金价波动率增高 短线出现快速回调

行情回顾：

昨日美国股市再度出现暴跌，引发投资者的避险需求。疲弱经济数据、利率上升的忧虑以及奥巴马、希拉里等政商要员遭遇炸弹威胁的消息，都令市场极为恐慌。与此同时美元强势攀升，站稳前期重要阻力关注96.2，金价受压短期回落后继续保持上行，今日在冲击近期高点1240附近后短线出现快速回调，目前点位在1232附近。

基本面分析：

1、美股如期回调，昨日再度大跌

随着科技股大幅下跌，以及对企业盈利的担忧加剧了本月的大幅回调，美国股市周三再度大幅下挫。道指收盘暴跌608.01点，跌幅2.41%，报24583.42点，抹去了2018年的所有涨幅。标普500指数下跌3.1%，报2656.1点；纳斯达克综合指数下跌4.4%，进入修正区域，创下2011年8月以来最大跌幅。主要因芯片生产商公布的财测令人失望，且新屋销售数据疲弱，引发对经济和企业获利增长的担忧。

我们昨日文章分析过，在目前企业盈利不及预期和地缘政治紧张关系的背景下，投资者情绪趋于谨慎，风险厌恶情绪浓厚，因此股市很可能继续回调，目前跌幅还不到我们昨日所说的10%，短期极有可能继续走低，密切关注今年二月份形成的低点，一旦跌破将形成双头结构，市场会面临恐慌性抛售。

2、晚间8:30德拉基讲话来袭，两大看点值得关注

北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议，北京时间周四20:30，欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)将召开新闻发布会。尽管市场普遍欧洲央行将按兵不动，但德拉基讲话很有可能引发市场的剧烈波动。

对于晚间的讲话内容我们主要关注两点，第一是他对于通胀问题的看法，德拉基在最近一次讲话中意外发出鹰派声音，强调核心通胀水平中期内向2%靠拢，欧元当时受到显著提振。虽然德拉基对欧元区通胀回升信心爆棚，但是9月核心通胀年率却低于1.1%预期，时隔两月重回1%以下，录得0.9%，所以行长会否改变对通胀的乐观预期是看点之一。

第二是德拉基对意大利明目张胆违反欧元区预算赤字规则的看法，上一次德拉基弱化了意大利经济危机常态化风险，他提到暂未看到意大利局势蔓延效应，未来需要观察意大预算法案出台以及议会辩论的进程。不过，他在近期明确指出，“没有证据表明，破坏所有规则能够导致繁荣，反而，这么做的人要付出昂贵的代价。”

意大利是一个南北贫富差距悬殊的国家，左翼五星运动党希望实施提前退休、提高低保的措施赢得南部贫困地区的支持，右翼联盟党则希望减税、驱逐移民使得北方更加富饶，这些政策落实需要大量金钱，决定了意政府会继续与欧盟分庭对抗，空头支票承诺未来2-3年赤字不会扩大已是极限。

但是欧盟认为目前意大利的债务水平已经很高，是仅次于希腊的欧盟内部第二高债务水平，需开流节源；另外，也是树立一个威信，藐视规矩的人应该被惩罚而不是被宽容。

3、CFTC显示上周空头大量回补

从资金流向上看，据CFTC数据显示，截止到10月15日当周，多头持仓189200，比上周增加9454手，空头持仓171533，比上周减少46388手，与此同时，COMEX黄金期货连续九周的投机性净空仓发生逆转，由上面的数据可以看出，金价上周的大幅飙升系空头回补所致。

技术面分析：

黄金：昨日黄金在美元指数强势上涨的压力后出现一轮小幅回调走势，之后又快速拉升，今日再冲击前高1240后再次出现快速回调走势，可以判断出目前由避险情绪主导的市场情绪占据主流，因此金价对美指的强势表现并无太多畏惧，我们仍需继续关注美国股市的表现，如果进一步下跌金价在受到避险买盘后仍可能进一步走高，如果股市有所企稳，金价可能会面临一波回调走势。

白银：白银昨日最终跟随黄金出现一轮回调走势，但空间也较为有限，在最低探至14.63一线后再度拉升，目前再次面临前高14.8附近阻力也跟随黄金出现了一波回调走势，个人仍然维持此前观点，近期任何回调至14.41-14.43附近都可以再次尝试布局多单。

操作策略：

黄金：目前最低跌至1230，由于下跌速度较快，尚无出现多头信号，激进者可轻仓尝试做多，止损1227，止盈1236-1238；稳健者观望。

白银：14.41-14.82区间操作。

（分析仅供参考，下单前请自行评估风险）

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