机构观点：国际顶级机构最新市场点评

日本央行

大华银行：日本央行对实现2%的通胀目标维持信心。

新兴市场股票

摩根大通：新兴市场股票跑赢发达市场的时代结束了。

摩根大通认为，新兴市场股票表现跑赢发达市场的时代不太可能延续了，因发展中国家的货币没有更多的上涨空间。

以MislavMatejka为首的策略师在研报中称，发达股市将容忍更高的债券收益率；然而，如果美联储比预期得更为鹰派，或如果通胀加速，就像在1994年和2013年减码风暴时见过的那样，则新兴市场经济体某种程度上会更为难熬。

新兴市场股票今年仍有望上涨，但不太可能像过去两年那样大幅跑赢发达市场。

美国经济

奥地利瑞福森国际银行高级分析师JoergAngelé：到2019年年中左右，美国经济或大幅放缓，甚至可能会陷入衰退。

JoergAngelé对美国中期经济非常乐观，但他担心这种增长不会持续。“一切都指向过热的经济”。“美国经济不可能永远这样，泡沫总会破裂”。预计美联储今年将加息4次，并可能在2019年初再加息2次。

只要“大家冷静下来，谈一谈，找出解决方法”，这对美国经济增速或通胀不会产生很大影响。但如果爆发贸易战，“这对美国将是灾难性的”。

美国国债前景

美联储加息和外需因素令策略师对美国国债前景看法不一。

对于美国利率市场的前景，策略师们大致分为两个阵营：巴黎银行、摩根大通、德意志银行和道明银行等认为，基于美联储和/或美国关税的影响，收益率曲线看跌/趋陡。

美国银行、巴克莱、花旗、野村和法兴银行认为，基于经济增长和通胀基本面，以及外国需求判断，收益率曲线看涨/趋平。

特朗普引发贸易紧张局势加剧的风险，瑞银美债空头策略性转为看多。全球贸易紧张局势加剧让KevinZhao又重新回到美国国债的怀抱，并减持风险资产至五年来的最低水平。

这位瑞银资产管理的投资人押注美国10年期国债收益率未来三个月最低或可从2.9%下探至2.5%，美国总统特朗普的金属关税政策将令传统避险资产受益。但Zhao也没有完全放弃他看空美国国债的立场；他预计美债今年晚些时候还将进一步回调。Zhao在瑞银资产管理帮助管理80亿美元的资产。

美国CPI数据

贝莱德策略师Turnill：市场预期美国CPI数据良好，将为美联储本月晚些时候加息铺平道路。

富国银行：预计美国2月CPI增长0.6%，美联储受通胀数据的鼓舞，将继续货币紧缩政策。--04:56-35

美国贸易保护主义

法国外贸银行：美国的贸易保护主义是一个坏主意。法国外贸银行研究分析师PatrickArtus解释道，国际生产专业化导致美国短期内的产量不再能够替代美国的进口情况。从短期来看，贸易保护主义(关税)不会导致进口量的下降，但会导致进口价格的上升，从而导致实际收入的减少和需求的下降。

然而，有人认为贸易保护主义长期来看可能会促进美国重建。但Artus认为，首先，对于美国和所有的国家来说，重建的成本很高；其次，美国必须有可用的劳动力在这些重新生产设施中工作；最后，生产不成熟的商品会导致美国产品成熟度的下降，并且也不符合其相对优势。

美联储

荷兰国际集团：美国就业紧缩支持美联储今年四次加息。

美独立企业劳工联盟调查显示，小型企业正日益艰难地寻找着22%的关键员工，这意味着企业提高薪酬的比例是自2000年以来最大的，而提高薪酬的净比例接近19年高点。空缺职位和劳动力流动情况调查显示，每一个新岗位都只有一个未被利用的工人，这显然也是大公司的一个问题；因此，填补空缺需要更长的时间。

荷兰国际集团认为，美国就业增长将放缓，工资增长将在未来几个月加快；这仅仅是我们认为总体消费者价格指数(CPI)在夏季可能达到3%的原因之一(其他因素包括美元疲软、大宗商品价格上涨、手机数据计划和医疗费用)。因此，我们预计美联储今年将加息4次，从3月份开始每个季度加息一次，美联储在最新的预测中料会发出这样的明确意愿。

非农

加拿大帝国商业银行：2月非农确认1月强劲薪资增长为假象。

加拿大帝国商业银行发表了对上周五(3月9日)公布的美国2月非农就业报告的看法，称此次报告确认了该行预期，即1月表现强劲的薪资增长数据基本上是假象，2月非农报告将缓和市场对美国通胀快速回升的忧虑，因此仍预计年内美联储将加息三次，加息步伐可能与2017年类似，即3月、6月和12月各加息一次，每次各加息25点。

野村证券：美国二月非农就业大增31.3万人，凸显经济前景坚实，尽管我们的追踪预估显示一季度GDP季率料下降至增长1.7%。

CharlesSchwab：美国薪资增长疲软的原因是受结构性因素影响。CharlesSchwab首席投资策略师LizAnnSonders表示，就业报告后市场波动并不奇怪，原因是尽管薪资增长下降，但仍预见将看到更多的通胀压力，美联储有理由在今年加息三到四次。

芝加哥商业交易所集团的FedWatch工具显示，美联储基金期货定价年内美联储将加息3次，年内加息4次的概率在35%。

Sonders表示，美国就业薪资增长疲弱主要是由于人口老龄化和行业集中等结构性原因造成的；薪资增长中值并不像均值那样糟糕，而是受到低薪工作岗位数量增加等事实影响；然而，也没有像市场预期得那样美国经济复苏后维持强劲。

人民币

摩根士丹利：预计人民币未来十年内将成为全球外汇交易中的第四大货币。

欧洲央行

法国巴黎银行：欧洲央行货币政策立场或偏鸽派。

法国巴黎银行表示，欧洲央行全员经济预期的重要性可能尚未至美联储加息预期“点阵图”，不过市场参与者们可从中判断其令欧元区通胀逐步涨向目标水平的能力；当前市场可能陷入低通胀机制，或者说货币政策的有效性被夸大，二者可能均令欧洲央行的反应机制偏向鸽派。

黄金

WGC：亚洲2月份黄金ETF持有量占全球黄金ETF净买入的32%。

世界黄金协会的数据显示，亚洲地区2月份黄金ETF持有量增加了7.9吨，占全球黄金ETF净买入的32%，除此之外，全球其他地区的投资者都净卖出黄金ETF。其中，中国博时黄金ETF延续了近期的增长趋势，实现环比增长207%，累计买入了7.4吨黄金（约317万美元），环比增长207%。