地缘危机避险再起，金银还需耐心低多！

1、伦敦金

周一(12月26日)亚市盘中，货黄金短线突然飙升逾10美元，一举突破短期重要阻力2060美元/盎司，目前交投在2064美元/盎司附近。黄金延续上升趋势，在疲软的美国PCE通胀数据后，10年期美债收益率跌至3.9%下方，这令黄金积聚看张动能。此外，地缘政治局势也刺激黄金的避险买盘。

（伦敦金日线图）

据美国商务部上周五（12月22日）公布的最新数据，美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的11月核心PCE物价指数同比增速回落至3.2%，前值为3.5%，不及市场预期的3.3%；环比增长0.1%，同样不及预期的0.2%，与前值修正值一致。这一逊于预期的通胀数据巩固了市场对美联储在明年3月降息的预期，对美元指数造成压力，推动现货黄金价格一度升至2070美元/盎司上方的多周新高。

美国消费者信心扭转了前四个月的跌势，密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者信心指数证实了月中的数据，在12月份飙升14%，扭转了此前四个月的全部下滑趋势。这些趋势的根源在于消费者对通胀轨迹的看法有了实质性的改善。五个分项指数本月全部上涨，而自1978年以来，只有10%的月份出现过这种情况。消费者对短期和长期商业环境的预期均上升了25%以上。所有年龄、收入、教育、地域和政治认同群体的情绪在本月亦都有所上升。目前，该指数略低于大流行前的读数和2022年6月达到的历史低点之间的中点。

美国11月PCE数据的涨幅低于预期，强化了美联储转向明年降息的观点。公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源成分的核心个人消费支出价格指数环比上升0.1%，而与一年前相比，美联储偏爱的潜在通胀指标上升了3.2%。周五的报告还显示，经物价变动调整后的个人支出增长了0.3%。

美国11月的通胀年率进一步降至3%以下，潜在的价格压力继续减轻，这可能会巩固金融市场对美联储在明年3月降息的预期。公布的数据显示，美国11月PCE物价指数在10月持平后，上月下降了0.1%。PCE物价指数年率则录得上涨2.6%。随着通胀降温，家庭可支配收入增加。占美国经济活动三分之二以上的消费者支出上月增长0.2%，10月的数据则被修正为增长0.1%。本周公布的数据进一步表明，美国经济在第四季度初似乎步履蹒跚后，正在恢复一定速度。这一系列乐观的数据促使经济学家上调了本季度的GDP增长预期，折合成年率的增幅高达2.7%。

11月通胀进一步回落，消费者支出上升，这再次表明美国经济能够在控制物价的同时避免衰退。公布的数据显示，11月PCE物价指数较上月下降0.1%，为2020年4月以来首次下降。该指数较上年同期上涨2.6%。与此同时，11月消费者支出同比增长0.2%，总体个人收入增长0.4%，这是美国家庭对经济抱有信心的一个迹象。牛津经济研究院首席美国经济学家Bernard Yaros表示，由于通胀率降低、就业稳步增长和工资稳步提高，在对价格变化进行调整后，美国人的收入正在增加。这对实际消费支出来说是个好兆头，这将支持明年的整体经济。

—2024年，美联储降息、经济衰退担忧和中东紧张局势可能促使黄金价格上涨。2023年，银行业危机和地缘政治紧张局势对黄金市场产生了重大影响，增强了黄金作为避险资产的吸引力。2024年，美国经济预计保持扩张，但存在一些风险，如利率环境变化、地缘政治风险和美国财政可持续性担忧。美联储放松货币政策可能影响黄金作为通胀对冲工具的吸引力。在全球经济衰退的情况下，黄金通常会展现出坚韧的表现。利率政策、经济指标和央行政策对黄金市场有重要影响。

2024年地缘政治格局预计仍不稳定，投资者可能转向更安全的资产，从而增强黄金作为避风港的地位。2024年的黄金供需动态预计将受到金矿产量和各行业需求的影响。总体而言，黄金市场将在复杂多变的环境中展现出其韧性和吸引力。在全球经济衰退的情况下，黄金作为避险资产的表现通常会吸引更多的需求。投资者通常会在其投资组合中寻找有效的对冲工具，而黄金因其稳定性和在波动市场中的潜在增长而备受青睐。

黄金在消费品和投资资产领域拥有不可替代的地位，其表现具有多重性。当经济陷入衰退，经济增长乏力，通胀压力减小，降息的可能性升高之时，从历史数据来看，黄金往往能够展现出坚韧的表现。在经济衰退期间，地缘政治风险的加剧以及主要经济体的重大选举等因素，加上央行的稳定购买行为，为黄金价格的稳定提供了有力支撑。

上周五，因美联储最青睐的通胀数据逊于预期，巩固市场对美联储在明年3月降息的预期，美元指数上周五(12月22日)触及近五个月低点，现货黄金价格则一度升至2070美元/盎司上方的多周新高。过去一周，在美联储主席鲍威尔于此前的新闻发布会上“放鸽”之后，多名美联储官员迅速出场灭火，重申2%通胀目标不变，试图缓和市场预期。但是，包括高盛、摩根大通在内纷纷预测明年美联储将降息至少5次。美联储官员们打压降息预测的效果非常有限。　　

EdwardJones高级投资策略师AngeloKourkafas表示，“人们将继续认为美联储将转向鸽派。这为市场和市场人气提供了支撑，这一点预计本周不太可能改变。”此外，据巴勒斯坦电视台24日报道，以色列军队当晚对加沙地带中部的迈加齐难民营发动空袭，造成至少70名巴勒斯坦人死亡。报道说，以军空袭地点位于迈加齐难民营人口密集区，死者多数为妇女和儿童，伤亡人数可能会继续上升。巴以冲突的持续升级，也将在一定程度给到黄金避险买盘理由。　　

俄乌方面刚刚传来一则重量级消息，据克里米亚方面当地时间12月26日凌晨的消息，乌克兰方面攻击了费奥多西亚地区。目前当地港口地区已禁止无关人员进入，弹药引发的爆炸已经停止，火势已被控制。所有相关部门正在现场开展工作。一些房屋的居民将被疏散。乌克兰空军司令奥列什丘克宣布，乌军对克里米亚费奥多西亚的空袭负责。

中东局势方面，以色列总理内塔尼亚胡领导的利库德集团12月25日发表声明说，内塔尼亚胡当天在出席利库德集团会议时表示，以色列在加沙地带的军事行动还远未结束。以军将在未来几天内加强攻势，战斗将会持续很长时间。内塔尼亚胡还说，在出席会议前，他前往加沙地带进行了视察。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，根据黄金60分钟走势图，金价似乎在一个上升通道内交易，14日相对强弱指数似乎也支持看涨倾向。日线图上，黄金价格也似乎保持在一个上升通道中振荡。14日相对强弱指数似乎有朝超卖区域迫近倾向，MACD信号线有重新形成金叉迹象，整体也是偏于上涨的参考指引。如能突破2070-2080上方阻力区域，进攻的目标将再度瞄向2100美元关口。目前下方的支撑位置似乎上移至2020美元附近。

操作思路：

（1）关注2046—2047做多，止损2038，目标2065—2080。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场上周五低开在24.357的位置后行情先拉升，日线最高触及到了24.613的位置后行情受到日线级别回落斐波那契的61.8压力整理，随后出现获利了结过程日线最低给到了24.076的位置后行情整理，日线最终收线在了24.174的位置后行情以一根上影线很长的中阴线收线，日内短线保持低多的思路。

操作思路：

（1）关注24.00附近做多，止损23.70，目标24.50—24.80。

今日（12月26日）关注数据：

免责声明：

本文中对市场的分析、预测和信息建议仅供投资者参考和借鉴，公司分析师与相关产品的价格涨跌不存在任何利益关系，据此入市给投资者带来的盈利或亏损与公司分析师无关。

本文版权为鑫汇宝贵金属有限公司所有，未经授权，不得转载。已经属本公司书面授权用户，在使用时必须注明“来源：鑫汇宝”。未经授权刊登或者转载本文的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。