三张图揭示黄金熊市面临的关键转折点

周四(3月9日)，国际金价小幅下跌至五周低点1203.96美元/盎司。在周三公布的ADP数据意外大好，美元大涨黄金则承压下跌。

贵金属分析师认为，在美国周五(3月10日)公布非农就业报告前，金价恐将延续疲势。

“尽管黄金自去年年初开始上涨，但是黄金仍处于熊市。只要是熊市都会有一个转折点，很多投资者都不会意识到这一点。只要黄金突破熊市下降通道的上轨，那么价格将脱离熊市，”分析师称。

分析师给出下面三张图，分别从三个不同的角度阐释了黄金的熊市正面临的关键转折点:

图一，为美国10年国债收益率和黄金比率的周线走势。在过去20年，美国10年国债收益率和黄金的比率一直处于下跌趋势中，目前看来，两者比率的走势突破下降趋势线出现转机。虽然这一比率并不是某一投资组合的先行指标，但是如果能正确理解这一比率是很有价值的。

如果这一比率持续上升，意味着利率开启了新一轮的上升周期，黄金将会持续下跌。

图二为黄金白银比的周线走势。黄金白银比在2011年到达高点，一年前两者比率在通道上轨(2)处开始下降时，金属和矿业股出现反弹。

如果两者比率跌破支撑(3)将利多贵金属&矿业股；但如果两者比率在(3)处受支撑反弹将利空贵金属。

图三，为金甲虫指数和黄金比率周线走势。从长周期走势来看，0.4和0.2是金甲虫指数和黄金比率非常重要的位置，这两个位置都包含一系列的高点和低点，当然他们同时也是长期的支撑阻力位。在2016年，两者比率没能突破0.20，暗示价格将会走低。

目前这两者比率在测试主要的支撑位。如果两者比率跌破该支撑，贵金属将继续走低；反之，贵金属将开始走高。