天通金是正規的嗎？

天通金是正規的嗎？說到天通金，很多的炒金人士並不陌生的。其實現在的天通金就是由天津貴金屬交易所根據國際現貨黃金的模式所推出的一種黃金投資品種，同時也是包括天通銀的，天通金是到底正不正規，下麵小編和你分享。

天津交易所是2008年12月30日注冊，成立之初，注冊資本1000萬，其中，天津市產權買賣中心出資510萬，占股51%，天津奧力孚國際貿易有限公司出資490萬，占股49%。股東大多是突擊成立、突擊入股的民營股東，兩個發起人股東中的一個，成立隻比天交所早40天。發起股東的天津奧力孚國際貿易有限公司，成立時間隻比天交所早40天，注冊資本僅僅比他們對天交所的出資額多10萬元--奧力孚2008年11月14日成立，注冊資本500萬，股東是4個自然人。在隨後的增資擴股中，新添加的兩家股東也異樣都成立不到30天，而且兩個新股東的地址在同一棟樓的同一個樓層。在會員的眼裏，天交所簡直是躺著賺錢，一買一賣之間天交所從中收取萬分之六的手續費。

天交所的審批狀況，卻像一個謎。據一位接近央行的人士向南方周末記者泄漏，天津在兩年前向央行提出過央求，但是央行明文表示不讚同天津方麵設立買賣所。由於天交所從不發布任何買賣信息，連其他買賣所都會發布的日買賣量、客戶量等信息，在天交所也迄今都是秘密。天津央行貨幣金銀處明白表示，天交所不歸他們管轄。

在會員單位的各種宣傳中，天交所一再宣稱自己是由銀行作為第三方托管機構，客戶和會員的買賣資金是可以保證100%平安的。但實踐上，作為托管銀行，銀行僅僅是這集體係的效勞機構，僅提供存款/劃款效勞。天交所在銀行開戶，會員和客戶必需把買賣資金一致存到天交所的銀行賬戶裏。銀行不參與買賣和結算，僅依據天交所的指令劃轉資金。這家尚在試運行階段的交易所，累計成交額已達2100億元，利益核心們至少拿走了5.04億佣金，南方周末記者曆經一月調查，發現目前尚無一家正規金融機構成為其會員，這意味著天交所中承擔最後風險的做市商其實並不強大，交易量越大，交易所就越危險，目前天交所會員中，沒有一家是擁有正規牌照的金融機構。

做市商方麵，至今國內沒有任何部門給黃金市場做市商立下任何規矩。不是任何人都能當做市商。首都經貿大學中國黃金市場研究中心主任劉山恩說。做市商需要承擔巨大的風險(比如如果所有人都看空賣出，那麼做市商也必須全部照價買入)，必須要有很強的實力。潘多拉的盒子就此打開，在中國，現在所有開展黃金電子交易的黃金投資公司(包括地下炒金的公司)，都可以被稱作做市商――甚至在很多公司中，所謂的做市商跟過去盛行於中國股市的莊家幾乎沒多少區別。與國際上做市商模式不同的另一點是，在天交所，並非由做市商報價，而是由天交所自己來報。而這個買賣價格是天津貴金屬交易所通過彭博社或者路透社的報價系統引入的境外貴金屬市場的價格，上下加減形成一定幅度的價差後(具體幅度即黃金萬分之八的買賣價差、白銀每公斤10元人民幣的買賣價差)形成的。在一位不願具名的研究者看來，天交所沒有競價機制，而是直接引用境外市場價格，等於把自己當作境外市場的一個“營業部”，更深層的問題是，這可能導致喪失國內市場的黃金定價權。

特別會員的脆弱，使得天交所不得不采取嚴格限製最大交易量、限製最大持倉量的規則。其最新的持倉限額是黃金60公斤，白銀3000公斤。以黃金300元/克、白銀7000元/公斤的價格、8%保證金比例計算，這樣的持倉限額下，僅需要330萬元資金就滿倉了，即使考慮到風險因素，450萬元資金也就足夠了。這個天花板實在太低了，遠不能滿足實體產業中的各種機構動輒幾千萬甚至上億的交易需求。於是，有實力的機構和個人客戶往往不屑於進入天交所，剩下的參與者更多的是實力相對薄弱的散戶。但是散戶要想在這裏賺到錢，並不容易。這是因為，按照天交所的規則，散戶要博過會員，很難。