期货交易与证券交易的比较

期货交易与证券交易(主要指股票交易)这两种当今国际金融市场上经常为人们利用的大众投资工具，具有很多共同之处。它们在交易所的组织架构、交易规则、交易方式等方面都颇为相似。例如，它们原则上都有集中交易的场所、都实行会员制、都必须通过交易所的会员经纪公司来进行交易。但实质上，期货交易与证券交易是两种完全不同的投资方式，它们在很多方面有本质的区别。

1.所有权转移方面

证券交易是证券所有权的转移。在购买股票时，投资者在成交后就要把购买款交付给卖方，买卖双方立即办理交收手续，股票的所有权即随之从卖方股东转移到买方股东的名下。

而期货交易，实际商品的所有权并未转移。因为期货交易仅是在法律上承诺未来某一时间的买卖行为.即承诺某一时日实际商品产权将易手。也就是说，实际商品的所有权的转移将在期货合约到期，货物实际交收时才发生。由于期货交易者(无论是套期保值者还是投机者)其交易目的，一般都不在于要取得实物商品，因此实物交收的情况很少发生(通常只占全部交易盈的3%左右)。从而也不发生所有权转移的间题。

另外，在股票指数期货的交易中，由于股票指数期货不是有形商品，所以即使合约的到期也无法提取实物来实现商品所有权的转移备买卖双方只能根据期货指数与到期日实际指数的点数之差折算成现单进行交割，而且真正到期交收的合约只占整个股票指数期货交易的一个很小部分。

2.资全投入方面

从资金方面来看，投资于期货比投资于股票的成本要低得多。两者虽然都需付保证金，但在观点和计算方式上是截然不同的。进行期货交易时，只需付出所交易商品总价值的5-15%作为保证金，就可进行交易。由于期货交易并没有实际买卖商品，而只是同意在未来某一时日以特定的价格买卖商品，所以期货交易的保证金实质上属于诚意金或履约保险押金、以防在买卖期货合约与冲销合约之间的这段时间内发生不利的价格变动风险。如果交易者因价格变动对已不利而不能或不愿履行合约，由此造成的损失可用保证金来弥补。

而证券交易，投资者购买股票时所付保证金是给其经纪商的部分付款。也就是说，投资者在购入股票时，必须全额交割。如果资金不足，则要交出50肠的资金作为保证金，向经纪商或银行融资，来支付不足部分金额。融资是一种债务，自然要负担利息。证券交易的保证金属于自备款，主要用于防止超盈使用贷款买进证券。因为靠保证金买进股票，另50肠的差额便形成的甲个贷款的问题.而且这是一种信用的贷款.可能影响整个货币的总供给，因而政府对证券公司给予投资者融资额度有一定的限制。

另外，投资于期货和投资于证券的不同之处，还在于期货投资具有高度杠杆作用。即期货交易者可以少额资金去支配大贵资源.例如，交易者若投资5, 000美元于股票市场，他只能控制价值5, 000美元的股票，然而他若同样投资5, 000美元于期货市场，那么他就可支配价值5万美元的商品(以保证金为70%>,胶票价值若变动10%、股票投资人帐户中金额亦将变动切%.期货合约价值若变动10%，期货投资人账户中金额的变动幅度将达100%。这种杠杆作用使得期货投资的利益和风险都远远高于证券投资。

还需要提到的是，很多人认为期货交易如同赌博，具有很大的，险性，要碰运气。但是从经济学的角度来看，二者之间是有本质差别的。一些偶然性的价格变动因家握岁佳以预测的，所以有时运气也起很大作用。但期货的运作毕竟是有规律可循的。即使判断错误，也可以把交易损失控制在可承受的范围之内.而赌博的风险大小取决于赌金的多寡，风险是难以控制的。