黄金跌势延续 1190整数关口处弱势徘徊

周三(7月22日)纽市盘初，现货黄金交投在1090美元/盎司附近。黄金跌势延续，尤其值得关注的是金价继周一后再度跌破1190整数关口，最低触及1087.23，日内振幅在10美元左右。同时，美元在隔夜大跌之后，迎来小幅上扬行情，刷新日高至97.61。

尽管金价跌至2010年以来低位，但如果有人指望低价引发的需求增加和供应减少等因素能够推动金价反弹，那他们可要失望了！

从最新的需求方面来看，随着金价的走低，SPDR黄金ETF的持有量跌到了2008年以来的最低水平。周一SPDR黄金ETF的总持有量下跌0.26%至694.46吨，为2008年9月以来的最低水平。

与此同时。瑞士联邦海关周二官网更新的数据显示，今年6月瑞士黄金出口从5月的106.3吨下降至98.5吨，为2014年8月以来的最低水平，出口总值共计35亿瑞郎。

分项数据显示，6月瑞士向印度出口21.5吨黄金，较5月24.5吨下降；6月向中国内地出口14吨黄金，较5月18.8吨下降；另外，瑞士6月向中国香港出口18.1吨，几乎较5月的36吨腰斩。

而在供应端，尽管黄金本周出现大幅下跌，使已经承受巨大冲击的金矿企业雪上加霜，但是近期消息现实，矿主们还不准备缴枪投降。周二(7月21日)一些金矿矿主表示，将会削减成本，但仍将保持金矿正常运营。

一些运营成本如开发新矿点、维护费用、分红以及一些经理们使用商务飞机的开支将会遭到削减。矿业成本实际上在2012年金矿价格下跌之后已经被削减了近五分之一。

专栏作家ClydeRussell指出，黄金和铁矿石与煤矿这三者都在经历结构性供应过剩、需求疲软，以及矿商大举削减支出的局面。

Russell表示，当铁矿石和煤炭价格下跌时，矿商的普遍反应是增加产量并削减成本。他们认为，通过降低单位成本，公司就能安然度过低价时期。而实际上，市场已经供应过剩的情况会加剧，行业成本曲线降低只是允许价格以同等幅度下跌罢了。

他补充道，与铁矿石和煤炭矿商一样，黄金矿商高管长时间以来或许也认为，金价可能不会再跌到哪儿去，很快就会在需求带动下反弹。但由于需求尚未升温，黄金矿商将寻求削减成本。他们已经这么做，而且可能变本加厉。

总体而言，Russell认为，金价或许很有理由止跌并开始回升，但这些理由中不太可能包括采矿供应成本。