黄金小幅回落 市场聚焦美联储议息会议

在将近一整年的期待后，本周美联储FOMC会议上，很长一段时间来的第一次升息终于要到来，不过很多分析师认为，这在短期内对黄金市场可能有一些积极的推动。

明年第一季度的经济数据将会成为决定明年美联储加息节奏的重要参考，这也会成为后市的看点之一。

随着12月份美联储议息会议的临近，本周金价继上周大幅拉升后出现了小幅回撤，不过多空双方的主要成交区间仍然维持在每盎司1070美元附近，这也显示出多空双方的谨慎态度。

目前市场最为关心的就是美联储将于12月17日公布的利率决议，这也可能是自2004年以来，美联储再次启动加息周期的关键时刻。对于市场将会产生重大影响的美联储12月份的利率决议，我们认为市场的看点将主要集中在以下几个方面。

首先仍然是美联储是否会加息。从前期美联储官员讲话的口径、美国的经济数据及市场表现来看，12月份加息已经是板上钉钉的事情了。包括芝加哥商品交易所集团（CME）的利率期货在内的一些市场信号，同样显示投资人对于美联储12月份加息也形成了共识。因此如果出现美联储延迟加息的言论的话，那么无疑会对市场产生重创，当然这种可能性极小，但仍要防备这类风险。

其次就是加息的力度。目前来看，市场普遍预期美联储的加息幅度为25个基点，对此我们前期曾经判断如果美国经济数据不好的话，那么10个基点的加息幅度也是一种可能。当然，近期美国的劳动力市场状况，包括非农就业数据在内的一系列指标都显示，美国的经济环境已经达到了美联储的“理想”加息要求，因此我们认为25个基点的加息幅度符合目前的形势。

除了上述两点之外，我们还应该关注明年美联储加息的预期。从美联储一贯的操作手法来看，如果美联储在12月份宣布加息，那么其会议纪要内容将会着重强调当前的经济情况，同时不会对今后的操作给出指引。

此外，由于此次加息是美联储自量化宽松政策结束以来的第一次重大的政策转向，而且全球经济尚未稳定，因此料美联储的措辞将会十分谨慎。不论本次加息的结果如何，明年第一季度的经济数据将会成为决定明年美联储加息节奏的重要参考，这也会成为后市的看点之一，同时也将成为指导美元及金价中期走势的重要标志。

总结起来看，尽管短期内国际金价仍然会有很大的压力，但是考虑到目前美国经济恢复稳定，欧洲的经济也有恢复的苗头，因此国际金价在短期承压后，在明年中期由于各国同美国之间的息差可能触顶并开始降低，这样金价受到的美元的压制将会减少，其走势也将开始逐渐平稳。