贸易战美元受压制 黄金止血得以喘息

基本面分析：

6月25日，贸易战担忧愈演愈烈，特朗普正计划禁止许多中国企业投资美国科技公司，并阻止对中国的额外技术出口，市场恐慌情绪再度上升。美国股市周一遭受重创，纽约证券交易所的涨跌数量比达到1比3，三大股指全线暴跌。

美联储主席鲍威尔周三(6月20日)表示，美国就业市场看上去并没有过度紧促，美联储应继续在强劲的经济背景下逐步升息，以平衡就业和通胀目标。鲍威尔称：“由于经济强劲，经济前景的风险均衡，继续逐步升息的理据仍强劲。失业率可能进一步下滑，但由于薪资增长目前温和，就业市场并不是过度趋紧。”这再度强化了市场对美联储年内加息四次的预期，一度使得美指走高。

不少投资者担忧流动性充裕的市场是否已经成为过去，全球紧缩浪潮是否将要来临。不过，美银美林在最新的研报中表示，从QE（QuantitativeEasing，量化宽松）到QT（QuantitativeTightening，量化紧缩）的道路才刚刚开始，我们还处在中间阶段，并正缓慢向QT移动。QE以低利率、窄利差、低波动性为特征，是在利率为零时通过购买债券向市场投放流动性，本质是开启印钞机；而QT则全然相反，以高利率、宽利差、高波动性为特征，是向市场出售债券以回收资金，实质是银根紧缩。美银认为，虽然我们已经见识了更高的利率、走阔的信贷利差、以及更强的波动性，但是距离全面的QT还有好几年的距离，因为以欧洲央行和日本央行为代表的主要经济体央行仍在通过购债和负利率等一揽子宽松措施，向市场注入大量流动性。

欧洲央行行长德拉基称，仍然需要大规模的货币宽松政策，欧洲央行将耐心等待第一次加息时机，首次加息后，欧洲央行将采取逐步加息的做法。市场解读为欧洲央行在确定首次加息时机方面会保持谨慎，欧元加速跳水。

技术面分析：

黄金：从小时图级别看，金价先是高位大幅回落，随后在低位受到支撑，出现V型反弹，随后再次展开震荡走势，早盘阶段有反弹需求，看贸易战对美股的影响如何，若影响持续，则避险情绪升温，金价攀升；若影响快速消退则美元企稳，金价会继续下探前几日低位；市场有不可测风险，交易中请合理控制风险。

白银：从小时图级别看，银价的走势在上一交易日与黄金的走势趋同，且白银在低位企稳，4小时图级别中出现小型光头阳线，日内仍有反弹可能，后市需要关注贸易战如何演绎；市场有不可测风险，交易中请合理控制风险。

操作策略：

黄金：1271-1274做空，止损1276.7，止盈1266、1263、1261

白银：16.23-16.28做多，止损16.16，止盈16.45、16.50、16.55

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