【晨报】“特朗普效应”金价突破1200

摘要：

国际现货黄金周四（1月12日）延续涨势，美盘一度上攻1207美元创七周高位。特朗普讲话打压风险资产，美元创11月初来最差表现，纳指2017年首度下跌。投资者乐观情绪降温，金价连续四个交易日上涨。

现货黄金周四亚市早盘开于1190.70美元/盎司后即录得日内低点1190.70美元/盎司；随后金价震荡上行，多方占优。欧市录得日内高点1207.2美元/盎司后转盘整。美市金价起伏不定，多空拉锯后转跌，之后再度反弹，终收于1195.30美元/盎司，上涨0.3%。

美元高位下滑，推动黄金本周冲上1200关口。美元指数从特朗普胜选至周三累计升幅达到4%，市场原本预期他承诺的政策将会推高通胀，促使美联储加快加息步伐。

然而特朗普在昨天的新闻发布会上，没有透露有关财政支出和减税政策的更多细节，进一步加深投资者失望情绪。

美元指数本周周线势将下跌0.9%，为截至11月4日该周来表现最差的一周。美元兑日元下跌最多1.4%，至113.76，为五周最低水准。欧元对美元触及五周高位1.0684。

值得关注的是，目前投资者对美联储下次加息时间点存在分歧。《华尔街日报》调查的约33%经济学家表示，美联储接下来会在3月上调利率，48%经济学家表示，美联储会等到6月会议时再加息。

贵金属网站Kitco分析师JimWyckoff认为：“虽然目前空头依然占据上风，黄金三周趋势已经呈现上行。目前黄金第一阻力是前高1207.2美元，第二阻力是1215.0美元。第一支撑位上移至1,190.70美元。”

周四全球最大黄金ETF基金，SPDRGOLDTRUST维持持仓不变，为804.99吨。在连续33个交易日减持后，该基金目前暂停了持续抛售。

周五投资者可关注美国12月零售、1月密歇根大学消费者信心指数。

基本面利好因素：

1.据周二(1月12日)的一份政府报告显示，美国12月进口物价指数终于缓和了市场对通胀停滞的担忧情绪，不过表现低于预估，通缩周期的结束有助于提振美联储的加息预期。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月进口物价指数月率上升0.4%，预期上升0.7%，前值为下降0.3%。

2.红皮书研究机构(RedbookResearch)周二(1月10日)公布的报告显示，1月7日当周美国连锁店销售年率增长0.9%，之前一周为增长2.4%。更多数据显示，1月7日当周美国红皮书商业零售销售月率下降3.1%，之前一周为增长1%。

3.周一公布的有“赛非农”之称的美国12月就业市场状况指数（LMCI）录得-0.3，低于前值的1.5。美联储曾表示该指标比非农更好地反映出劳动力市场的真实状况。历史数据显示，每逢经济衰退，LMCI数据都为负值且处于低谷。知名财经博客Zerohedge也曾表示，历史上来看，LMCI指数与美国经济陷入衰退存在高度相关性。

4.美国劳工部上周五公布，美国12月非农就业人数增加15.6万人，低于市场预期增加17.5万人，前值增加17.8万人。数据还显示，美国12月份失业率为4.7%，预期为4.7%，前值为4.6%。

5.美国商务部上周五公布，美国11月贸易逆差为452.0亿美元，增幅为6.8%，预估为逆差425.0亿美元，10月逆差规模由426亿美元下修为424亿美元。

基本面利空因素：

1.据周四(1月12日)的一份政府报告称，美国上周初请人数好于预期但逊于前值，潜在的趋势表明当前劳动力市场正在收紧，不过续领失业金人数变化需要关注。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国1月7日当周季调后初请失业金人数为24.7万人，为连续97周处于30万人门槛以下，预估为25.5万人，前值修正为23.7万人。

2.美国商务部(DOC)周二(1月10日)公布最新数据显示，美国11月批发库存表现好于预期，但批发销售则逊于预期和前值，表明库存投资再次支撑2016年第四季度的美国经济增速，不过销售疲软可能造成一定拖累。具体数据显示，美国11月批发库较前月增长1.0%，预估为增长0.9%，10月为增长0.9%。

3.今年票委、美国波士顿联储主席罗森格伦周一表示，美联储12月预期中值是合理的，美联储可能继续逐步实现货币政策正常化。美联储需要以比去年更快的节奏加息。美联储就业目标基本达成，预计能够于2017年末达到2%的通胀目标。

4.大鸽派、美国芝加哥联储主席埃文斯上周五表示，美联储今年有可能升息三次，升息步伐快于他几个月前的预估，变得与多数美联储官员看法一致。

5.上周五出炉的非农报告显示，12月平均时薪增长0.10美元，或0.4%；平均时薪按年增长2.9%，为2009年6月以来最大月增幅，11月的年增幅为2.5%。美国劳工部还将11月非农就业人数修正为增加20.4万人。12月的最新非农报告为2016年美国就业情况画上了圆满的句号：继2015年全年增加270万个就业之后，2016年全年增幅也超过200万，达到216万，为连续第六年全年新增就业超过200万，创下1999年以来最长纪录。

后市展望：

1.汇丰分析师JamesSteel表示，“政治引发了金市的关注，短期内将会主导价格的方向。黄金将会保持对政治言论及特朗普团队动向的高度敏感，如果这位经济民粹主义者将增加关税和基础设施开支，黄金将有机会上涨更高。”Steel同时也强调说，1200美元/盎司的阻力位比较坚固，金价要突破也不大容易。

2.Argonaut证券分析师HelenLau表示“特朗普政策有不确定性，美元的上行也受到市场的质疑。在美元进一步上涨之前，我们需要更多的经济基本面的改进。”他还指出，市场对特朗普的讲话感到失望。

3.INTLFCStone分析师EdwardMeir在报告中称，“美元在1月份将会有所回吐涨幅，如果特朗普团队的目标继续不明确的话，黄金将会更加受益。”

4.研究机构凯投宏观在周四（1月12日）发布的报告中称，2017年各国央行将继续购买黄金储备，但步伐会比较缓慢。凯投宏观商品经济学家SimonaGambarini援引世界黄金协会的最新数据称，去年官方的黄金购买明细变慢，11月的总量为53吨，比2015年的839吨减少很多。然而，2015年的数据有扭曲的成分，因中国购买了604吨黄金储备，更新过去6年中的官方储备数据。“然而，即便剔除中国的影响，需求任然很弱，去年的净购买实际是负数。官方购买黄金的步伐在2016年明显变慢。”

5.ICBC标准银行在周四（1月12日）发布的报告中称，周四黄金上涨更高，美元下跌，但贵金属策略主管TomKendall称黄金可能会在短期内失去上涨的动能。黄金的大涨跟特朗普有关“我们坚持认为目前的上涨将会失去动能，年中才会有加到的改变。”黄金在周四升至6周高位，上涨到1200美元/盎司的关键价位，因周四市场继续消化美国当选总统特朗普新闻发布会的讲话。由于新总统的经济计划不确定，黄金得到支撑上涨。纽约2月期金也突破了1200美元/盎司的大关。

6.资讯网站Economies.com在周四（1月12日）发布的报告中称，黄金价格继续上涨，跨越了1200美元/盎司的障碍并试图企稳在其上方，强化了今日上涨的判断。等待金价上探1211.31美元/盎司的第一目标位；若金价上破此价位将会进一步上涨至1249.94美元/盎司的下一个价位。50日均线继续提供上涨支撑并保持活跃，除非金价下破1172.68美元/盎司并持稳在其下方。

周五重点关注

21:30美国12月零售销售月率

美国12月PPI月率

22:00美国1月密歇根大学消费者信心指数初值

23:00美国11月商业库存月率

08:00美国华盛顿美联储主席耶伦(JannetYellen)与全国教育界人士举行网络直播会议

22:30美国费城2017年FOMC票委、费城联储主席哈克(PatrickHarker)就“经济流动性”发表讲话