早间慢涨空间修复，金银回踩耐心低多！

1、伦敦金

周二(1月23日)亚市盘中，现货金银小幅上涨，金价周一下跌，因交易商淡化对美联储快速降息的预期，而在本周美国关键经济数据登场前，对黄金投资的热情继续减弱。最近我们看到美国经济数据表现颇佳，这暗示美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能不得不推迟降息。当前美国经济保持强韧以及通胀前景有可能返潮，可能促使美联储仍需保持限制性货币政策一段时间，从而使得投资者对于黄金市场的走势存在一定的谨慎态度。

（伦敦金日线图）

美元汇率周一保持稳定，由于日本和欧洲央行决策临近，以及市场对美联储降息预期波动，美元今年以来的涨势暂停。美元汇率今年涨势一直不稳。上周晚些时候公布的数据表明，尽管利率处于几十年来的最高水平，美国经济活动仍保持韧性，这使得市场降低最早3月开始降息的预期。利率期货显示，交易员将降息时间押注在5月，而非上周所预期的3月。长期国债收益率稳步上升，10年期国债收益率本月上升30个基点。

在一系列强劲的美国经济数据和美联储成员的抵制之后，市场对激进的降息预期进行重新定价，黄金在过去几周一直在稳步下跌。所有这些都使美元走强，并提高了实际收益率，而实际收益率与黄金价格呈负相关。整体来看，随着我们进入降息周期，黄金应该会继续受到支撑，但在短期内，预期的重新定价可能会推动市场走低。交易者应该等到短期前景与长期前景一致时再行动。

在4小时图上，黄金价格跌破了2020美元附近关键支撑区域，但最终成功反弹至该区域上方。买家可能会把最近的回调作为一个机会而增加看涨押注，希望价格上升到下行趋势线以上，而卖家则希望看到价格再次跌破低位，以便看涨设置无效并向1972美元的下方水平跌去。

本周数据方面稍显平静，主要数据发布定于本周后半周。周三美国采购经理人指数将公布，周四美国第四季度GDP和最新的美国失业救济申请数据将公布，周五美国12月PCE物价报告公布。强劲的数据可能会打压黄金，而疲弱的数据应该会支撑市场。

上周，受地缘政治风险带来的避险需求的影响，以及市场对降息迟早到来的乐观情绪的提振，黄金开盘触及高位，交投于每盎司2,050美元附近。随着周末临近，美联储鹰派言论持续不断，且地缘政治因素没有提振能源市场，投资者对黄金的兴趣有所减少。最新每周黄金调查显示，机构专家和散户交易商对下周金价的预期接近一致，一部分人预计未来金价上涨，大部分人认为金价可能停滞不前或下跌。

2年期和10年期美国国债收益率上周上涨约20个基点。美元在上周上半周飙升，与此同时黄金交易量增加。随着市场趋势让位于盘整，黄金开始企稳。美国的利率调整并未完成，本周的焦点是第一季度美国GDP和三次央行会议(日本央行、欧洲央行和加拿大央行)。

黄金价格周一下跌，原因在于交易者降低了对美联储迅速降息的预期，而在美国关键经济数据和本周主要央行政策会议之前，风险情绪的改善对黄金价格构成压力。现货黄金价格下跌0.06%，至每盎司2028美元附近，市场对美联储降息的预期有所延后。美元汇率反弹，使得黄金价格受到压力，目前黄金价格在2020美元附近波动。市场正密切关注本周一系列关键事件，如日本央行和欧洲央行的利率决策，美国GDP及PCE物价指数的发布，以及美联储官员在“噤声期”内，投资者将依据经济数据寻找降息线索。

金价周一下跌，因交易商淡化对美联储快速降息的预期，而在本周美国关键经济数据登场前，对黄金投资的热情继续减弱。最近我们看到美国经济数据表现颇佳，这暗示美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能不得不推迟降息。上周金价下跌约1%，创六周来最大单周跌幅，主要是美国经济数据增长强劲，且美联储官员继续发表鹰派讲话淡化三月份降息预期所致。

美联储表示需要看到更多通胀数据才能做出降息判断，并且基线情境是在第三季度降息。根据芝商所(CME)的Fed Watch联邦观察工具的最新显示，交易员预计美联储3月降息的可能性约为41.6%，而上周初预计的可能性超过70%。目前，投资者正在等待将于周三公布的美国采购经理人指数(PMI)初值、周四的第四季度国内生产总值(GDP)初值数据以及周五的个人消费支出(PCE)物价指数数据，以获取更多利率线索。总之，当前美国经济保持强韧以及通胀前景有可能返潮的变化，将有可能促使美联储仍需保持限制性货币政策一段时间，从而使得投资者对于黄金市场的走势存在一定的谨慎态度。

期货市场认为，与1月30日至31日联邦公开市场委员会会议相比，利率设定没有变化。然而，投资者将宽松政策的前景从之前的六个百分点下调至五个百分点。根据芝商所 FedWatch 工具的数据，3月份会议降息的可能性降至 42%，较一周前的70%大幅下滑。

此外，包括州长克里斯托弗·沃勒、约翰·威廉姆斯和拉斐尔·博斯蒂克在内的美联储官员表示，即使加息可能已经完成，他们也不急于降息。上周五，旧金山联储行长玛丽·戴利表示，当前货币政策状况良好，经济面临的风险是平衡的。玛丽·戴利（Mary Daly）建议非常谨慎地降低利率，并牢记不应损害通胀率回归 2% 的目标。她表示，美联储今年将重点关注维持充分就业，而不是2023年确保物价稳定的议程。

本周的亮点将是周四的美国第四季度国内生产总值和周五的核心个人消费支出价格指数。美国数据疲软可能会说服美联储倾向于鸽派，并限制金价的下行空间。在美国重大事件发生之前，美国里士满联储1月份制造业指数将于周二晚些时候发布。

政策制定者一贯支持紧缩利率的说法，以确保通胀以可持续的方式重返2%的目标。由于强劲的消费者支出和充分就业状况导致价格压力仍然很高，因此即将降息的前景逐渐减弱，贵金属面临一些抛售。此同时，中东紧张局势缺乏新的线索也削弱了金条的吸引力。在充满数据的一周中，投资者应该为未来的剧烈波动做好准备。

由于美联储在1月31日会议之前已进入封锁期，预计本周美联储官员不会发表评论。本周，市场参与者将重点关注1月份标准普尔全球PMI初值、第四季度GDP初值数据以及12月份核心PCE物价指数。乐观的经济数据将进一步挤压3月份降息的预期。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，日线级别图上，金价处于布林带通道中轨线下方，各项技术指标有下行倾向，显示黄金偏于弱势。目前2000美元/盎司应该是一个关键水平，一旦决定性地地跌破该位，可能会使金价变得脆弱。随后的下跌可能推动金价进一步跌向1988美元/盎司支撑位，然后再跌向100日简单移动平均线(目前在1972美元/盎司附近)，以及200日移动平均线(在1964-1963美元/盎司区域附近)。上行方面，周五高点(在2040-2042美元/盎司附近)可能继续成为金价近期的强劲障碍。如果金价持续走强，可能引发空头回补反弹，并推动金价升向2077美元/盎司区域。上行轨迹可能会进一步延伸，让多头重新尝试冲击2100美元/盎司整数关口。

操作思路：

（1）关注2019—2020做多，止损2012，目标2038—2055。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.173的位置后行情小幅拉升给出23.224的位置后行情回落，周线最低到了22.385的位置后行情整理，周线最终收线在了22.605的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持低多的思路。

操作思路：

（1）关注22.10附近做多，止损21.90，目标22.50—22.80。

今日（1月23日）关注数据：

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