交投略显清淡，金价维持高位震荡

行情回顾：

昨日金价整体表现为震荡走高，亚盘时段在1220以上低位震荡，之后小幅冲高，最高探至1225美元盎司附近后出现一波回落，但这并未能引发行情出现进一步回调，在短暂调整之后，金价再度冲高，美洲盘时段最高探至1230附近，尾盘收于1225.8，今日亚市盘整，一直维持高位震荡走势。

基本面分析：

1、欧盟驳回意大利预算案

据意大利最大通讯社ANSA报道称，欧盟委员会拒绝了意大利的预算案，认为该国在破坏债务削减承诺，建议对意大利实行“超额赤字程序”(ExcessiveDeficitProcedure)，这意味着欧盟或对意大利财政预算违规处以国民生产总值0.2%至0.7%的罚款，或加剧意大利的债务困境。欧元集团主席森特诺表示，各部长将于12月峰会上讨论对意大利的制裁。

彭博社也称，欧委会在欧元区国家支出计划的年度审议报告中表示，意大利政府现有的2019年预算案是“一个特别严重的违规案例”，EDP程序可以启动了。欧委会副主席也称，意大利预算严重违背了欧盟财政规则：“意大利激进的支出计划最终对经济增长有负面效果。在存量债务规模已经很高的情况下，意大利还在计划显著的增量支出，而不是必需的预算谨慎，我们看到该国陷入不稳定的风险。”

这是欧盟迈出了制裁意大利的第一步。欧元区财长们的月度例会机制“欧元集团”将在12月3日开会，来决定是否批准EDP程序启动。以前法国、西班牙和葡萄牙等国都被象征性地启动了EDP程序，意大利可能是首个被罚款惩戒的欧元区国家。

欧元集团主席今日表示，支持欧委会就预算问题对意大利启动制裁程序的行动。不会在12月会议之前优先讨论意大利问题，需要在对话的基础上针对意大利预算问题达成妥协。

近期市场焦点主要围绕英国脱欧和意大利预算，目前来看，该事件导致的避险情绪短时间对于黄金的提振作用较为有限。

2、美数据不及预期，但加息路径不会因此改变

昨晚美国公布的一系列经济数据均不及预期，其中美国截至11月17日当周初请失业金人数创四个多月高位，美国10月耐用品订单月率则创2017年7月以来最大降幅，引发对经济扩张持久性的担忧，此外11月密歇根大学消费者信心指数也不及预期，连续三个月下滑，进一步加深了市场对于美联储加息前景的担忧，这使得黄金出现了小幅的回升。

美元并没有因数据不佳做出太大的变动，意味着这些数据短期内不会对美联储加息路径产生实质性的影响。失业金申请人数有所上升，但是基本趋势仍与劳动力市场一致。因此短期内仍会限制黄金的涨幅。

尽管此前美联储偏鸽的观点以及对于全球经济前景放缓的预期令市场对美联储的加息路径产生怀疑，但是越来越多的机构认为，美联储鸽派前景不太可能引发美元疲软。

3、CFTC显示黄金持仓重新转为净空仓

从资金流向上看，据CFTC数据显示，截止到11月12日当周，多头持仓168416手，比上周减少725手，空头持仓177663，比上周增加27548手，与此同时，COMEX黄金期货目前持仓9247手，为净空仓。

技术面分析：

黄金：昨日黄金表现为震荡走高，最终日线收小阳线，目前连续两天收上影略长的K线形态，暗示上方有一定压力，然而尚未出现空间较大的回调，可见行情依旧维持震荡，在美国假期的背景下，行情出现较大幅度波动的概率相对较低，操作上仍以短线为主，高抛低吸。

白银：白银走势基本跟随黄金，昨日也出现震荡走高行情，最高探至14.53一线，日线收中阳，在此交易日之前出现的中阴线未能引发银价出现回调，可见短期回调意愿部强烈。此外，由于美国假期，市场观望情绪可能较为浓厚，行情未出现较大波动，可轻仓短线为主。

操作策略：黄金：1221做多，止损1218，止盈1225-1228；

1233做空，止损1236，止盈1228。

白银：14.20-14.3做多，止损14.1，止盈14.5。

行情波动较小，可操作性略差，以日内短线为主或可观望。

（分析仅供参考，下单前请自行评估风险）

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