中国银行业面临清算 人民币大幅贬值在所难免

HaymanCapitalManagement创办人KyleBass数月来已经一再警示中国银行业系统以及人民币汇率的风险。他认为银行业不良贷款增长是值得关注的核心问题，现时距离清算之日就只有几个月了。

Bass押注的理由是：中国银行体系的资产已经增加到了34.5万亿美元，高于其国家GDP的三倍！中国银行业将会经历一个不良贷款周期，而裂变已经开始呈现于经济表现当中。按照Bass的说法，一旦银行爆发信贷危机，中国央行将不得不动用超过3万亿美元的外汇储备来对银行系统进行资本重组，从而导致人民币显著贬值。

周三(2月3日)Bass表示，根据国际货币基金组织的评估，中国进出口工业要求中国保持2.7万亿外汇储备的操作继续顺利进行。乍看庞大的外汇储备，搞不好几个月内就会花光用尽，到时候情况就不容乐观了。

Bass当年通过在次贷危机中做空相关产品而闻名。期后又从日本央行推行刺激政策期间坚持做空日元而斩获不少。

Bass在周三的时候还承认，他本人以及名下的基金已投入总共十亿美国去押注人民币将会大幅贬值。他表示，市场方面也许觉得投入那么多资金去押注实在是有烧钱之嫌。但最后还必须得承认，幻想只有10%的跌幅纯粹是个黄粱美梦。按照中国经济及其银行业的规模，一旦爆发信贷危机，汇率最终会贬值跌30-40%。

可以肯定的是，今年以来中国当局操控汇率贬值引发了对其经济增长的忧虑，对股票市场也构成了严重冲击。1月份的道琼斯工业指数以及标普500指数都创下自2009年以来最差的开年纪录。

Bass解释道，他相信中国央行有能力对急需救援的金融业系统进行资本重组。但问题是这样做的话将意味着他们不得不继续扩大已高达数十万亿的资产负债表。尽管现时很少人关注到中国银行业的系统性危机，但市场的焦点往往都是摇摆不定的。这种情况既不属于失常，也不属于减速，只是表明了中国要为过往的无节制开发付出代价——姑且称之为资本分配不当。银行系统不可能在10年内膨胀1000倍之后却没有经历一个回吐的周期。而且国家想要通过调结构来实现经济再平衡时，货币也不会一直保持坚挺。