美國曆年加息時間表

【回顧美國5次加息曆史】

第一輪：加息周期為1983.3-1984.8，基準利率從8.5%上調至11.5%。

當時，美國經濟處於複蘇初期，裏根政府主張減稅幫助了經濟的複蘇、製造了更多工作機會。1981年美國的通脹率已達13.5%，接近超級通脹。1980-81年間經濟處於極端的貨幣緊縮狀態，試圖積壓通脹，而通脹率從1981年的超過13%降至1983年的4%以下。

第二輪：加息周期為1988.3-1989.5，基準利率從6.5%上調至9.8125%。

當時，當時通脹抬頭。1987年"股災"導致美國緊急降息救市。由於救市及時、股市下跌對經濟影響不大，1988年起通脹繼續上揚，美國開始加息應對，利率在1989最終升至9.75%。此輪緊縮使經濟增長放緩，隨後的油價上漲和1990年8月份開始的第一次海灣戰爭相關不確定性嚴重影響了經濟活動，使貨幣政策轉向寬鬆。

第三輪：加息周期為1994.2-1995.2，基準利率從3.25%上調至6%

當時，市場出現通脹恐慌。1990-91年經濟衰退之後，盡管經濟增速回升，失業率依然高企。通脹下降令美國繼續削減利率直到3%。到1994年，經濟複蘇勢頭重燃，債券市場擔心通脹卷土重來。十年期債券收益率從略高於5%升至8%，美國將利率從3%提高至6%，使通脹得到控制，債券收益率大幅下降。此次加息也被認為是導致此後97年爆發亞洲金融危機的因素之一。

第四輪：加息周期為1999.6-2000.5，基準利率從4.75%上調至6.5%。

當時，互聯網泡沫不斷膨脹。1999年GDP強勁增長、失業率降至4%。美國將利率下調75個基點以應對亞洲金融危機後，互聯網熱潮令IT投資增長，經濟出現過熱傾向，美國再次收緊貨幣，將利率從4.75%經過6次上調至6.5%。2000年互聯網泡沫破滅和納斯達克指數崩潰後，經濟再次陷入衰退，"911事件"更令經濟和股市雪上加霜，美國隨即轉向，由次年年初開始連續大幅降息。

第五輪：輪加息周期為2004.6-2006.7，基準利率從1%上調至5.25%。

當時房市泡沫湧現，此前的大幅降息激發了美國的房地產泡沫。2003年下半年經濟強勁複蘇，需求快速上升拉動通脹和核心通脹抬頭，2004年美國開始收緊政策，連續17次分別加息25個基點，直至達到2006年6月的5.25%。直至次貸危機引發全球金融危機，美國再次開始降息至接近零的水平，直至今日。

【曆次加息影響總結】

期中不難發現，當前的加息背景與過去頗為迥異--美國根本未出現通脹加劇的跡象，此外，當前包括美國在內的全球經濟增速都低於曆次美國加息時點的水平，曆次加息時的美國名義GDP增速都高於4.5%，然而IMF此前將美國經濟增長預期由3.1%大幅下調至2.5%，中國和其他新興市場的經濟增速也不斷呈現放緩態勢。

對於此次加息的態度，美國議息會議上支持加息的呼聲越來越來越高。那麼美國一旦加息，對於我們市場絕對的影響之大，想必投資者都非常關心。