区间震荡构筑右肩，金银短线新低再多！

1、伦敦金

周四(12月21日)亚市盘中，现货黄金小幅震荡，市场仍普遍预计美联储将在明年3月份降息，利率期货显示这种可能性接近70%，美债收益率维持弱势，接近近五个月低点，给金价提供支撑。不过2050关口附近还存在一定的阻力，周五美国PCE数据出炉前，市场观望情绪较浓。

（伦敦金日线图）

美元兑一篮子货币周三上涨，因美股尾盘的抛售提振了美元的避险吸引力，同时英国通胀率大幅下降的数据也促使英镑大跌。美国股市周三收跌，午后突然下挫终结了之前的涨势，利率下降和美联储趋转鸽派推动了这轮涨势。美元指数周三上涨0.3%，收报102.42，有望打破两日连跌。美元指数在截至周二的一周内已下跌了约1.5%，上周美联储会议促使交易商预计2024年将有数次降息，降息最早可能从3月份开始。此后，美联储官员一直在回击明年快速降息的预期。

由于市场持续押注美联储将在2024年早些时候降息，金价维持在过去一周建立的交易区间内。尽管美联储官员另有警告，3月份降息的预期依然存在一些美联储官员警告称，对美联储提前降息的押注被夸大了，但这并没有阻止人们对美联储最早将于2024年3月开始降息的预期。

联邦基金期货价格显示，交易员预计3月份降息25个基点的可能性为67.5%，高于前一天的62.7%。尽管一些美联储官员警告称，在美国通胀高企的情况下，美联储对其加息时机仍存在不确定性。美国经济的韧性也可能为美联储提供更大的空间来在更长时间内维持较高的利率。尽管如此，鉴于较高的利率推高了投资黄金的机会成本，黄金仍将受益于较低的利率环境。

风险偏好的上升可能会抑制黄金的上涨，特别是如果美国经济出现更多软着陆迹象的话。预计这种情况也将削弱对黄金的避险需求。本周，投资者将关注定于周五公布的11月核心PCE物价指数数据。根据共识，月度核心PCE数据预计将以0.2%的稳定速度增长。按年计算，美联储首选的通胀工具预计将从之前的3.5%降至3.3%。

除了美联储首选的通胀指标外，投资者还将关注11月份美国耐用品订单数据。投资者预计核心商品需求将增长2.2%，而10月份则下降5.4%。与此同时，以色列和巴勒斯坦之间的地缘政治紧张局势再次开始，这将为金价注入一些力量。 联合国安理会正在就加沙停火进行谈判，以便向平民提供人道主义援助。

周三的数据显示，由于对劳动力市场持乐观态度，12月美国消费者信心增幅超过预期，这可能有助于在明年初支撑经济。美联储12月转向鸽派态度加大了美元在2024年继续走软的可能性，不过投资者表示，美国经济强劲可能会限制美元的跌势。投资者目前正在等待周五的美国通胀数据，以寻找美联储未来政策行动的线索。

目前黄金价格正在努力寻找方向，进一步上涨似乎静待东风。随着2024年3次降息的预期加深，以及通胀率迈向2%的重大进展，美元开启下跌趋势，贵金属预计将继续获利。美联储政策制定者将最近金价的上涨描述为“夸大”，理由是央行正在关注货币政策还能持续多久，应保持紧缩政策以实现价格稳定，而不是目前降低借贷利率。目前黄金处于持稳平衡状态，等待下一个重要的经济基本面数据或消息。如果本周接下来的宏观数据尤其是反映通胀方面的数据继续显下降，将进一步支持美联储明年可能更激进地降息的观点。

此外，随着中东局势的发展，地缘政治紧张局势已成为黄金的重要驱动因素之一。近日红海已成为不确定性的滋生地，这是持续近2个月的加沙地带冲突的外溢，是国际社会所不愿意看到的，但这种情况存在加剧的风险。如果中东持续的冲突和紧张局势找不到解决方案，黄金将继续占据主导地位，并有更多收益。这势必拉低美元和债券收益率，对金价有利。

美国国债与全球债券一道上涨，基准收益率跌至数月低点，交易员押注明年降息力度将会加大，全球正在进入崭新的通胀下降时期。英国通胀数据弱于预期，鼓励投资者进一步押注美联储和其他主要央行明年将大幅加息。掉期交易员已将美联储2024年的降息幅度提高至约154个基点。“我们认为，美联储明年确实会降息几次，经济增长也会放缓—大约1%，这对某些人来说看起来和感觉上都相当于衰退，”PGIM固收首席美国经济学家Tom Porcelli表示，“未来一两年的话，我还没有看到任何有意义的催化剂，能让我们摆脱可能低迷的增长大环境。”

随着美国人对经济和劳动力市场更加乐观，美国消费者信心在12月份出现了自2021年初以来的最大涨幅。公布的数据显示，美国12月谘商会消费者信心指数从11月修正后的101升至110.7。由于消费者看到更好的商业环境、收入和劳动力市场前景，反映六个月后前景的一项预期指标有所上升。

与此同时，衡量当前状况的指数从两年多来的最低点反弹。而由于劳动力市场保持稳定，美国人对2024年的经济前景越来越乐观。 虽然整体物价仍然较高，但储蓄和工资的增加使消费者能够保持支出。谘商会首席经济学家Dana Peterson表示，12月消费者信心指数的上升反映出消费者对当前商业状况和工作机会的评价更加积极，对未来6个月的商业、劳动力市场和个人收入前景的看法也不再那么悲观。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，尽管金价上周五从近8日高点2048美元/盎司回落，但阻力最小的路径似乎仍是上行。从黄金日线图来看，只要14日相对强弱指数(RSI)保持在中线上方，且金价设法守住21日简单移动平均线(SMA)2016美元/盎司，金价上行空间仍存在。前期黄金反弹遇阻前高压力2048美元/盎司，同时也是4小时布林上轨压力位置，金价若突破此位置，可望继续挑战2065美元/盎司区域，对于金价恢复向2100美元/盎司心理位的升势至关重要。另一方面，如果金价日收市价低于21日移动均线，这将止住看涨情景，并推动汇价重回修正性看空轨道，并跌向50日移动均线1982美元/盎司，当然这种可能性目前看并不大。

操作思路：

（1）关注2021—2022做多，止损2014，目标2037—2048。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在24.037的位置后行情先回落，日线最低到了23.942的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了24.435的位置后行情整理，日线最终收线在了24.136的位置后行情以一根上影线很长的倒锤头形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持低多的思路。

操作思路：

（1）关注23.90附近做多，止损23.60，目标24.50—24.80。

今日（12月21日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。