解讀牛市&熊市周期 掌控交易節奏

無論是采用順勢交易策略還是逆勢的價值回歸交易策略，首先都必須發現和確認多空趨勢，分清牛市和熊市，然後根據趨勢的方向進行交易;因此對多頭和空頭行情趨勢和節奏的把握就至關重要。

【解讀牛市】

甚麼是牛市?

牛市又稱“多頭市場”，是指價格長期呈現上漲趨勢的市場行情。其變動特征為一連串的大漲小跌。一般說牛市共分三期，其中牛市第一期初段和熊市第三期末段互相混合。

牛市的三個階段

1.牛市第一階段通常是在市場最悲觀的情況下出現，這時投資者對市場已經完全心灰意冷，市場上看空情緒高漲，資產價值被嚴重低估。不過，雖然市場低迷，但價格缺乏進一步下行的動能;有遠見的投資者，預期市場正處在黎明前黑暗的時期，情況即將發生變化，開始逐步建倉，但大多數交易者仍然充滿懷疑。

2.牛市第二階段，這時市況雖然明顯好轉，但是熊市的慘跌使投資者心有餘悸。當價格升至某個水平時，投資者常常會裹足不前。但市場發展仍然是樂觀的。投資大眾通常很難在這個時點上采取行動，因為市場存在很多不確定。他們最近發現，市場正在走高，但在印象裏，市場此前長期下跌，他們不斷地想到那些類似於“目前投資於市場是有風險的”一類的論斷。經過相當長的持續上漲後，否定者的悲觀情緒才逐步緩解。

3.牛市第三階段。這個階段，市場感覺相當好，在第二個階段持懷疑態度的多數專家現在改變了觀點，越來越多的投資者進入市場。大市的每一次回落與調整不是令投資者退出市場。反而吸引了更多的投資者跟進。市場投資情緒高漲。充滿一片樂觀氣氛。在這一階段的末期，市場投機氣氛極濃，資產被嚴重高估，當這種情況達到某個極點，市場就會轉向崩潰，熊市悄然而至。

牛市的特征：

1.前期經過長期大幅下跌整體估值已經嚴重低估，並處於曆史上多次底部估值附近。

2.技術走勢K線上整體趨勢處於上升通道。

3.多頭持倉持續顯著增加，逐漸升向一個長期高位。

4.市場忽視利空消息，放大利好消息，但利空後，市場低開卻很快拉升並出現大幅上漲。

5.上漲後不斷有人做空被套，每次短暫回落後又開始創新高!

6.入市交易的人越來越多，資金湧入市場，交易活躍。

【解讀熊市】

甚麼是熊市?

熊市又稱“空頭市場”，是指價格長期呈現下跌趨勢的市場行情。其變動特征為一連串的大跌小漲。與牛市變動相一致，熊市也可分為三個時期，而熊市第一期的初段就是牛市第三期的末端。

熊市的三個階段：

1.熊市第一階段。這一階段通常出現在市場看漲氣氛最高漲的情況下，市場絕對樂觀，投資者對後市變化缺乏戒心。不過，雖然看漲情緒高企，但價格上行動能日趨減弱，市場有逐漸降溫的跡象;少數明智的交易者開始將資金逐漸撤離或處於觀望。當多頭力量完全窮盡，價格無力再創新高開始回落。

2.熊市第二階段。這一階段，價格失守關鍵支撐位，價格從溫和回落轉向快速下跌;任何負麵的消息，都會觸發“恐慌性拋售”。恐慌性拋盤湧出導致市場跳水，之後下降趨勢趨於緩和。

3.熊市第三階段。利空消息不斷出現，輿論越來越悲觀，交投清淡，恐懼正變成絕望。

價格價持續下跌但跌勢沒有加劇，因為利空因素已經基本得到反應，空頭持倉已經升至很長一段時間的高位。這一階段正好與牛市的第一階段的初段相吻合，這是有遠見和理智的投資者最佳的選擇和吸納機會。當所有壞消息都已出現，並被市場所包容消化之後，熊市將宣告結束。

熊市的特征：

1.前期經過長期大幅上漲，資產被嚴重高估，已經脫離基本面。

2.下跌後不斷有人抄底被套，每次短暫反彈後又開始創新低!

3.技術走勢K線上整體趨勢處於下降通道!

4.空頭持倉持續顯著增加，逐漸升向一個長期高位。

5.放大利空效果，忽視利好效果，所有利好隻能帶來幾天的短暫反彈，高開低走後很快繼續下跌趨勢!

6.散戶預期下降，很多後悔開始割肉或者準備反彈後平倉!