和能源的核心通胀年率为1.0%，9月为0.8%，10月核心通胀月率为0.2%。

10月抑制欧元区物价进一步上涨的主要因素依然是能源，能源价格比上年同期下跌8.5%。不过，这低于9月的跌幅8.9%。

英国国家统计局(ONS)周二(11月17日)公布的官方数据，英国10月消费者物价较上年同期小跌，为连续第二个月按年下滑，因此英国央行并无很快升息的压力。

数据表明，英国10月消费者物价指数年率持稳于负0.1%。这是英国消费者物价首次连续两个月按年下滑。

自2月以来，英国通胀率陷于负0.1%与0.1%之间的狭窄范围，在消费者所得增幅也开始更加强劲之际，这提振消费者的购买力，有利于经济增长。

数据还显示，英国10月消费者物价较上月上升0.1%，亦符合预期。

今天(11月20日)公布的一份政府报告称，加拿大10月通胀水平仍然处于央行指定的目标区间的底部，回升迹象几乎没有，主要因为油价下跌，抵消食品和住房成本的上涨。

加拿大统计局(StatisticsCanada)公布的一份报告中称，加拿大10月消费者物价指数(CPI)年率增长1.0%，预期和前值增长1.0%。

数据还显示，扣除八类价格波动性较大的产品之外，加拿大10月核心CPI年率增长2.1%，预期增长2.0%，前值增长2.1%。

今年迄今，加拿大的通胀水平一直低于央行的2%的目标位。这也印证了加拿大央行行长波洛兹(StephenPoloz)此前的言论，即过剩的产能可能要到2017年才能完全消化。

根据央行10月货币政策报告，加拿大央行称通胀的潜在目标将位于1.5%至1.7%之间。