美元反弹金银承压，短期调整耐心低多！

1、伦敦金

周三(12月6日)亚欧时段，早盘开盘小幅震荡，在美元吸引力不断上升的情况下，黄金连续两天暴跌，违背了传统的避险地位。尽管避险冲动是主要驱动力并且通常会提振对黄金的兴趣，但交易员正在转向美元。因此，现货黄金交易价格在触及2041美元/盎司的日高后下跌。市场对美联储明年3月份开始降息的预期有所降温，美元指数坚守200日均线并延续反弹走势。

（伦敦金日线图）

在以劳动力市场数据为主的一周内，职位空缺和劳动力流动率调查（称为“JOLTS”）落后于彭博社经济学家调查中的所有估计。该数据是在关键就业报告发布前几天发布的，市场目前预计在11月份增加了187000个就业岗位。

最新的PMI数据表明，通胀压力进一步降温，但调查也显示，经济增长温和，就业近乎停滞，随着我们迈向2024年，经济扩张有进一步失去动力的风险。此外，尽管服务业企业在11月继续报告产出进一步增长，但增长仍明显弱于今年早些时候，前瞻性指标显示，未来几个月的增长将放缓。在需求疲软的情况下，提供商品和服务的公司越来越担心人手过多，导致该调查记录的总体就业增长是自2020年早期大流行封锁以来最小的。而随着就业市场降温，工资增长放缓，再加上最近油价下跌，企业成本增长降至三年来的最低水平，11月的下降表明，未来几个月通胀将接近美联储2%的目标。

由于劳动力市场进一步放缓，加剧了人们对美联储明年将能够降息以防止经济衰退的猜测，美国国债恢复涨势。10年期美国国债收益率在10月曾短暂超过5%，但在周二下跌至4.2%以下，原因是数据显示就业岗位空缺创下自2021年以来的最低水平。然而，市场对于过快预期美联储放松政策的担忧已经浮出水面，突显了那些期望市场发生转变的交易者面临的风险。

在短短一周的时间里，交易员们从在期货、现货和期权市场各个角落纷纷押注降息，转而对美联储明年的降息幅度和步伐表示怀疑。然而，在美国国债期货市场中，所有期限的期权偏差（options skew）均已转为正值，尤其是在过去一周内，长期债券合约出现了显着变化，对冲大幅上涨风险的成本已升至自4月以来最高水平。这表明，尽管交易员对于市场对于美联储预期是否调整得太远存在疑虑，但他们更倾向于认为国债上涨的可能性更大，而不是再次遭受抛售的冲击。

市场分析表明，金价上涨的背后有多重因素共同推动。首先，市场普遍押注美联储可能在明年上半年实施降息政策。一旦利率下降，可能削弱美元的地位，使得以美元计价的黄金对国际买家更具吸引力，从而提高需求。其次，近两个月中东地区的地缘政治冲突加剧也成为支持金价上涨的因素。此外，明年的不确定性因素令投资者对避险资产的需求上升。最引人注目的是，全球央行在2023年前三个季度购买了800吨黄金，成为金价上涨的催化剂。据世界黄金协会最新调查显示，24%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备。

一个引人瞩目的现象是，SPDR Gold Shares ETF在11月份净流入超过10亿美元。这一增长与市场对美联储可能在3月份开始降息的预期密切相关。尽管美元在本周初有所回升，但随着风险偏好的减退，美国国债收益率回升，投资者的关注重心也转向一系列美国高级指标，其中最重要的是即将公布的美国非农就业数据。这些数据将为投资者提供更多关于美联储下一步货币政策步骤的线索。

金价冲高的回调主要受到技术性因素的影响，因为金价触及了强烈的超买水平，引发了部分投资者的获利了结。然而，基本面仍然对黄金有利，通胀疲软和美国宏观经济数据疲软是支撑金价的主要因素。美联储主席鲍威尔的谨慎加息言论提振了市场对紧缩周期结束的希望，并增加了对3月份降息的猜测。全球各地的不确定性因素也成为支撑避险黄金需求的推动力。中东紧张局势再次引发了人们对冲突升级的担忧，可能波及该地区其他国家。人们对亚洲大国再次受挫以及全球经济前景的担忧可能会继续支撑对避险黄金的需求。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

从技术上看，从1810-2009涨势的100%测算来看，较强的阻力在2130.39附近，如果进一步上破2130.39附近位置，则继续上看161.8%测算位2253.37附近位置。11月的现货黄金月度收盘点位有记录以来第一次超过2000美元，涨幅远高于前历史高点，这是一个明显的看涨信号。K线图上，50日均线上穿200日均线形成黄金交叉，价格处于黄金交叉上方也强化了看涨信号。

操作思路：

（1）关注2012—2013做多，止损2004，目标2041—2063。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在24.493的位置后行情小幅拉升给出24.631的位置后行情震荡回落，日线最低到了23.949的位置后行情受到支撑整理，日线最终收线在了24.15的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的中阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持低多为主的思路。

操作思路：

（1）关注24.00附近做多，止损23.70，目标24.60—25.00。

今日（12月6日）关注数据：

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