美聯儲資產負債表與黃金價格的關係

美聯儲資產負債表與黃金價格的關係是甚麼？美聯儲是美國聯邦儲備系統的簡稱，它履行著美國央行的職能，其中包括制定並實施貨幣政策，以及維持金融系統的穩定。一旦美聯儲決定以購買資產等方式向市場投入流動性，美元貶值和抗通脹需求的增加都對現貨黃金價格的上漲構成利好。由此可見，研究美聯儲資產負債表對預測金價的走勢無不作用。

一、金價走勢與美聯儲資產負債表規模呈正相關

在1999年到2013年期間，黃金價格和美聯儲資產負債表的規模呈現了驚人的正相關性：金價隨著海量的流動性釋放而一路飆升，但通過仔細觀察斜率後不難發現，金價的上漲力度要比美聯儲資產負債表擴大的速度要快得多，最終導致了金價在2013年出現了大幅的修正，直到現在，黃金依然在相對的低位徘徊，這可以說是一個擠泡沫的過程。

二、美聯儲“縮表”對金價走勢的影響

“縮表”是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。美聯儲通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式，可實現對基礎貨幣的直接回收，相對於提高利率，而且是更為嚴厲的緊縮政策。美聯儲縮表，意味著釋放長期的優質資產和回收短期投機性資金，有助於重塑美元的信譽。近期公佈的美聯儲4月貨幣會議紀要表明，美元6月加息的可能性會增加，這使金價應聲暴跌1.46%。如果美聯儲真正實行“縮表”的措施，現貨黃金價格或迎來更猛烈的下跌，1200.00美元/盎司的重要關口或麵臨告破。

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