通胀水平提振经济 金银避险需求减弱

市场回顾：

全球通缩风险减弱，经济或现回暖迹象。伦敦金今早低开在1225附近，目前下行至1212；伦敦银在15.37附近整理后，承压下行，目前运行至15.16附近。

基本面分析：

全球通缩风险有转机，经济回暖现曙光

美国1月为季调核心CPI同比增长2.2%，创四年半新高；加拿大1月核心CPI年率录得2%，高于预期值和前值1.9%；中国1月CPI同比上涨1.8%；欧元区1月CPI年率升0.4%，核心CPI年率初值上升1%，升幅高于预期值和前值。鑫汇宝分析，受全球经济增速放缓和国际能源价格持续下行影响，各国经济增长潜力减弱，物价水平呈现低迷状态，部分国家面临通缩风险。全球通胀水平回暖若持续下去，经济有回暖迹象，全球经济前景有望扭转困境。今年1月份，几大主要经济体通胀水平出现回暖迹象，尤其是美国启动加息后，疲弱通胀水平一直是美联储制定利率政策的短板，加息进程不确定性增强；但本次CPI提振美联储信心，若通胀水平持续性回暖，将有助于美联储顺利开展加息进程，利多美元，打压贵金属。

地缘不安因子此起彼伏，金银避险欲退还休

美俄达成一项叙利亚临时停火协议，叙利亚反对派同意达成2到3周的停火协议。近期土耳其发生多起恐怖袭击事件，中国驻土耳其使馆提醒中国公民谨慎前往土耳其。印度被世行成为2016年经济增长潜力最大的新兴市场国家之一，然其背部哈里亚那帮的高种姓人群暴力示威造成工厂停工、火车停运，严重影响经济社会秩序。鑫汇宝分析，地缘不安因子此消彼长，制约着地区经济生活正常秩序，激发利益方避险需求，金银避险欲退还休。

金银市场投资情绪偏多，股市基金资金移向金银

美国商品期货交易委员会CFTC2月16日当周，黄金多头仓位增加7347手，空头减少11585手，净多仓位增加18932手；白银多头增加2141手，空头减少3894手，净多头仓位增加6035。鑫汇宝提醒，基金增持黄金白银净多头仓位，看多黄金白银后市。美银美林指出2008年以来股票基金持续流出，投资者两周内将32亿美元投入黄金市场，金银投资市场情绪高涨。

技术面分析：

图1.伦敦金1小时K线图

伦敦金日线在5日均线附近跳空低开低走，均线多头排列形态造破坏，5日均线下穿10日均线并附着其运行，短期偏多走势减弱。MACD快线下穿慢线形成死叉，红柱较短，中线偏空；KDJ三线拐弯后下行，短线运行方向急速转变为偏空走势。从1小时走势土坎，伦敦金回落至1220附近后由一根小时阳线拉升回涨至1230，今早低开在1225附近，目前下行至1212，期间反弹力度较弱。鑫汇宝提醒，伦敦金低开低走，短线偏空继续明显，交易上逢高沽空为宜。

图2.伦敦银1小时K线图

上周，伦敦银多空力量势均力敌，一周内均在15.30附近收一根类似十字星，今早多空力量悬殊，持续下行。MACD双线死叉后扩口下行，红利拉长，中线偏空。KDJ三线扩口下行，短线偏空。从1小时走势图看，伦敦银在15.37附近整理后，承压下行，目前运行至小时线的区间下边缘15.16附近，并未出现止跌迹象。鑫汇宝分析，伦敦银低开低走，位于小时线15.16支撑位附近，继续保持下行走势，交易上逢高沽空为宜。

投资策略：

伦敦金：逢高沽空。在1213附近轻仓入场空单，目标位1202，止损位1217。

压力位：1238，1250

支撑位：1190，1175

伦敦银：逢高沽空，在15.21附近轻仓入场空单，目标位15.01，止损位15.30。

压力位：15.43，15.61

支撑位：14.95，14.66

温馨提示：

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