美联储下次加息在明年三月？

美联储12月加息靴子落地，这是美国近10年来首次上调短期利率，结束了自金融危机来一直实行的接近于零的借款成本。金融时报评论称，“美联储迈出了具有里程碑意义的一步”。

市场预计，明年1月美联储加息的可能性为0，3月加息的可能性为46%。据高盛预计，美联储的下一次加息就在3月。

高盛认为，正如预期，美联储在加息方面传达给市场的信息相对鸽派。美联储暗示，联邦基金利率将进一步上调，但美联储对于通胀走势表示担心，并继续强调未来加息只会“循序渐进地”进行。这进一步表明，美联储资产负债表不太可能缩减，而将保持目前较大的规模，直到联邦基金利率正常化顺利推进。也就是说，市场不必担心，短期内美联储出售资产所造成的潜在影响。

美联储加息后首个交易日，除了国际原油期市反应较大，全球主要股市、期市、金市、汇市的反应总体保持了平静。

亚洲股市普涨，但表现温和。美国10年期国债略微上涨，美国标准普尔500指数上涨约1.5%，但此后，美国股市和国债均出现逆转。由于美联储暗示，美国经济复苏已足以承受加息，美元对主要10国货币走强。

分析人士认为，美联储加息传闻在市场流传已久，由预期引发的下跌已经发生，所以一定程度上消化了美联储加息可能导致的波动。而且，美联储为美国经济复苏“背书”，全球市场对美国经济增长前景有信心。此外，美联储主席耶伦积极有效地向市场传递信号：美联储只会缓慢地加息，使其能够评估每一次小幅加息对经济和金融状况（包括美元）的影响，然后才进一步加息。

展望2016年，高盛表示：

美联储加息路径更陡峭

高盛认为，明年美联储每季度加息0.25个百分点，总共加息100个基点，这一速度是债券交易员预测的两倍。下一次加息有可能会在明年三月份。然而，在政策正常化初期，通胀仍保持在目标值之下。加息步伐或许比我们预期的更慢，因为如果经济数据令人失望，FOMC更有可能暂停利率正常化进程，而不是加速进程让市场出乎意料。

更多迹象表明美国通胀率将上升

美联储已明确，当其考虑未来加息时，将会密切监测通胀水平。

英国央行将下一个加息

我们预计，英国货币政策委员会将在2016年的第二季度加息，然后再以最温和的步伐继续紧缩。而其他发达经济体的货币政策应维持宽松。

新兴市场有能力消化美国加息

自2013年“削减恐慌”（tapertantrum）来，新兴经济体在有效地调整以适应美国名义利率上调。但新兴经济体对美联储加息的反应需要密切关注，特别是那些还没做出反应的经济体，如土耳其和巴西。

2013年5月，时任美联储主席伯南克暗示美联储将要削减债务购买，此后全球债市陷入恐慌，政府债券遭受重创，债券收益率暴涨。对此，市场用“削减恐慌”（tapertantrum）来形容。