红海纷争避险再起，金银反弹延续低多！

1、伦敦金

周三(12月20日)亚市盘中，现货金银小幅震荡，虽然市场普遍预计美联储已经结束加息周期，但多位美联储官员讲话打压降息预期，这给美元提供支撑并压制金价，短线金价仍有进一步回调风险，不过美债收益率持续走弱，可能会限制金价的回调空间。

（伦敦金日线图）

现货黄金价格从1980.00美元反弹后，短期内未能持续向上。一方面原因在于，美联储政策制定者不太强调降息讨论，并表示如果通胀持续改善，降息将是有条件的。美联储政策制定者将注意力转移到利率将保持多久以将通胀率降至2%的限制上。这打压了黄金的上涨势头。美联储政策制定者还将最近黄金价格的上涨描述为“夸大的”，美联储官员称正在关注黄金价格还能持续多久。

高利率加重美国小企业负担，抑制企业招聘活动，较高的利率会加剧其他不利因素。通胀飙升的影响阻碍了大多数企业，无论规模大小。然而，规模较小的公司更容易受到影响，因为它们往往缺乏大公司将成本上涨转嫁给消费者的能力。好消息是美国的通胀一直在放缓，这最终应该会减轻借贷成本。美联储在上周会议维持利率不变，官员们暗示计划从2024年开始逐步削减借贷成本。美联储的行动增强了人们对“软着陆”的乐观憧憬。

杰富瑞集团资深美国经济学家西蒙斯Thomas Simons表示，经济一直表现良好，许多小企业的现金流仍然为正，但总体环境并不真正有利于扩张或招聘。虽然目前还没有证据表明小型雇主正在裁员，与此同时，利率飙升并没有引发大量破产，但有迹象表明成本压力正在限制企业成长。一项调查发现，企业因利率上升而感到压力，也显示出招聘活动受到抑制，58%的受访者表示，他们无力招聘所需的员工。

投资者在12月抛售现金，买入股票，美国银行周二公布的一项基金经理调查显示，投资者12月更为看涨，买入股票并减少现金持有量，因他们预期美联储已完成加息，且全球经济将避免严重衰退。根据对管理着6110亿美元资产的219名参与者的调查，投资者对股票相对于现金的权重达到了2022年1月以来的最高水平。调查显示，虽然他们仍然超配现金，但超配程度为2021年4月以来最低，股票超配程度为2022年2月以来最高。此外调查显示，基金经理的乐观情绪达到了2022年1月以来的最高水平，尤其是对国债的乐观情绪。基金经理对债券的增持比例为2009年以来最高，45%的受访者表示，债券将是2024年表现最好的资产类别。

金价在美国时段回升至阻力位2040美元/盎司上方。欧洲时段，美元小幅走强令黄金多头望而却步，但美联储政策制定者关于降息的持续言论继续打压美元。随着中东局势的发展，地缘政治紧张局势已成为本周的主要驱动因素。红海已成为不确定性的滋生地，而且这种情况似乎只会加剧。如果中东持续的冲突和紧张局势找不到解决方案，黄金将继续占据主导地位，并有更多收益。

上周美联储主席鲍威尔评论称，紧缩周期已经结束，为明年宽松政策打开了大门，他表示讨论关于降息的事情已经开始了。然而，上周五，纽约联储主席约翰·威廉姆斯反驳称，问题在于货币政策是否足够限制性。尽管如此，根据芝加哥期货交易所 (CBOT) 的联邦基金期货合约，货币市场期货已计入2024 年12月降息超过135个基点，3月份降息的可能性为 70%。与此同时，消息人士称，“投资者正在购买黄金，但人们摆脱黄金的动力较小，因为人们相信美联储很可能会降息在实现 2% 的通胀目标之前加息。”

数据方面，早些时候公布的美国住房数据稳健，但未能推动美元走强。本周，美国经济日历将忙于发布第三季度 GDP 最终数据，随后是美联储首选的通胀指标耐用品订单、核心个人消费支出和其他住房数据。美元再度疲软也帮助金价守住制高点并继续上涨。美联储多位官员本周采取了鸽派语气，大多数人谈到了2024年所需的降息幅度，除了关于监测未来数据的预测外，几乎没有任何反击。政策制定者巴尔金的言论唯一的反驳是，他认为通胀比一般的美联储官员更为顽固。周二美债收益率普遍大致持平，2年期美债收益率跌超1个基点。2年期和10年期收益率也有利于黄金。

金价上周末再次一度跌破2020美元/盎司关口。德国商业银行的策略师分析了黄金的前景。他们预测黄金市场将暂时受挫。他们表示，“纽约联储主席约翰·威廉姆斯对降息猜测进行了相当大的打击。威廉姆斯表示，目前考虑放松货币政策还为时过早。他甚至明确表示，最早在三月份降息似乎不太可能。他的芝加哥联储同事古尔斯比也警告说，目前还不可能有任何关于美国击败通胀的言论，同样也平息了任何降息猜测。然而，总而言之，美联储降息可能只是时间问题，因此我们认为在可预见的未来金价没有理由大幅下调。”

昨日的基本面胡塞武装发言人警告称，每12小时可能会在红海进行一次行动。美国称正考虑将胡塞武装列为恐怖组织，另据外媒，美国考虑对胡塞武装实施军事打击，以期从源头遏制红海袭击。消息一出地缘紧张局势特别是原油价格带头拉升，金银和非美市场跟随，今日的基本面主要关注21:30的美国第三季度经常帐，随后看23:00的美国11月成屋销售总数年化和美国12月谘商会消费者信心指数，稍晚看23:30的美国至12月15日当周EIA原油库存和美国至12月15日当周EIA战略石油储备库存。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，尽管金价上周五从近8日高点2048美元/盎司回落，但阻力最小的路径仍是上行。从黄金日线图来看，只要14日相对强弱指数(RSI)保持在中线上方，且金价设法守住21日简单移动平均线(SMA)2016美元/盎司，那么金价的技术面走势将继续有利于看涨交易员。金价若突破2040-2050美元/盎司区域，对于金价恢复向2100美元/盎司心理位的升势至关重要。另一方面，如果金价日收市价低于21日移动均线，这将止住看涨情景，并推动汇价重回修正性看空轨道，并跌向50日移动均线1982美元/盎司。然而，在此之前，对于黄金卖家来说，攻克2000美元/盎司关口可能是一个棘手的问题。

操作思路：

（1）关注2030—2031做多，止损2024，目标2047—2065。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.753的位置后行情先小幅回踩给出23.742的位置后行情震荡拉升，日线最高触及到了24.168的位置后行情整理日线最终收线在了24.043的位置后行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩多，日内短线保持低多的思路。

操作思路：

（1）关注23.80附近做多，止损23.60，目标24.30—24.60。

今日（12月20日）关注数据：

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