小幅震荡强势整理，等待回撤还需低多

1、伦敦金

周三（4月5日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，守住了隔夜大部分涨幅。周二金价大涨近40美元，刷新逾一年高点至2024.87美元/盎司，收报2020.11美元/盎司，美国劳动力市场出现了降温迹象，令市场加大了美联储年内降息的预期，美元指数跌创近两个月新低，美债收益率大幅走弱，给金价提供了强劲的上涨动能。

（伦敦金日线图）

美元周二下挫至两个月低点，又一波疲软的经济数据强化了投资者对美联储几乎完成紧缩周期的押注，即使其他央行被认为仍将提高利率，以抗击持续的高通胀。美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，衡量劳动力需求的职位空缺在2月减少63.2万个，2月最后一天为990万个，为2021年5月以来的最低水平。

美元周二下挫0.5%至两个月低点，周三延续跌势，刷新2月2日以来低点至101.43，又一波疲软的经济数据强化了投资者对,美联储几乎完成紧缩周期的押注，即使其他央行被认为仍将提高利率，以抗击持续的高通胀。

金价周二扩大了涨幅，并升穿2000美元的关键水平，因为美元和美债收益率下降，而美国经济数据的疲软使人们对放缓加息的押注更加大胆，尽管对石油带动通胀的担忧日益严重。在数据显示美国2月份的职位空缺降至近两年来的低点，同时工厂订单也出现下滑之后，美元的跌幅进一步扩大，这也助涨了黄金的吸引力，尤其是在持有其他货币的交易商中。

在OPEC+意外减产后，本周油价大涨，帮助传统上被认为是首选通胀对冲工具的非孳息黄金摆脱了来自加息以抑制价格上涨的惯常压力。目前，市场认为美联储在5月份加息25个基点的可能性约为43%，暂停加息的可能性约为57%。

周二，通常反映利率预期的美国两年期国债收益率下跌12个基点，至3.86%。3月份，两年期公债收益率暴跌近74个基点，为2008年1月全球金融危机期间以来最大月度跌幅。利率期货市场预计5月加息25个基点的几率约为50%，其余的可能性为美联储暂停行动。周一，预计加息25个基点的概率超过了65%。他们现在还预计，美联储最早将在7月开始放松政策，在年底前将指标利率降至4%附近。

美国国债收益率周二下滑，此前美国公布2月份的职位空缺降至近两年来的最低水平，在一些人看来，这表明劳动力市场终于在降温，可能会让美联储放松货币政策。通常与利率预期同步的两年期国债收益率下降14个基点至3.840%，而指标10年期国债收益率滑落10个基点至3.337%，为2022年9月中旬以来最低收盘价。

在数据显示美国2月份的职位空缺降至近两年来的低点，同时工厂订单也出现下滑之后，美元的跌幅进一步扩大，助涨了黄金的吸引力，尤其是在持有其他货币的交易商中。本交易日需要关注美国3月ADP就业人数变动和美国3月ISM非制造业PMI，关注新西兰连续利率决议、澳洲联储主席洛威讲话和欧洲央行首席经济学家连恩讲话。

美联储主席鲍威尔在联储的激进加息行动中一直提到的一个衡量劳动力市场吃紧程度的关键指标降至2021年底以来最低，这表明期待已久的降温正在显现，并缓解了对借款成本将不得不大幅提高以降低通胀的担忧。

美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)发布后，利率期货市场走势显示，投资者将5月2日至3日美联储会议后不采取行动的押注提升至约60%，前一天预测的可能性约为43%。他们现在还预计，美联储最早将在7月开始放松政策，在年底前将指标利率降至4%附近。

劳工部报告显示，2月最后一天，工作岗位与求职者之比从大约1.9下降到1.67，这是2021年11月以来的最低水平。鲍威尔和他的同僚们一直在密切关注这一指标，他们正在努力为劳动力市场降温，以在不引发衰退的情况下推动通胀回到2%的目标水平。2月衡量劳动力需求的职位空缺也降至2021年5月以来的最低水平990万个，1月读数修正为1060万个，前值为1080万个。

欧元区2月生产者物价指数(PPI)连续第五个月下降，且降幅超过预期，几乎完全肇因于能源价格回落。欧盟统计局周二表示，欧元区2月PPI较上月下滑0.5%，较上年同期增长13.2%。这标志着从8月份43.4%的峰值开始稳步减速，当时能源价格同比涨了一倍多。经济学家曾预计PPI较上月下降0.3%，较上年同期增长13.3%。能源价格下降了1.6%，但仍比去年俄罗斯入侵乌克兰时上升了17.4%。扣除波动较大的能源，生产者物价指数环比上涨0.2%，同比上涨10.2%。

整体来看，虽然美联储官员仍重申将进一步加息，但就业数据已经出现降温迹象，市场对美联储进一步加息预期降温，对年内降息预期显著升温，拖累美元和美债收益率表现，而且欧元区生产者物价指数连续第五个月下降，降低了欧洲央行的加息压力，英国央行也可能会比市场预期更早的降息，这些都给金价提供上涨动能。金价在顶破2000关口后，技术面看涨信号也显著增强，后市有望延续涨势，甚至是顶破历史高点2075附近阻力。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

日线级别：震荡上涨；MACD金叉信号延续，KDJ重新结成金叉，均线多头排列，金价顶破了2000关口关键阻力，并顶破了3月20日高点2009.70阻力，短线看涨信号有所增加，后市有望延续涨势，短线目标看向布林线上轨2050关口附近，中线目标看向历史高点2075附近。此外，2030关口和2040关口也需要简单予以留意。短线也需要提防金价回踩2009.70的可能性，由于MACD也发出了顶背离信号，金价甚至可能会对2000关口进行回踩确认，如果意外回落至该位置下方，则需要提防震荡筑顶的可能性，5日均线支撑目前在1995.77附近，10日均线支撑目前在1984.45附近。隔夜低点纽约尾盘低点支撑在2015.80附近.

操作思路：

（1）关注2007—2008做多，止损2000，目标2025—2042。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.931的位置后行情先回落给出23.8的位置后行情受到支撑展开拉升过程，日线最高触及到了25.007的位置后行情整理，日线最终收线在了24.991的位置后行情以一根下影线长于上影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注24.50附近做多，止损24.20，目标25.10—25.40。

今日（4月5日）关注数据：

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