股市再度急跌 金融市场再起波澜

市场回顾：

中国官方8月制造业PMI创3年新低，反映实体经济仍然疲弱，但A股先跌后回稳，跌幅不大。但却拖累亚太区股市下跌，而欧洲股市早段亦跟随疲软。欧股跌，有部分是跟随隔晚美国股市回跌。石油输出国组织（油组）忧虑油价低迷，加上美国上月油产减少近1%的消息，推动外围油价周一上升，创6周新高。纽约10月期油收市升3.98美元涨近8.8%，收市49.20美元，是7月21日以来最高；也是5月以来首度录得按月升幅。过去3个交易日，该类期油升逾10美元，升幅为27.5%。

亚特兰大联储主席洛克哈特上周五表示，市场表现令他对9月升息没有那么坚决了。洛克哈特称可能会因市场动荡评估而改变政策想法，在暴风雨之际不改变政策是较为明智的做法，更迟加息犯政策错误的可能性更小。洛克哈特同时称美国经济扩张状况"颇为稳健"，但一些市场事件有带来溢出效应的风险。美联储副主席费希尔上周六（8月29日）表示，联储不应等到通胀率目标达成后才加息。他并且对物价压力会加速表达了信心。市场将此解读为：美联储副主席费希尔周六的讲话，令人预期美联储下月仍有可能进行10年来的首次升息。

基本面分析：

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)截至9月1日的黄金持仓量维持在682.59吨，上月止净增持2.44吨。随着股市稳定，大宗商品价格回升，原油价格回升，VIX进一步下跌，投资者们终于能够有所放松。另一方面，美联储升息又成为了市场关注的焦点。由于全球市场的不稳定，9月升息看起来也变得更不确定。本周的8月美国非农数据非常重要。投资者对中国经济放缓的担忧，以及越来越多迹象显示今年美联储将加息，但不一定在9月份而已。

黄金市场投资者情绪表现得较为谨慎，继续在1115至1145美元之大波幅间盘整。市场一方面担心，股市是否会再次像上周之惊吓暴跌。另一方面，又考虑美元指数的涨跌，对金价之影响。也同时考虑黄金是否有避险的真正需求出现。所有因素均影响金价进一步突破或跌破区间盘整区域的希望，或许要等待周五的就业数据后，下周才有比较明显的趋势。

技术面分析：

从日线图分析，黄金处于10天与20天均线之间盘整数天后，今天在亚洲市场开始跟随欧元往上发展，而欧洲早段及亚洲股市急跌，引发欧元上涨，也是金价回升的其中一个理由。金价在欧洲开市早段突破10天移动平均线之1140美元，。而目前10，20及50天移动平均线，分别在1140，1127及1123美元，当中10天及20天线均往上发展，并未破坏短期往上的走向，而50天线仍然往下延申，代表金价在50天线附近获得良好支撑。而在此同时，上周四20天线及50天线却呈现金叉，中期有转向迹象。以图论图，金价若能再度突破1145美元，应会有比较显着的涨幅。空头需要设定止损位置。

策略：

暂时应该观察金价是否能突破1145美元之关键压力区，未突破前应可在1142至1144之间轻仓建立空头部位。美国开市前在1146美元之上止损。

【黄金PAR移动平均日线图】

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