黄金市场迎来三大利好！当心晚间耶伦语出惊人

国际现货黄金周三(5月6日)亚市盘初企稳在1195美元附近。周二(5月5日)因欧元区PPI向好，且美国贸易帐不佳，这一反差令美元最大的对手盘欧元重拾强势，打压美元显著回落，并提振金价一度上探1200美元大关。同时，原油刷新年内高位推升预期，以及希腊局势再生不确定性也令黄金收益。周三市场将迎来关键的“小非农”，料能一窥4月非农的成色，另外稍晚美联储主席耶伦也将登台讲话。

利好之一：欧美数据冰火两重天美元再遭屠戮

周二(5月5日)欧市盘初，受欧元区PPI高于预期提振，欧元/美元大举反弹，美元指数显著回落。随后纽约时段盘初公布的美国3月贸易帐不佳，令美元指数一度下探95大关。而这也帮助金价上涨逾1%，并刷新1199.60美元/盎司高位。

数据显示，作为通胀的前瞻指标，欧元区3月生产者物价指数(PPI)连续第二个月增长，表明该地区的通缩风险渐渐消退，物价上涨将不会需要太长的时间。欧洲央行3月9日正式启动逾万亿欧元的购债计划，旨在提振长期处于低位的通胀水平，以及脆弱的经济复苏。

与之形成对比的是，美国3月贸易逆差创六年新高，创2008年10月以来最大纪录，这一反差令美元最大的对手盘欧元重拾强势。

美国商务部数据显示，美国3月贸易逆差环比增长43%，增幅为1996年以来最高。上月公布的美国2月贸易帐逆差为354亿美元，曾创下6年新低。

路透社评论称，美国3月贸易逆差大幅扩大主要因之前进口受西海岸港口罢工拖累，而现在已开始强势反弹：尽管工业补给、石油产品进口为纪录最低，但食品、资本及日用消费品进口创纪录最高；政府将于本月晚些时候公布第二季度GDP预期，3月贸易逆差的扩大或将使其下调预期。

不过，美国供应管理协会(ISM)周二公布的一份行业报告显示，4月非制造业指数升至57.8，增速为五个月来最快，且高于预期的56.5，因企业活动成长盖过了出口大降的影响。

利好之二：油价刷新年内新高通胀预期助威黄金

受中东乱局以及沙特调高石油售价的作用，国际油价周二(5月5日)欧市盘初大幅拉升，并创新年内新高。布伦特原油当天最高触及68.40美元/桶；美原油最高触及61.61美元/桶。

中东地区风险事件频发，是促使原油价格大幅上扬的主要原因，伊拉克、利比亚和也门等中东冲突热点地区接连爆出风险事件，这引发了市场对原油供应的担忧。

此外，油价走高原因在于沙特之前调高了本国销售的多数石油的价格，表明需求在增加；沙特阿美公司调高了销往美国和西北欧地区多数石油的价格，同时调高了销往地中海地区的石油价格。

利比亚一港口工程师周一(5月4日)表示，利比亚抗议者要求国家关闭利比亚东部石油出口港口Zueitina。

黄金一直被视为对冲通胀的“利器”，随着油价大举反弹，美国通胀显现回升的迹象，这让黄金多头看到希望。此前12月抛售黄金提防通缩的投资人现在逐渐押注通胀回升。此外，有美联储(FED)高官此前早已警告称，美国通胀回升速度可能“超出想象”。

不仅是油价，薪资也上升，美联储决策官员以就业市场好转作为通胀会回升至2%目标的理由。对于截至4月份迈向连续第三年下跌的金价而言，这是一个重大利好消息

美国劳工部4月17日公布的数据显示，美国3月份扣除食品和燃油的核心消费价格(CPI)连续第三个月上涨0.2%，暗示通胀正开始坚挺。

劳工市场改善可能给了工人寻求更大薪资升幅的信心，这将进而促使企业提高产品和服务的价格。

摩根士丹利(MorganStanley)经济学家今年稍早曾表示，随着薪资、需求、以及不含能源的物价坚挺，全球通胀目前来到转折点。

大摩经济学上调今年发达经济体的消费者价格涨幅预估，从0%调高至0.3%，预估2016年将加速升至1.7%。

美国银行(BankofAmericaCorp。)分析师在5月1日的报告重申今年金价平均会涨到1，248美元/盎司，2016年上看1338美元/盎司。

汇丰证券(美国)公司(HSBCSecurities(USA)Inc。)和德国商业银行(CommerzbankAG)也看多金价。

利好之三：希腊局势“三角关系”复杂

在希腊努力避免本月发生灾难性融资危机之际，周二(5月6日)其与欧元区伙伴国的债务协商仍充满不确定性。据报道称，除非欧洲国家同意减记更多希腊债务，否则国际货币基金组织(IMF)可能切断对希腊的一项金援。但欧盟却强调，除非希腊同意改革计划，否则不会讨论债务减免。

希腊本月必须向国际货币基金组织(IMF)偿还大笔贷款，而其资金储备却日渐干涸。

希腊财长瓦鲁法基斯(YanisVaroufakis)在与欧盟执委会经济事务执委莫斯可维西会谈后表示，他期待下周一(5月11日)欧元区财长会议将确认改革换资金协议的谈判取得进展，为缓解希腊流动性危机铺路。

稍早莫斯可维西曾警告称，欧元区甚至不会开始讨论较长期融资以及减免希腊债务的办法，除非希腊与债权人达成“一致、详细、全面的”经济改革协议。他的讲话看来让希腊跳过临时协议，6月底直接达成全面债务减免协议的希望破灭。

与IMF、欧盟执委会和欧洲央行有关临时协议的谈判也在紧锣密鼓地进行，但在养老金、劳动力改革和最低工资等方面的重要分歧仍无取得突破的迹象。

希腊政府官员在一份协议中称，希腊作出“重大妥协”，但“IMF和欧盟之间存在严重分歧”，阻碍谈判进行，抱怨这两个机构划下相互矛盾的“红线”。在这种背景下，无法达成妥协方案。

此外，希腊副总理德拉加萨基斯(YannisDragasakis)在法兰克福会见欧洲央行行长德拉基。希腊希望欧洲央行提高这一流动性救助机制的规模，并允许银行业者购买更多短期国库券，以缓解政府眼下的资金紧张状况。但欧洲央行消息人士称，最近希腊及该国银行业者债信评级遭下调后，以德国央行为首的强硬派主张，应提高希腊银行业者作为贷款抵押品的债券折价幅度。一位消息人士预计，欧洲央行不会作出重大变动，使得在谈判还在继续进行的时候让希腊银行立刻陷入困境。

受此影响，周二希腊国债遭到猛烈抛售，10年期国债收益率上升51个基点至11.18%，周一曾触及两个月低点9.84%。两年期国债收益率上升160个基点至21.13%。此外葡萄牙、意大利、西班牙等其他较低评等国债也遭受打压

“小非农”又来了！当心晚间耶伦语出惊人

周三北京时间20:15美国将公布素有“小非农”之称的ADP就业数据，料能一窥周五4月非农报告的端倪。目前市场预期数据将增加20万人，若符合预期，则能进一步提振4月非农重返20万关口的可能性。在此之前，北京时间17:00的欧元区3月零售销售也值得关注。

本周市场关注的焦点将是周五公布的4月美国非农数据，将从中寻找美联储升息的线索。目前市场预期美国4月非农就业人口增加22.5万人，前值为12.6万人。通过对87位经济学家的调查，此次非农数据的最低预期值为17.5万人，最高预期值为31.5万人，预期中值和平均值均为22.5万人。

国际顶级投行高盛(GoldmanSachs)分析师RobinBrooks周二(5月5日)在研究报告中写道，现在是买入美元的好时机，预计本周五(5月8日)公布的4月美国非农就业增加23万(市场预期22.5万人)，并会大幅调增前几月数据。

高盛还称，若周五的4月非农数据高于预期，欧元、日元、加元也会随之下跌。

高盛表示，自2010年以来，美国4月非农就业报告对前两个月数据上调幅度的平均值为7.4万，最小调增3.6万。同时失业率在今年夏天“很有可能”会接近美联储预期的正常失业率(5.1%)。

道明证券(TDSecurities)商品策略主管BartMelek称，黄金市场目前在为周五公布的4月美国非农数据做准备，因此周二金价难以突破1200美元/盎司的水平是毫无意外的。

不过Melek表示，道明预期4月非农数据将为19.5万人，低于市场预期的22.5万。他认为，低于20万的数字将是对黄金有利的，会把金价推高突破1200水平到近期的阻力1221美元/盎司水平。

澳新银行(ANZ)商品策略师VictorThianpiriya认为，黄金市场的冷淡情绪将在周五非农数据的到来后结束，该数据将为金价提供方向。

对于本周五的非农，Thianpiriya认为黄金市场将观察美债和美元的表现。如果非农低于预期但仍然高于20万，那么美联储仍然可能在9月升息。

除了数据外，周三晚间最吸引眼球的是无疑是美联储主席耶伦(JannetYellen)在国际货币基金组织(IMF)金融与社会会议上的讲话。由于此前4月美联储决议并没有耶伦的新闻发布会，随着二季度经济数据陆续公布，投资者料密切关注耶伦口风的变化，不排除会掀起市场大波动的可能性。