套期保值的三個階段

套期保值是在期貨市場買進或賣出與現貨數量相等但交易方向相反的商品期貨合約,以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約而補償因現貨市場價格不利變動帶來的實際損失。也就是說，套期保值是以規避現貨價格風險為目的的期貨交易行為。

套期保值之所以能規避價格風險，達到套期保值的目的，是因為期貨市場的運行以兩個基本經濟原理為基礎。一是趨同性，即同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢趨勢性大體一致。二是價格回歸，即現貨市場與期貨市場價格隨著期貨合約到期日的臨近，兩者價格趨向一致。

在此我們需要說明的一點是，期貨價格與現貨價格之間在期貨合約到期日當天，價格並不一定完全相同，同時，期貨市場較現貨市場價格波動幅度更大，因此，在一段時間周期內，兩者同時上漲，但上漲幅度可能會出現一定差距。這也就造成進行套期保值產生兩種情況：一種是完全保值，一種是不完全保值。

套期保值的過程一般分三個階段：

(1)確定自己在現貨市場上的位置，清楚自己在現貨市場上風險暴露在哪些方麵。

(2)認清自己在現貨市場上的風險，建立相應方向的黃金頭寸(例如，麵臨價格下跌風險，在黃金市場上就采取賣空操作)。

(3)對沖掉自己在黃金市場上的頭寸。所謂對沖就是在黃金市場上進行一個與現有未平倉部位相反的交易。對沖時所交易合約的品種、合約月份和合約數量，應與被對沖的合約完全一致。