你所不知道的黃金投資中的道氏理論

道氏理論的最具曆史價值之處並不在於其完整的技術體係，而在於其精確的科學化的思想方法，這是成功投資的必要條件。根據道氏理論可以看出，現貨黃金投資市場有的三種階段和三種走勢。

三種階段

第一階段：當市場氣氛與觀點都達到一個極端市況下，便發展至泡沫性或恐懼性地一麵倒看好或看淡，投機非常熾烈，市場稍有利好或利淡的消息，就牽動市場大幅上升或下跌。若屬牛市（上升市），投資者普遍會傾盡家財，放在市場上；若屬熊市（下跌市），投資者普通是意氣闌珊，對投資全無興趣，市場經營困難；但這階段內有小部分投資者會以另一分析角度來預測大市的走勢，他們會認為市場最極端的因素（例如是最好或最壞）已全麵反映，這時候市場有機會開始出現逆轉的情況，於是作相反部署，靜靜從事派發或收集。

第二階段：當經過一段時間後，市場在寂靜中徐徐下跌或上升，首階段普遍投資者都未能預期、察覺及相信市況已改變，直至市場確認首階段跌勢或升勢，大部分投資者始醒基本因素已經變化，於是加入沽售或搶購的行列。

第三階段：走勢已發展至一個成熟的階段，所有利淡或利好因素俱已反映。但是市況已出現一段較長時間的下跌或上升，投資者開始對持續性的下跌或升，養成了悲觀及樂觀的情緒，從而令市況反應大於經濟表現，恐懼情緒或亢奮情緒開始形成，於是重返第一階段。

投資市場三種走勢

1、長期走勢

是一年或以上的方向性走勢，期間趨勢會有反複，但基本上總趨勢是持續的。若趨勢向上，稱為牛市；趨勢向下，則為熊市。

2、中期走勢、

雖然長期走勢是一個方向性的趨，但期間會出現一些與長期走勢相逆的走勢，稱為中期走勢。它的形成可以被視為長期走勢之調整。

3、短期走勢

是指較短期的價格走勢

走勢須被成交及交通指數確認根據道氏理論，指數或市場價格在趨勢上出現轉勢或突破現象，需要配合其他分析工具來確認；若其他工具出現背馳現象，則轉勢或突破便不能作準，仍需觀察。配合道氏理論來作出確認轉勢或突破的原則有兩個，分別是「市況須獲成交確認」和「杜指走勢須和交通指數確認」。市況須獲成交確認成交額是指市場轉手的線價值，通常會在走勢圖表下，以柱狀圖來表示。柱身愈高表示成交量愈大；柱身愈短則愈少。

成交額是考驗人價格之指標，因為價格是由「供」與「求」決定的，當一個新價格出現時，即對有關資產價格作出新評估，市場價格無論高或低，都會導致不認同新估值的投資者購入或賣出；若市場價格偏高，市場則偏向賣出，反之則買入。

因此，當走勢向上或向下發展，尤其是創新高價或新低價時，若成交額得以同步上升增加，則升勢及新設點或跌勢及新低點就可確認。