什么是黄金ETF？ETF持仓量对金价有何影响？

对于贵金属市场上的一些投资者来说，说到黄金ETF基金想必都不陌生。那么到底什么是黄金ETF？ETF持仓量和黄金价格有何关系？接下来，本文将一一解答，以供投资者参考。

什么是黄金ETF？

黄金ETF基金是以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，可在证券交易所交易。黄金ETF是以黄金为投资对象的ETF，属于实物黄金投资工具。

黄金ETF的运行机制

黄金ETF是以黄金为投资对象的ETF，属于实物黄金投资工具。目前主流的黄金ETF都采用开放式的信托模式组建，基金的组织结构一般包括三方：发起人、托管人和保管人。黄金ETF开凿了历史上黄金与股票市场资本的第一条直接渠道，同时相对传统的黄金投资渠道，黄金ETF的优势主要有交易门槛低、透明度高等，此外，其特有的申购—赎回机制可以保证黄金ETF不会出现大幅度的折溢价。

ETF持仓量和黄金价格有何关系？

在黄金牛市初期，用SPDR的持仓量变化来预测黄金的未来趋势效果还是比较好的。但是，当黄金处于振荡区间、并未出现明显的方向性的时候，其对黄金的风向标作用有所减弱，此时选择传统的美元指数、大宗商品市场及股市来判断金价的涨跌更加有效。而在出现突发性事件的单边大牛市阶段，SPDR持仓量的变化往往是比较被动的，是滞后于黄金价格的变化的。

从上述分析可以看出，投资黄金ETF基金的风险相对较低，但由于黄金ETF类产品追踪的是黄金现货价格波动，而黄金ETF的实时供需情况和黄金本身的供需情况是独立的，因此，金价走势无疑是黄金ETF的最大风险来源。如果投资者买入黄金ETF的速度超过黄金被购买的速度，则会导致ETF的价格超过其所追踪的黄金价格，从而失去跟踪的作用。为了消除这种过剩的购买力，通常会由基金的保管人发行新的ETF份额，并使用筹集的资金来购买实物黄金。该机制可将股市资本分流到实物黄金中，并反映在ETF持仓量的增加上，由于ETF的持仓量是每日公布的，数据公开易获得，因此，定期观测ETF持仓量的变化或许可以为分析金价后期走势提供一定的参考。