非农催生“后加息时代” 金价仍有隐患!

随着美国5月季调后非农数据爆冷，市场对美联储加息的预期可谓彻底逆转，黄金市场的看空情绪也大为缓解。上周最后一个交易日，国际金价暴涨超过30美元。

美联储

需要警惕的是，尽管美联储加息预期降温，黄金价格仍有重大隐患，黄金多头狂欢，为时过早。

具体来看，年初市场以高盛为代表，预期美联储年内将有3—4次加息。随后美国一季度GDP表现疲软，这一预期被下调至2次左右，其中6月、7月将是美联储加息政策的时间节点。因此，节点之前的美国5月非农数据就显得更为关键。

打脸的是，在美联储多位官员纷纷发表鹰派言论的背景下，就连耶伦都开始公开表露加息意愿，然而至关重要的美国5月非农数据却创下了近六年的新低。耶伦如何化解尴尬，暂时不得而知，需要确定的是，黄金价格是否就此一飞冲天?

实物黄金

首先，实物需求仍然是黄金多头心腹大患，尤其是中印两国的实物需求。中印两国一直是传统的实物黄金需求大国，不过印度政府致力于和黄金死磕到底，中国方面，在黄金价格不断上涨的背景下，当年中国大妈被套住的心理阴影似乎还没有散去。

其次，美联储加息政策只是有放缓的可能，并没有取消。确切的说，2009年的金融危机逐渐过去，让货币政策回归正常化，是美联储既定的政策，也是必须承担的责任。

在这样的背景下，除非美国经济重新回归衰退，否则美联储的加息政策绝对不会取消。美国5月非农数据爆冷，充分说明美国的就业形势没有预期的那么乐观，但也仅此而言，并不能说明美国经济的复苏态势已经被打断。

综合基本面的形势来看，随着美联储加息预期降温，至少几个月之内，黄金市场将进入类似年初的“后加息时代”，黄金价格上行阻力减轻，但黄金多头要想尽情狂欢，实在为时过早。