一场大战正在上演 未来金市谁主沉浮？

作为全球最大的黄金现货交易市场及全球现货黄金的定价中心，伦敦金定价机制正在酝酿中的改革已然成为整个市场的焦点。这也让多个身涉其中的国际大行之间频频传出火药味。

据悉，目前包括高盛、中国工商银行在内的多家定盘商都支持改革现有定价机制，构建一个真正透明的交易平台。不过，该方案受到摩根大通等做市商的反对，其称只需在原有交易系统中就可以提高透明度，无需更大幅度的改革。

“自去年伦敦金银市场协会（LBMA）将黄金定盘价机制转交给洲际交易所（ICE）后，虽然已经启动了竞价电子平台，但本质上没有多少变化，仍然采用询价交易方式（OTC），即由有限的交易成员撮合定价。然而，这种持续了近百年的交易模式由于缺乏透明度，已经开始影响到伦敦金市场的交易热情及市场地位。

定价机制的变动，必然会影响到一些既得利益者，但考虑到伦敦金定价中心的地位正遭受强力冲击，这项改革仍将会继续推进。目前纽约商品交易所的黄金期货、上海黄金交易所推出的‘上海金’，都已成为黄金定价权的有力竞争者，逼迫伦敦金寻求自我提升。”

据悉，全球有将近四分之三的黄金交易在伦敦进行，但近百年来大部分时间都是由买卖双方私下进行询价交易。这一并不公开、透明的操作过程，较易出现操纵黄金定价的情况，并打击市场参与情绪。

如2014年，巴克莱银行就因为前交易员操纵伦敦黄金定价机制，被英国金融服务管理局（FSA）处以约2600万英镑的罚款。随后，伦敦金市场交易流动性逐渐下滑，即便在2016年黄金转头向上的行情中，市场参与度也并未有效放大。

另外，随着定价模式的改革，中国在黄金定价中的地位也得到彰显。此前LBMA推动定价机制改革时，将定盘商由原先的5位扩充至14位，其中工商银行、建设银行在内的中资银行就占据了4个席位。

上海黄金交易所今年4月正式推出以人民币定价的“上海金”集中定价合约，也引入了建设银行、渣打银行等国内外多家大型金融机构，旨在从中获得更多的黄金定价参与权。

金价自年初以来，受地缘政治及低迷的利率环境影响，已大涨25%。并且其目前的上涨势头依旧，作为今年最受欢迎的资产，黄金的定价问题也越来越受到重视。