FOMC议息会议前 金银焦躁不安

市场回顾：

美联储议息会议前，金银价格创历史新低，技术上有反弹需要，但表现较为脆弱，一有风吹草动，金银方向迅速改变，章法难寻。昨日伦敦金小幅回落，运行于1066-1078区间；伦敦银跌幅扩大，运行于14.07-14.43。

基本面分析：

中国11月CPI增速1.5%，高于预期值1.4%，前值1.3%；11月PPI同比下降5.9%，连续第45个月下滑。因雨雪天气影响瓜果蔬菜的生产和运输，中国居民消费者物价指数出现了上升；而工业生产者出厂价格持续性下滑，石油加工金属冶炼等重工业仍是通缩最深行业。鑫汇宝分析，居民消费者物价指数增长动力不足，生产者物价水平萎缩，中国仍面临通缩风险，经济下行压力较大。作为世界第二大经济体中国，应对通缩风险，宽松的货币政策必要性增强，同时中国也存在一定的降息降准空间。宽松的货币政策预期，部分将提振金银，但辐射范围较为有限。

经合组织（OECD）指出美国与英国经济似乎正在失去动能。鑫汇宝认为，在几轮QE的刺激下，美国就业市场稳健发展，通胀水平受制于偏低能源价格而处于历史低位，美经济出现了不平衡式的强劲复苏，加息预期不绝于耳，美元强势来袭，若美联储12月加息靴子落地，零利率对美经济的推动作用或将终结，引发经合组织对美国经济似乎正在失去动能的担忧。加息，将为投资市场带去紧缩信号，会削减流入金银投资市场的资金量；但另一方面，加息后对美国现有的经济复苏会带来一定的不确定性，投资者或将寻求金银投资来规避市场风险。

综合看，鑫汇宝认为，一分为二看待美联储12月加息，紧缩货币政策预期提前反应在金银近期走势上，但后期加息对美经济及全球经济的影响不确定性或在金银后期走势中展现出来。综合看，12月美联储利率决议前，金银低位震荡为主；利率决议后，金银存在反弹的可能，但持续时间长短需要关注美联储加息的节奏。

技术面分析：

图1.伦敦金1小时K线图

伦敦金5日均线上穿10均线、20日均线，10均线待进一步上穿20日均线，有形成金叉的迹象，中长期有触底反弹的可能；日K线横亘在5日均线，光头光脚，蓄势待发。在周围环境较为温和时，伦敦金反弹的可能性较大；MACD扩口上行，绿柱拉长，空方市场中多头反抗较为明显；KDJ三线缩口运行。鑫汇宝分析，伦敦金短线偏多，但意志薄弱较容易受到外围环境影响，逢低做多交易为主，严格止盈止损。

图2.伦敦银1小时K线图

伦敦银日K线由14.41跌落至14.2；MACD双线于零轴下方走势趋于水平，绿柱长度有所收缩，空方市场中多头反抗力度较弱；KDJ死叉后扩口下行，短线偏空。从1小时K线图观察，昨日夜间跌落后，反弹表现较弱。鑫汇宝分析，伦敦银短线偏空，逢高沽空交易为主。

投资策略：

临近美联储12月议息会议，金银表现出现了分裂，伦敦金多头力量蓄积反抗但力度较为脆弱；伦敦银紧跟大宗商品，跌势较为明显。顺势而为，轻仓试多伦敦金，小试空仓伦敦银，盈利既出，严格止损。

伦敦金：运行于1068-1084区间内，逢低做多。行情运行至1073附近入场多单，目标位1084，止损位1068。

压力位：1088，1102

支撑位：1065，1056

伦敦银：14.00-14.35区间内运行，逢高沽空。在14.20附近轻仓入场空单，目标位14.00，止损位14.27。

压力位：14.48，14.68

支撑位：13.94，13.80

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