急涨慢跌时间修复，金银短线耐心低多！

1、伦敦金

周二(11月14日)亚欧时段，现货黄金小幅震荡，市场消化美国评级下调影响，贵金属小幅反弹，市场等待美国通胀数据指引。纽约联储消费者预期调查报告显示，通胀走软，对未来失业人数预期略有增加，显示美国经济温和下行状态。巴以冲突持续，但市场对其敏感度有所下降。总体来看，市场总体环境对贵金属依然利好，市场风险偏好回升或告一段落，短期贵金属或震荡运行。

（伦敦金日线图）

尽管巴以冲突仍在继续，但根据市场反应，政治风险仍然减弱。然而，冲突的升级仍然存在，可能对黄金有利。与此同时，黄金交易员将在本周从美联储发言人那里得到一些线索。周一，行长丽莎·库克未能提供任何有关货币政策的头条新闻，但周二的议程将由美联储副主席菲利普·杰斐逊、纽约联储的约翰·威廉姆斯和丽莎·库克主导。周三，中美两国领导人亚太经合组织（APEC）峰会上会面。

澳新银行的经济学家分析了黄金的前景。他们表示，央行黄金购买量保持强劲，新的政治紧张局势将保护金价的下行空间。除此之外，美国货币紧缩周期已经结束，美元即将见顶，“我们预计央行黄金购买量将保持强劲。根据目前的采购速度，我们将需求预测从2023年的750 吨和2024年的800吨上调至1050 吨。”

高盛预计未来12个月大宗商品回报率将增加，这得益于货币政策放松和经济衰退担忧导致现货价格上涨，而该资产类别也因对冲政治供应风险而走强。该银行预测，以石油为主的标准普尔GSCI大宗商品指数在12个月内大宗商品的回报率为21%，其中能源和工业金属的回报率分别为31%和17.8%。

该银行在周日的一份报告中表示：“我们建议在2024年做多大宗商品，因为我们预计，由于周期性背景的改善，结构性利好因素带来可观的利差回报，现货大宗商品价格将有所上涨，并认为对冲价值将抵消负面供应冲击。核心通货紧缩表明，美联储和欧洲央行已经完成加息，这可能会缓解GDP增长压力并支撑大宗商品需求。”

美国高收益债券基金的需求大幅增加，净流入62.9亿美元，为2020年4月中旬以来最大单周资金流入。投资者还分别向一般国内应税固定收益基金和贷款参与基金投入了约8.67亿美元和6.87亿美元，同时从美国短期/中间政府和国债基金中净提取了19.2亿美元。与此同时，美国股票基金获得了19亿美元的资金，这是八周来的首次周度资金流入。与此同时，美国货币市场获得了64.7亿美元的资金，约为前一周561亿美元净购买额的十分之一

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔9日警告，良好物价数据存在“误导”风险，让美国通货膨胀率回归2%的水平“仍有长路要走”。鲍威尔当天说，美联储依然无法确信能达成把通胀率降至2%的目标，“如果有必要进一步收紧政策，我们会毫不犹豫这样做”。鲍威尔强调，美联储会继续谨慎行动，以便“同时应对受几个月良好数据误导的风险，以及过度收紧的风险”。按英国《金融时报》说法，这显示出美联储并不急于立刻再度加息；

金价周二亚洲盘初持平，市场在等待美国通胀数据，这些数据可能会使美联储利率前景更加明朗。现货黄金目前交投于1945.75美元/盎司附近。美国消费者物价指数(CPI)数据将于周二公布。据路透调查显示，华尔街经济学家预计，10月美国CPI涨幅将从9月的0.4%放缓至0.1%。

包括主席鲍威尔在内的美联储官员上周表示，他们仍不确定利率是否高到足以结束与通胀的战斗。根据CME FedWatch工具，市场认为美联储在12月维持利率不变的可能性为86%。美国商品期货交易委员会(CFTC)周一称，截至11月7日当周纽约商品交易所(COMEX)黄金投机者将其净多头头寸减少了1107手至105236手

美国纽约联邦储备银行周一报告称，由于对未来汽油价格上涨预期的提高以及就业和个人财务前景基本稳定的预期，10月通货膨胀的预期路径总体上有所减缓。对于该银行最新的“消费者期望调查”，调查对象预计明年的通货膨胀率将从9月的3.7%下降至3.6%，而在三年后的通货膨胀率将保持在3%不变，与上个月相同，而五年后的通货膨胀率预计将从9月的2.8%下降至2.7%；纽约联储发现，上个月房价预期上涨仍然保持在历史上的温和水平，为3%，而调查对象将未来汽油价格上涨的预期提高到了5%，而9月为4.8%。调查发现，消费者对于就业市场前景的看法几乎没有变化，预计明年失业率较高的人较少，而在接下来的12个月内失业的人数略有增加。在10月，支出的预期路径保持稳定在5.3%，低于一年前调查发现的7%水平，而家庭收入的预计上涨在10月为3.1%，而9月为3%；

报告还表示，家庭对当前个人财务状况的看法有所改善，对未来一年的状况有“褒贬不一”的看法。纽约联储的报告最受关注的是其通货膨胀预期的读数，此时一些数据在央行货币政策的关键时刻呈现出对价格压力前景的矛盾看法；纽约联储预期数据的相对稳定与密歇根大学消费者信心调查中所见形成对比。该调查发现，11月，未来一年的预期通货膨胀率从10月的4.2%上升到4.4%，而五年期的预期通货膨胀率从10月的3%上升到3.2%。这些数字是在密歇根大学10月份的调查中大幅上涨之后的，该调查导致调查作者表示这些增长“并非偶然”。

美联储应该在一个关键的流动性工具被完全清空之前停止削减其债券持有量，以确保银行有足够的储备。在储备变得稀缺之前，银行系统所需的准备金水平是不确定的，机构将更加依赖短期融资市场。自6月份以来，被称为量化紧缩的过程帮助从美联储的逆回购工具中抽走了超过1万亿美元的资金，大约1万亿美元的资金仍滞留在那里。逆回购工具是货币市场基金赚取额外现金利息的工具。虽然银行准备金似乎仍处于充裕的水平，但美联储并没有清晰固定的目标水平。Wrightson ICAP经济学家克兰德尔(Lou Crandall)说，美联储应该在该工具使用量完全清空之前停止减持债券，以确保银行的现金缓冲不会过于紧张，从而增加短期融资市场的压力。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

黄金日线级别：自上周二价格失守上行通道下轨支撑1976后，短期展开了进一步下调，不过好在整体的运行格局并未像9月末那几日的极弱连阴

反弹走法，会出现类似长下影或收阳的修正K，那么这种走法其实并未极弱，只是处于震荡下滑调整，因而盘中多空都可找位置参与；对于今日来讲，下方支撑买盘预计会逐步加大，不仅存在前期通道线的回踩确认支撑，也存在半年线、年均线、66日均线等密集支撑带，对应点位则围绕1933-1920区域，谨慎盲目再追跌，小心多头的大力反补。本周二cpi数据则是一个不错的导火索，一旦符合预期通胀走低，金价会瞬间大幅上拉来结束这几日的下调，短期日内阻力继续留意5均线1951一线，此位置下运行还是处于下跌调整中；

操作思路：

（1）关注1937—1938做多，止损1930，目标1950—1964。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在22.253的位置后行情小幅拉升给出22.335的位置后行情强势回落，日线最低到了21.871的位置后行情尾盘强势拉升，日线最高触及到了22.357的位置后行情整理，日线最终收线在了22.305的位置后行情以一根下影线极长的启明星形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1） 关注22.10附近做多，止损21.90，目标22.50—22.80。

今日（11月14日）关注数据：

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