货币政策回调呼声高企 耶伦走向3月的十字路口

对于美联储主席耶伦（JanetYellen）来说，未来四周可能是对美联储货币政策的严峻考验。

耶伦最近向国会议员保证，美国经济将强劲到足以承受紧缩货币政策。因此，从现在起到3月15日、16日美联储FOMC会议召开之间的这四周，耶伦将密切关注金融市场动荡是否会阻碍美联储进一步加息。

随着本月初发布的1月非农就业报告显示，失业率降至4.9%创八年新低，且通胀数据也可能在中期内升向2%的目标，3月中旬的FOMC会议对于美联储来说将是一次测试：依赖经济数据的政策决策者们将作出何种抉择。

耶伦在本月众议院回答议员提问时表示，不认为FOMC近期会面临降息抉择，不认为必须降息。很多压抑通胀的因素都是暂时的，不希望急于对经济作出不成熟的结论。

不过，市场近期对美联储继续加息的预期有所降低，甚至出现了美联储可能逆转当前货币政策正常化进程，转为降息的猜测。德意志银行SebastianRaedler研究小组指出，解决当前的股市疲软的唯一办法是美联储再次进行降息，否则股市还有更多下行风险。

华尔街见闻上周提及，欧洲美元期权合约显示，投资者预计今年3月美联储会议决定降息的几率为8%，到今年9月联储会议的降息几率几乎是3月几率的4倍。

“如果只是观察就业市场和核心通胀这些数据，你可能会认为美联储将在3月宣布加息。但是否加息并不仅仅取决于这些数据，”美国CornerstoneMacroLLC公司合伙人RobertoPerli对彭博社表示，随着金融环境给美国经济蒙上阴影，“加息可能会推迟。如果更加广泛的市场变得稳定，经济数据持续改善，那么，加息可能会推迟到4月或者6月。”

在2月5日美国1月非农就业报告发布之后，巴克莱就将之前预计的今年三次加息预期调整为加息两次，分别为6月和12月。

瑞穗银行美国分部的StevenRicchiuto当时也称，非农数据令3月是否加息变成一个开放式问题。

渣打银行经济研究部门负责人MikeMoran上个月也表示，美联储恐怕到年底就要改变相关的利率政策，尽管3月可能加息，但到了年底就会降息，因为美国经济在接下来的6到12个月内不一定还能保持增长势头。届时，若经济环境不适合，那么美联储恐怕将不得不调整货币政策以作为应对。