美元匯率及經濟政策對倫敦金價格的影響

在之前的文章中也為投資者介紹了供給和需求因素對倫敦金價格的影響，本文主要為投資者介紹一下美元匯率及經濟政策對倫敦金價格的影響。投資者在分析倫敦金價格波動時，最好結合三篇文章介紹的內容。

影響倫敦金價格因素一：美元匯率

美元匯率也是影響倫敦金價格波動的重要因素之一。一般在黃金市場上有美元漲則倫敦金價格跌；美元降則倫敦金價格揚的規律。美元堅挺一般代表美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券將得到投資人競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，黃金的保值功能又再次體現。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關，而黃金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。回顧過去20年曆史，美元對其他西方貨幣堅挺，則國際市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。

影響倫敦金價格因素二：各國的貨幣政策

當某國采取寬鬆的貨幣政策時，由於利率下降，該國的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會造成倫敦金價格的上升。如60年代美國的低利率政策促使國內資金外流，大量美元流入歐洲和日本，各國由於持有的美元淨頭寸增加，出現對美元幣值的擔心，於是開始在國際市場上拋售美元，搶購黃金，並最終導致了布雷頓森林體係的瓦解。但在1979年以後，利率因素對倫敦金價格的影響日益減弱。

影響倫敦金價格因素三：通貨膨脹

對此，要做長期和短期來分析，並要結合通貨膨脹在短期內的程度而定。從長期來看，每年的通脹率若是在正常範圍內變化，那麼其對倫敦金價格的波動影響並不大；只有在短期內，物價大幅上升，引起人們恐慌，貨幣的單位購買力下降，倫敦金才會明顯上升。雖然進入90年代後，世界進入低通脹時代，作為貨幣穩定標誌的黃金用武之地日益縮小。但是，從長期看，黃金仍不失為是對付通貨膨脹的重要手段。

影響倫敦金價格因素四：國際貿易、財政、外債赤字

債務，這一世界性問題已不僅是發展中國家特有的現象。在債務鏈中，不但債務國本身發生無法償債導致經濟停滯，而經濟停滯又進一步惡化債務的惡性循環，就連債權國也會因與債務國之關係破裂，麵臨金融崩潰的危險。這時，各國都會為維持本國經濟不受傷害而大量儲備黃金，引起市場黃金價格上漲，也影響著倫敦金價格。

影響倫敦金價格因素五：國際政局

國際上重大的政治、戰爭事件都將影響了解價格。政府為戰爭或為維持國內經濟的平穩而支付費用、大量投資者轉向黃金保值投資，這些都會擴大對黃金的需求，刺激倫敦金價格上揚。如二次大戰、美越戰爭、1976年泰國政變、1986年“伊朗門”事件等，都使金價有不同程度的上升。

影響倫敦金價格因素六：股市行情

一般來說股市下挫，倫敦金價格上升。這主要體現了投資者對經濟發展前景的預期，如果大家普遍對經濟前景看好，則資金大量流向股市，股市投資熱烈，倫敦金價格下降。

除了上述影響倫敦金價格的因素外，我國的金融政策也同樣對倫敦金的價格有影響。隨著黃金的商品屬性的增加，倫敦金價格的波動愈來愈市場化，所以關注供給與需求等因素也是必不可多好的。

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