黃金投資中的道氏理論

黃金投資分析一般分為基本面分析以及技術麵分析，道氏理論是所有市場技術研究的基礎，它的形成經曆了幾十年時間。1902年，在道去世以後，威廉·P·哈密頓和羅伯特.雷亞繼承了道氏理論，並在其後有關股市的評論寫作過程中加以組織與歸納，成為今天我們所見到的道氏理論。他們所著的《股市晴雨表》和《道氏理論》成為後人研究道氏理論的經典著作。

道氏理論由五個“定理”組成：

第一，任何金融市場都有三種趨勢，即短期趨勢、中期趨勢和長期趨勢。長期趨勢最為重要，也最容易被辨認，是投資者主要的研究目標。中期趨勢對於投資者較為次要，但卻是投機者的主要考慮因素，它與長期趨勢的方向可能相同也可能相反。如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢，則被視為是次級的折返走勢或修正。短期趨勢最難預測，但投機者都希望在短期趨勢中尋找適當的買賣時機以追求利潤最大化。

第二，主要黃金走勢代表整體的基本趨勢，通常稱為多頭市場或空頭市場，其持續時間可能在一年以內，也可能長達數年之久。正確判斷主要走勢的方向是投機行為成功與否的關鍵因素。沒有任何已知的方法可以預測主要走勢的持續時間。

第三，主要的空頭市場是長期向下的走勢，其間夾雜著重要的反彈。

第四，主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢，其中夾雜著次級的折返走勢。

第五，次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢，或空頭市場中重要的上漲走勢，持續的時間通常在幾個星期至幾個月。次級折返走勢經常被誤認為是主要走勢的改變。