分析师：黄金已不再看空 但谨慎二季度低迷

前汇丰银行(HSBC)基金经理、AtlasPulse编辑CharlieMorris早在2013年2月就对黄金市场转而看空。今年以来，黄金市场表现强劲，Morris也指出，市场在出现变化。

Morris指出，目前的货币环境和2013年已经有所不同。在2013年，市场更关注的是美联储放缓大规模购债，而此后其开始紧缩货币政策，并且在去年12月加息，这使得金价跌至1050美元/盎司下方的多年低点。

Morris认为，这和1937年是非常相似的，当时美联储在刚走出大萧条后的不成熟环境下加息，使得美国再度进入衰退。

他还认为，今年股市的疲软和美联储鸽派的发言表明了全球紧缩的货币政策会出现逆转。

“在利率高于1.8%的情况下，黄金市场从来都是承压的，而现在的利率大大低于该水平，甚至可能出现负利率。”

此外，Morris还指出，几乎所有主要货币计的金价都在上涨中，表明了全球货币宽松下对黄金市场的影响。

另外，Morris认为，金饰需求和黄金矿产量处在比较稳定的状态中，但真正决定金价的走势的却是投资者们，市场主要是动能投资者来决定的，避险需求的推动总是暂时的。

“所有这一切都表明了投资的流入是受到动能推动，人们在没有意识到的情况下就在追逐趋势。但一旦市场有比黄金更好的选择，黄金就会失去吸引力。”

但Morris指出，上述这些都表明了黄金市场不再看空，他认为，去年12月金价1050美元/盎司就是黄金市场的底部。不过他同时表示，也并不算看多黄金，目前对金价的态度是比较中性的。

“金价是不会像1999年那样大幅走高。”

Morris认为，今年二季度对黄金市场而言，恐怕将会是比较糟糕的，1987年至今如果只是在每年的二季度持有黄金，那么至今将是有亏损的。