专家 ：黄金空头如履薄冰

对贵金属来说，今年已经历了一个强劲的开端。尽管空头在近期尽全力试图压抑这个涨势，金价仍然继续爬高。

金价目前已本月第三次回升至1200美金/盎司大关上方，而收于1220美金/盎司水平似乎开始显得不可避免。尽管从去年12月低点已强劲反弹，但看涨心态仍然非常微弱，离亢奋情绪的状态相去甚远。

这证明了参与这波涨势的人有多么少，而这实际上体现了一种看涨的逆势投资迹象。我们脱离去年12月的水平已很远，当时美联储主席耶伦俯冲袭来，将她的利爪伸向了剩余的黄金多头。

就在圣诞节前夕，看涨心态指数录得了一个可怜的4%水平，而大多数剩余的多头被嘲笑仍紧抱头寸不放。投资网站SeekingAlpha专家TaylorDart表示，“尽管我写了很多文章试图让我的读者保持谨慎看涨，但随着时间一个星期一个星期过去，我们把到的脉冲越来越少”。

“但这并没有阻止我们继续我们不懈的心态工作，而今天我们又有了我们的‘脉冲’，这得感谢我们没有放弃我们的头寸”，Dart补充说。

黄金心态的21天移动平均水平在去年12月触及了30年新低，当时很难找到有人对购买黄金股有兴趣。目前金价已坐于它之上80美金/盎司的位置，但心态仍距乐观水平甚远。

看起似乎大多数多头正坐在椅子的边缘，预期某天这波涨势被拆台。“我完全可以理解这种心态，2016年对黄金投资者来说是过山车式的一年”，Dart说。

2016年开始时多头心态仅占7%,到2月时已激增到85%,5月时看涨心态又掉到12%,8月回升到80%,而在年终又回到了年初的水平.这些起起落落在情绪上足以折磨任何投资者,特别是对那些刚刚经历了一个长达4年熊市的人。

“如果一个月之前有人告诉我我们将坐在1210美金/盎司位置，而看涨心态将到达35%,我不会相信他”,Dart说，“令人惊讶的是这如今真的发生了，而我相信这便是多头的一线曙光”。

仍有如此之多的多头居旁观望的事实意味着如果涨势持续，他们将被迫追涨，这很可能刺激这波涨势。考虑到目前仅有三分之一交易者看涨，在情绪到达高涨水平之前仍有很大的潜力。

“我仍然认为看跌金价以及GOLDMinersIndex是一个庸俗的交易策略”，Dart说，“很多人可能会说SeekingAlpha的大多数评论员都是看涨派，但我不认为这是目前心态的精确衡量。幸运的是DSI指数(DailySentimentIndex,每日情绪指数)给了我精确的情绪指标,我一直在为我的读者作图,这样他们可以看见我处于何种姿态”.

当我看DSI数据时，我要找的是两样东西：

1)市场中有多少多头？

2)情绪移动平均水平在告诉我们什么？

“根据我的理论，情绪指数处于压抑水平本身不足以构成购买机遇。虽然一些交易者喜欢每逢情绪指数低落时大举进入头寸，但我倾向于不这么做”。

极端的悲观通常导致更多抛售，因此情绪指数在20%以下时对多头可能是非常危险的。什么时候才是最强的购买信号呢？当看涨情绪脱离低落水平，之后再继续向上，超越心态移动平均水平时。

“在去年12月我曾指出，基于我由DSI数据打造的系统，我们得到了一个‘最大购买信号’。这个系统使用惯例移动平均去定义当下的心态趋势，希望从中获利。在12月时，看涨心态已从低于5%的水平复苏，并且成功收于所有情绪移动平均水平上方”。

“这是一种极端看涨的趋势发展。这也是我对金价看涨半个头寸，在1176美金/盎司的原因”，Dart说。