國際黃金投資市場介紹

但是從那以後，黃金仍然被世界上絕大多數國家作為國際儲備資產、價值的最終儲藏手段。在通貨膨脹嚴重、政治經濟危機時期，黃金的價值更會增加。

國際黃金投資市場發展變化:

（1）市場規模進一步擴大

一些國家和地區相繼開放黃金投資市場或放鬆對黃金輸出入的管製。如加拿大溫尼伯期貨交易所於1972年11月開業進行黃金買賣；美國於1975年宣布允許居民持有和買賣黃金；香港在1974年也撤銷了對黃金輸出入的管製。此外，澳大利亞、新加坡也先後於1978年4月和11月設立了黃金期貨市場。這樣，加上原有的倫敦、巴黎和蘇黎世黃金市場等，黃金市場幾乎遍布世界各地，而且黃金交易量也迅猛增加，最終導致巨大的國際黃金市場的形成。

（2）倫敦以外的一些黃金市場的重要性上升

倫敦金投資市場在曆史上雖然始終是西方世界最重要的國際黃金市場，但是，由於20世紀60年代以來世界各地黃金市場的開放及其業務的不斷擴大，倫敦作為國際黃金投資市場的重要性有所下降。例如，1969年後，蘇黎世通過給予南非儲備銀行以優惠的信貸支持，以獲得南非80%黃金新產量的供應，加之原蘇聯所拋售的黃金大部分也通過蘇黎世黃金市場進行交易，因此使其很快成為西方世界很重要的國際黃金市場之一。另外，紐約、芝加哥國際黃金市場的擴展也十分迅速。

它們對黃金投資的吸收量己占到世界總吸收量的25%左右，對國際投資金價的動向起著越來越重要的作用。盡管如此，由於倫敦國際投資黃金市場對黃金的運輸、精煉、庫藏等，具有較高的技術和管理水平，其黃金價報價對世界黃金行市仍有很大影響。所以，倫敦仍不失為世界上最重要的國際黃金市場之一。

（3）各黃金市場金價波動劇烈，投機活動越來越頻繁

自從布雷頓森林體係崩潰以來，國際黃金市場的金價一直動蕩不定。如1980年1月黃金價格曾達到850美元/盎司的破紀錄的高峰，然而僅到當年3月，又迅速下跌至470美元/盎司。波動幅度高達近80%。與此緊密相聯，國際黃金市場中"買空賣空"的投機活動日益盛行，而這種投機活動又進一步加劇了金價的波動。

（4）期貨市場發展迅速

自1947年美國解除黃金禁令，開辦了黃金期貨市場以來，紐約期貨交易所、芝加哥期貨交易所的發展速度十分驚人。受此影響，不僅新加坡、澳大利亞相繼開辟了期貨市場，就連一貫以黃金現貨交易著稱的倫敦市場也於1981年開辦了期貨市場，使國際黃金市場的結構和布局發生了重大的變化。由於各地黃金市場對金價波動的敏感性進一步增強，黃金價格的差距也隨之趨於縮小。此外，期貨交易的性質也較以前有了重大變化。過去對黃金的期貨交易通常是為了使買賣雙方免受金價波動的影響，黃金的期貨交易在很大程度上是為投機服務，期貨交易雙方到期後，大多數並不實際交割，而隻是支付金價波動的差額。