压力支撑密集区 金银区间内整理

市场回顾：

全球经济下行风险增强，日本负利率引起贵金属保值需求。伦敦金冲高至1220附近；伦敦银运行至15.20附近。

基本面分析：

负利率时代，货币资产寻求贵金属保值

日本实施负利率政策，时间较短，对经济刺激效果暂时未见，较为戏剧化的结果，催生日本保险箱的销售。鑫汇宝分析，负利率政策的实施，存入银行的货币面临减少的风险，激发民众囤积现金，还有部分投资者选择黄金进行保值。如果民众大举囤积现金，还容易引发银行挤兑风险，激发银行金融系统风险。面临全球经济持续疲弱，部分国家央行采取零利率甚至负利率，然其对经济刺激效果好坏不一，日本负利率能否取得成效，还是个未知数。目前瑞典央行、欧洲央行和日本央行实施负利率政策，然而欧央行负利率政策在引导资金流向实体经济的效果较为有限。

英国退欧事小，英镑汇率波动事大

在2月19日，布鲁塞尔欧盟峰会上，欧盟与英国就欧盟改革方案达成协议，同意英国在欧盟中享有"特殊地位"。英国首相卡梅伦表示以欧盟的改革为条件，英国才愿意留在欧盟，增加英国留在欧盟的概率，然而事情总有意外，伦敦市长约翰逊表态支持英国脱离欧盟。鑫汇宝分析，欧盟改革方案达成的协议对英国开放较多绿行通道，保护英镑地位、把哦哦好英国经济利益，英国企业受到欧盟一视同仁等等。在此条件下，英国留在欧盟利大于弊，英国留在欧盟的概率较大。然而伦敦市长脱欧言论给英国留在欧盟埋下迷雾，英国公信力受到削弱，不稳定风险增加。22日英镑遭大幅抛售，引发英镑大幅下跌或牵引出国际金融市场波动风险。

德国经济备受瞩目，欧央行或再现宽松

德国2月份制造业PMI录得50.2，刚刚落在荣枯分水岭以上，并且表现差于前值和预期值。德国第四季度GDP增长2.1%，与预期值和前值一致。鑫汇宝分析，德国经济一直以来被称为欧盟区经济发动机，经济表现力度较弱，受海外需求下滑，德国经济活力减弱，制造业下滑。全球经济下行风险冲击德国，由此类推，欧盟其他地区经济复苏力度或同样受到削弱，3月份欧央行推行更为宽松的货币政策概率升高。

技术面分析：

图1.伦敦金1小时K线图

伦敦金5日均线和10日均线趋近呈水平方向运行，日线挂在两条均线下方并带较长下影线，进入徘徊犹豫期。MACD双线死叉后扩口前行，下行力度较弱，红柱略有拉长，但整理力度弱于前期波段，中线面临方向选择。KDJ三线于50附近缩口前行，短线方向指示较弱。从1小时走势图看，伦敦金下行至1202后，受到1200一线支撑弱势发力上行，今早再次冲高至1220附近。鑫汇宝提醒，伦敦金技术上进入支撑压力位较为密集区域，交易上高抛低吸为宜。

图2.伦敦银1小时K线图

伦敦银5日均线下穿10日均线形成死叉，弱势偏空。昨日K线脚踏20日均线，收一根带长下影线的中阴线，技术上偏空迹象明显，但多头反抗力度也不能忽略。MACD双线下移，红柱拉长，中线弱势偏空。KDJ三线缩口前行，短线弱势偏空。从1小时走势图看，伦敦银在下行至14.95附近止跌反弹，回升至第一阻力位15.15，随后多头整理近7个小时，开启高走之势，欲弥补周一的跳空缺口，缺口不补，上行概率较弱；待缺口补全后，再次启动上行走势。鑫汇宝提醒，交易上高抛低吸为宜。

投资策略：

伦敦金：逢高沽空。在1220附近轻仓入场空单，目标位1207，止损位1225。

压力位：1230，1240

支撑位：1200，1180

伦敦银：逢高沽空，在15.25附近轻仓入场空单，目标位15.00，止损位15.35。

压力位：15.40，15.66

支撑位：14.88，14.70

温馨提示：

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