T+D的結算是怎麼回事？

所謂T+D，就是指由上海黃金交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。黃金、白銀延期交易品種都屬於T+D業務。那麼，T+D的結算是怎麼回事？且聽筆者詳細道來。

T+D的結算可以大致分為兩個層次：首先是交易所的結算部門對會員結算，然後是會員對投資者結算。

不管哪層次，都需要做三件事情：

(1)、交易處理和頭寸管理，就是每天交易後要登記做了哪幾筆交易，頭寸是多少。

(2)、財務管理，就是每天要對頭寸進行盈虧結算，盈利部分退回保證金，虧損的部分追繳保證金。

(3)、風險管理，對結算對象評估風險，計算保證金。

持倉合約用其持有成本價與結算價比較來計算盈虧。而平倉合約則用平倉價與持有成本價比較計算盈虧。對於當天開倉的合約，持有成本價等於開倉價，對於當天以前開倉的曆史合約，其持有成本價等於前一天的結算價。因為每天把賬麵盈虧都已經結算給投資者了，因此當天結算後的持倉合約的成本價就變成當天的結算價了，因此和股票的成本價計算不同，股指T+D的持倉成本價每天都在變。

有了結算所，從法律關係上說，T+D不是在買賣雙方之間直接進行，而由結算所成為中央對手方，即成為所有買方的唯一賣方，和所有賣方的唯一買方。結算所以自有資產擔保交易履約。