大宗商品暴跌 黄金价格何日能“翻身”？

在美联储12月加息预期的影响下，美元指数11月23日涨破100大关，创8个月以来的新高，令整体大宗商品价格承压。国际金价也因此陷入深度下跌。

金价低迷

金价在2008年12月到2011年6月期间累计飙涨了70%，但此后随着通胀率未能加速上升，以及美国劳动力市场好转，金价呈现下跌走势。

由于美国经济稳步复苏，近期多位美联储官员喊话并暗示12月加息的可能性。芝加哥商品交易所CME则根据联邦基金期货价格计算的市场预期监测工具FedWatch显示，美联储12月升息的几率为64%。

受此影响，美元持续强势，美元即期汇率指数一度攀升至近7个月新高。美元强势，加上巴黎遭遇恐怖袭击对商品市场的影响逐渐减退，黄金等贵金属价格表现低迷。金价在上周刷新了1064美元/盎司的逾5年半低位。11月23日的亚市盘中，金价在1075美元/盎司附近波动。

与此相应的是，对冲基金进一步增加了黄金的看空押注。

据美国商品期货交易委员会CFTC11月20日公布的数据显示，最近一周由于对冲基金大幅减持黄金多头头寸，整体自8月以来又再度转入净空头，而多头头寸水平则降至7年来低位。

全球最大的黄金ETF基金SPDR到目前仅持有约660吨黄金，至少位于年内的低点，其中11月份以来已累计减持超过30吨。

高盛预测，在未来12个月内，美联储方面渐进式的加息将会使美元在今后一段时间内继续走高。这将会在今后一年内进一步压低黄金价格。预计今后一年左右的时间内，黄金的价格将会跌至1000美元/盎司上下。

少数派

尽管大部分机构均看空黄金，但也有例外。

全球最有影响力的黄金投资者之一、著名对冲基金经理保尔森从2009年初开始青睐黄金，认为在全球各大央行实施前所未有的货币刺激政策之际，金价将会上涨。

保尔森坚持持有黄金。据保尔森旗下避险基金Paulson&；Co呈交美国证管会的报告，截至第三季度末，持有923万份SPDR黄金信托基金，与第二季度末持平。

美国全球投资者公司首席执行官FrankHolmes接受访问时也认为，有四大因素能让国际金价在年底最多涨至每盎司1350美元。

黄金市场的转机应该就是在美联储加息明朗之后？混沌天成期货分析师孙永刚就这样认为。他分析，市场在推动黄金不断下跌的过程中，投资的核心逻辑就是美联储加息，当预期成为事实之后，市场的资金必然会获利平仓，短期在呈现黄金反弹之后，市场就寻求新的投资逻辑，市场也才会进一步审视美联储加息后利率上行对于黄金价格的影响。

三菱集团Mitsubishi则预计，黄金可能跌至1000美元/盎司才能守住，因实物需求将在该水平涌现。

黄金储备连续增加

在金价被持续看空的情况下，全球黄金储备在连续增加。

据国际货币基金组织IMF11月20日公布的数据显示，今年10月俄罗斯和哈萨克斯坦的黄金储备连续8个月增加，同时中国黄金储备也至少连增了三个月。IMF数据显示，2015年10月俄罗斯黄金储备增加18.414吨，至1370.669吨；哈萨克斯坦黄金储备增加2.867吨，至216.334吨。

数据还显示，今年9月全球黄金储备增加28.424吨，至32687.833吨。