美联储6月会议 你要紧盯这五大要点

美联储将于美东时间周三下午2点，公布6月FOMC会议声明，声明公布后半小时，美联储主席耶伦将举行季度新闻发布会。投资者需高度关注以下几点：首次加息时点方面的暗示、散点图可推断年内加息几次、美联储对经济的评价是否好转、美联储对通胀是否更有信心、官员们内部分歧是否加大。

美联储何时加息？

年初时，许多美联储官员预计将在6月会议上加息。不过年初以来美国经济表现并不理想，二季度的经济数据也不算强劲。尽管目前仍不排除6月加息的可能，但这种概率已相当之小。许多市场参与者认为，美联储可能会在9月甚至更晚的时候首次加息。

就连偏鹰派圣路易斯联储主席JamesBullard在本月早些时候都表示，希望在经济强劲的背景下加息，然而经济看似有些疲弱，这种时候货币政策很难开始恢复正常化。

耶伦可能在新闻发布会上，就首次加息的时点给出更多暗示。

美联储官员们对利率预测的散点图

美联储多位高级官员都强调，即便加息，未来加息的速度会很缓慢。然而多慢算是慢呢？这可以从美联储官员们对利率预测的散点图上看出来。

今年3月会议上，官员们预期2015年底联邦基金利率中值为0.625%（12月时为1.125%）；预期2016年底联邦基金利率中值1.875%（12月时为2.5%）；预期2017年底联邦基金利率中值为3.125%（12月时为3.625%）。

如果散点图显示，联邦基金利率预期中值再度降低，或许可以推断出，今年年内美国最多加息一次。

美联储对经济的评价是否好转

美国商务部公布的数据显示，美国一季度GDP年化季环比萎缩0.7%，较此前的初值增长0.2%大幅下修。部分美联储官员们在之前的发言中表示，这种衰退更多是由于暂时性因素。

不过，此后数据显示，非农就业人口增加、零售销售回暖，表明经济有所起色。美联储可能会在6月声明中，承认经济的这种好转。

美联储对通胀是否更有信心

除了利率预测外，美联储还会公布官员们对经济增速、通胀、失业率等的预测。通胀和失业率是美联储两大关注点。耶伦曾表示，当对通胀有合理信心时，将会加息。从官员们对通胀的预测，以及耶伦新闻发布会的问答环节，可以掌握美联储对通胀的最新判断。

此外，3月会议上，美联储下调了长期失业率到5%~5.2%。美联储一份最新研究报告显示，美国充分就业状态下的失业率可能仅为4.3%，远低于3月时美联储官员们预计的5%~5.2%。美联储理事LaelBrainard在最新的讲话中也引用了这份研究报告，认为有理由认为自然失业率可能较以往下降了。

官员们内部分歧是否加大

今年1月，3月和4月会议上，所有委员都投赞成票。连续三次全员赞成，是2011年以来最长的纪录。6月会议上，这种意见趋同，可能会被打破。如果6月会议不加息，里士满联储主席JeffreyLacker可能会投反对票。

可以预见的是，随着加息渐行渐近，美联储内部的分歧会加大。