黄金继续窄幅震荡 12月加息成定局？

国际现货黄金周四(12月10日)美市盘中继续保持窄幅震荡的交投局面。日内公布的美国初请失业金数据也没有给黄金带来太多影响。初请失业金上周意外上升，为一直稳健复苏的劳动力市场带来一些不稳定信号，但整体在两次良好的非农就业报告之后，预计12月美联储对劳动力市场方面不会有很多担忧。

市场已经基本认定美联储下周将会加息，一直以来黄金与美联储首次加息之前的关系将会进入下一阶段。黄金一直受到美联储加息预期影响承受下行压力。但如果美联储12月正式开始进入紧缩周期。黄金的走势仍然并不能算完全确定。目前市场分成悲观和乐观两派。悲观的分析人士认为美联储加息周期会让黄金继续下挫至1000美元以下，而乐观的人士则表示黄金自10月低点已经下降超过100美元，美联储加息的影响已被计入价格。同时美联储渐进式的加息步伐将会为黄金带来提振，另外通胀回暖也可能让黄金重新受到青睐。

不管黄金在加息之后如何波动，目前预计下周的FOMC会议之前黄金仍然会保持区间交投。金市情绪动荡，但上下方向都受到限制。周五的美国PPI以及零售销售数据或对美元产生影响，在美联储加息之前，只有美元的走势能对黄金市场造成一些实际影响，其他的因素已经被投资者选择性屏蔽。

初请失业金人数回升 劳动力市场现不稳定信号 但料不会影响美联储决议

据周四公布的一份政府报告称，美国上周初请失业金人数升至5个月高点，打断了就业市场的稳定进步。

美国劳工部周四公布的报告显示，截至12月5日当周初请失业金人数增加1.3万人，至28.2万人，为7月4日以来最高水平。彭博调查所得的预期中值为27万人。

尽管出现这样的增加，但是首次申领失业救济人数依然保持在接近40年低点的水平。

初请失业金人数上周的反弹标志着解聘人数脱离了更温和的水平，可能反映出在年底假日期间调整该数据的难度。雇主11月的招工速度高于预期，凸显出就业市场的进步，这可能会说服美联储在下周加息。

接受彭博调查的43位经济学家的预测区间介于26万至28.5万人。此前一周的数据为26.9万人，没有修正。初请失业金人数曾在7月跌至25.5万人，创出1970年代以来最低水平。

劳工部表示，数据没有异常之处，不过路易斯安那的首次申领失业救济人数是估计数字，因为该州正在转向一个处理申请的新系统。

数据还显示，波动较低的四周移动均值从之前一周的26.925万人升至27.075万人。

数据出炉之后，路透社点评称，12月5日当周初请虽然涨至5个月新高，但可能无法表明就业市场出现恶化；该数据在年末尤其容易出现波动，但其潜在走势依然符合就业市场状况，已经是连续40周处于30万关口之下，是上世纪70年代以来该趋势维持的最长时间，有可能为美联储加息提振信心。

美联储加息预期基本稳定 押注黄金跌至1000期权增多

根据12月4-9日期间对逾90位分析师进行的最新访查结果显示，美联储12月16日升息机率预期从70%升至90%。不过明年通胀预期一点都没增加。

摩根士丹利(MorganStanley)分析师EllenZentner表示，“诚然，现在行动似乎更多是完成首次升息，让谈论焦点从首次升息转向此后料将缓慢的升息路径，而不再讨论当前经济状况需要收紧政策。”

Zentner称，“为了确保通胀实际上在朝着美联储目标水平上升，以及经济增长仍处于正轨，因此在一段时期内进行消化和观察是合理的。”

在月度调查中，分析师对美国核心个人消费支出(PCE)物价指数的预估中值半年来没有发生很大变化，目前预期2016年升幅介于1.5-1.7%。该指数是美联储密切关注的指标。

不过，分析师对同期核心PCE升幅的最高预估出现下降，特别是对2016年第一季的预估，最高预估已从2.5%降至1.8%。此外，最低预估也下降，特别是对明年第三季和第四季的预估，从稍早调查预期的1.4%分别降至0.9%和1.0%。

这强烈暗示，尽管分析师相信美联储将最终在12月16日决定升息，但他们不确定美联储将有充分证据，能够比甚至最温和情景更快速升息。金融条件收紧程度，以及尤其是美元的升值幅度，也将决定美联储的后续升息步伐。

美联储17位决策者在9月会议上对利率路径的预估中值是，利率到2016年底为1.375%，到2017年底为2.625%。

相比之下，最新调查预估中值显示政策路径更为温和，分析师预计联邦基金利率到2016年底在1.0-1.25%，到2017年底为2.25%，与近期调查结果类似。

因各界普遍预期美联储料将于12月15-16日货币政策会议上升息。利率上扬料将压抑对黄金的需求，金价今年以来已因升息预期而下跌9%。LeeCheongGold首席交易员RonaldLeung称，“在美联储会议之前，金价料将在1065-1085美元/盎司之间整固。金价目前追随美元走势。”期权数据显示，随着美联储似乎势必在下周进行近十年来首次升息，投资者加大了对金价将很快降至每盎司1000美元/盎司关口的押注。

黄金后市展望

瑞讯银行(SwissquoteBank)在周四(12月10日)报告中写道，黄金冲高回落，再度走软，短线方向不明。小时图形关键支撑位于1044(2015年2月5日低点)。初步阻力位于1088(12月4日高点)，上方稍远阻力看向1090(近期周期性高点)，更远阻力位于1110(2015年11月06日低点)。整体下行趋势仍未结束，空头占据技术结构优势。

长线看来，主要趋势(见下降通道)继续倾向于看空。尽管目前为止1132(2014年11月7日低点)的关键支撑保持完好，但需要突破阻力1223才能表明当前行情并未只是暂时反弹。同时主要支撑位于1045(2010年2月5日低点)。

根据ISABullion日内更新的报告显示，黄金昨日试图反弹，但还是在1090下方遭遇阻力，并最终收出射击之星，暗示黄金短线技术前景依然不容乐观。金价过去两个交易日走势整体良好，并反弹企稳在1070上方。若黄金再度跌破1070支撑，则可能打开跌向1050下行空间。短线我们尚无买盘兴趣，除非金价上行收复1100关口，不过目前看来上穿该阻力可能性较小。

德国商业银行(Commerzbank)在周度分析报告中称，目前黄金日图的RSI指标存在较大的底背离，意味着此前下行动能衰退，短期金价有望修正反弹。

德国商业银行表示，上周金价先抑后扬，期间曾刷新1046美元的近6年低位。不过，日图RSI指标有显示较大的底部背离形态，且周图RSI指标也暗示短期底部的形成，意味着短期金价可能启动修正反弹。不过，当前金价仍处在9月低位1098美元下方，中期前景不佳。

该行指出，如果金价突破1098美元，则将进一步看向55日及200日均线1116/17美元。下行方面，该行称，若金价失守1046美元的多年低点支撑，则可能看向1000美元的整数关口以及2008年涨势78.6%回撤位946美元。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，目前押注黄金走低的投资者已经达到93%。瑞银分析师表示，大量的看空投资者以及极端的空头头寸会导致再次出现戏剧性大规模空头回补的风险大大增加，尤其是当加息伴随着一个鸽派的声明或者未来预期的话，黄金市场可能再次出现因空头回补而产生的反弹上涨行情。