鹰派纪要金银小阴，结构末端激进试多

1、伦敦金

周四（2月23日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，目前交投于1828.10美元/盎司附近，虽然有一些逢低买盘和短线空头获利了结，金价短线温和反弹，但美联储会议纪要后，市场强化了对更高终端利率的预期，美联储官员也重申将进一步加息以控制通胀，美元仍守在近一个半月高位附近，这令金价面临进一步下行风险。

（伦敦金日线图）

美元周三走强，此前美联储公布会议记录显示，决策者决心利用较慢的加息步伐来抑制持续的高通胀。最近几周的一系列数据一直在表明，美国商业活动强劲、劳动力市场紧张，零售销售强劲，月度生产者价格上涨。比预期更热的数据有助于维持美元强势，但也增加人们的担忧，即如果通胀要达到美联储的目标，联储可能需要在更长时间内保持更高的利率。

美联储会议纪要：市场参与者对通胀将迅速下降的信心增强。与会者认为，金融状况仍比2022年初紧张得多。不过，有几位与会者指出，过去几个月，一些金融状况的指标有所缓和。一些与会者指出，市场参与者对通胀将迅速下降的信心增强，似乎导致市场对联邦基金利率走势的预期在短期后下降。与会者指出，重要的是，整体金融状况与委员会为使通胀回到2%的目标而实施的政策约束程度保持一致。

持续大量使用RRP或导致货币市场暂时承压；FOMC发布的1月31日至2月1日议息会议纪要显示，一些美联储官员指出，如果对美联储隔夜逆回购协议工具（RRP）的使用持续居高不下，那么随着准备金减少，货币市场可能会“暂时承压”。与会者指出，如果这种压力确实出现，可能会导致非官方货币市场利率重新上调定价，从而可能会鼓励市场参与者减少使用该工具。公开市场账户临时经理Patricia Zobel指出，如果今年货币市场暂时出现压力，那么常设回购协议工具和贴现窗口将有助于为货币政策的有效实施提供支持。Zobel还承认，未来几个月影响美国财政部一般账户（TGA）和财政部融资的动态可能会影响货币市场的状况。

会议纪要显示，相比经济放缓或陷入衰退，美联储在2月早些时候召开的会议上更担忧通胀居高不下带来的风险。纪要称，“与会人士普遍指出通胀上行风险仍然是影响政策前景的一个关键因素，从风险管理角度看，在确定通胀率持续滑向2%目标前维持限制性货币是适当之举”。一些官员表示，货币政策立场的“限制性程度不够”可能会拖累近期在缓和通胀压力方面取得的进展。

周三（2月22日），美国10年期基准国债收益率下跌2.92个基点，报3.9234%，盘中交投于3.9525%-3.8884%区间。两年期美债收益率下跌2.52个基点，报4.6974%，盘中交投于4.7226%-4.6519%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌4.079个基点，报-92.515个基点，美联储会议纪要发布前一刻曾跌至日低-97.380个基点。02/10年期美债收益率利差涨0.019个基点，报-77.416个基点。

美联储3月加息50个基点的概率升至27% ；据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为73.0%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为27.0%；到5月累计加息25个基点的概率为0%，累计加息50个基点的概率为72.7%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为27.2%，累计加息100个基点至5.50%-5.75%区间的概率为0.1%。

美联储1月31日至2月1日的会议记录表示，大多数官员支持升息25个基点，因为较慢的步伐“将使他们能够更好地评估经济在将通胀率降至2%目标方面的进展。”但“少数”与会者在会议上直接赞成升息50个基点，或者表示“当时可能支持”升息50个基点。

最近几周的一系列数据一直在表明，美国商业活动强劲、劳动力市场紧张，零售销售强劲，月度生产者价格上涨。比预期更热的数据有助于维持美元强势，但也增加人们的担忧，即如果通胀要达到美联储的目标，联储可能需要在更长时间内保持更高的利率。

周三与美联储政策利率挂钩的期货交易商基本坚持认为，美联储将在未来三次会议上继续都加息25个基点。市场目光开始转向周五将出炉的美国1月份PCE数据，市场对核心PCE预期中值为同比上涨4.3%，略低于12月的4.4%；此外，投资者还需关注周四晚间出炉的美国初请失业金人数变动和美国四季度GDP修正数据，市场预计上涨初请失业金人数为20，略高于前一周的19.4。

尽管投资者预期强劲的经济数据将推动利率进一步提高，但美国国债收益率周三小幅下滑，10 年期国债收益率从三个月高位回落，不过，在美联储会议纪要后跌幅收窄，技术面显示，其基本趋势仍偏向上行 。美国 10 年期国债收益率周三早些时候创下三个月新高，随后交易中下跌 2 个基点，报 3.933%。反映利率预期的美国两年期国债收益率当日小幅下跌，报4.697%，此前在周二触及三个月峰值。

整体来看，尽管地缘局势引发的避险买盘和中长线逢低买盘仍给金价提供一些支撑，但市场普遍预计美联储会加息至更高的终端利率而且会更长时间维持高利率水平，这帮助美元维持强势，而且金价技术面看空信号延续，短线金价面临进一步下行风险，分别关注上周低点1818.81和1800整数关口支撑；上方留意10日均线1841.57附近阻力。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡下跌；MACD死叉信号延续，KDJ金叉被破坏，布林带继续开口，上一交易日的反弹收到10日均线压制后收跌，在顶破10日均线（目前在1841.71）前，金价后市偏向空头，初步支撑参考上周低点1818.81附近，12月5日高点支撑在1809.85附近，然后是1800整数关口附近支撑，强支撑参考1615-1960涨势的50%回撤位支撑1787.36附近位置，100日均线支撑也在该位置附近，金价周三收跌于38.2%回撤位1827.94下方，50%回撤位或是中线目标所在。上方初步阻力在1830关口附近，5日均线阻力在1834.53附近，10日均线阻力在1841.71附近，若能收盘于该位置上方，则削弱短线看空信号；进一步阻力参考1850关口和55日均线1857.63位置。

操作思路：

（1）关注1825—1826做多，止损1817，目标1845—1860。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

昨日白银市场早盘开盘在21.811的位置后行情先回落给出21.7的位置后行情强势拉升，美盘开始时段日线最高触及到了21.972的位置后行情快速回落，日线最低给到了21.428的位置后行情整理，日线最终收线在了21.5的位置后行情以一根上影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注21.50附近做多，止损21.20，目标22.00—22.30。

今日（2月23日）关注数据：

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