震荡往复以时换空，金银低多以待突破

1、伦敦金

周三(1月23日)亚市盘中，现货金银小幅上涨，虽然市场对美联储3月份降息预期降温，令金价承压，但市场预计美联储四季度GDP增速将放缓，而且预计美国12月PCE料显示通胀增速放缓，而且地缘政治不确定性依然较高，仍给金价提供支撑。市场观望情绪较浓。

（伦敦金日线图）

美国财政部发行的600亿美元2年期国债中标收益率报4.365%，与纽约时间下午1点投标截止时的发行前交易水平相当。拍卖前的国债抛售推动收益率上涨约1个基点。拍卖结束后，短债收益率小幅收窄涨幅，日内仍上升约1个基点，2年期和10年期收益率差触及新高，较周一收盘水平趋陡约3.5个基点。一级交易商获配14.8%，低于前次招标；间接投标人获配增至65.3%，直接投标人获配19.9%。投标倍数为2.57倍，前六次拍卖的平均水平为2.72倍。

接受路透调查的大多数经济学家认为，美联储将等到第二季度再降息，6月降息的可能性大于5月，且今年降息的预期小于市场目前的预期。路透对123位经济学家进行了调查，他们都预测美联储将在下次会议将利率维持不变，但86位受访者中的大多数认为降息将从下个季度开始。近45%或55位经济学家押注将于6月开始降息，而31位认为将于5月开始降息，只有16位认为3月会降息，其余则预测下半年才会开始降息。道明证券首席美国宏观策略师Oscar Munoz表示：“我们仍然预计，即使在消费者价格状况日益改善的情况下，美联储在短期内仍将保持谨慎立场，因为其希望确定近期的通胀进展是可持续的。”

本周的亮点将是周四的美国第四季度国内生产总值和周五的核心个人消费支出价格指数。美国数据疲软可能会说服美联储倾向于鸽派，并限制金价的下行空间。在美国重大事件发生之前，美国里士满联储1月份制造业指数将于周二晚些时候发布。

政策制定者一贯支持紧缩利率的说法，以确保通胀以可持续的方式重返2%的目标。由于强劲的消费者支出和充分就业状况导致价格压力仍然很高，因此即将降息的前景逐渐减弱，贵金属面临一些抛售。此同时，中东紧张局势缺乏新的线索也削弱了金条的吸引力。在充满数据的一周中，投资者应该为未来的剧烈波动做好准备。

由于美联储在1月31日会议之前已进入封锁期，预计本周美联储官员不会发表评论。本周，市场参与者将重点关注1月份标准普尔全球PMI初值、第四季度GDP初值数据以及12月份核心PCE物价指数。乐观的经济数据将进一步挤压3月份降息的预期。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，日线级别图上，金价处于布林带通道中轨线下方，各项技术指标有下行倾向，显示黄金偏于弱势。目前2000美元/盎司应该是一个关键水平，一旦决定性地地跌破该位，可能会使金价变得脆弱。随后的下跌可能推动金价进一步跌向1988美元/盎司支撑位，然后再跌向100日简单移动平均线(目前在1972美元/盎司附近)，以及200日移动平均线(在1964-1963美元/盎司区域附近)。上行方面，周五高点(在2040-2042美元/盎司附近)可能继续成为金价近期的强劲障碍。如果金价持续走强，可能引发空头回补反弹，并推动金价升向2077美元/盎司区域。上行轨迹可能会进一步延伸，让多头重新尝试冲击2100美元/盎司整数关口。

操作思路：

（1）关注2019—2020做多，止损2012，目标2038—2055。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在23.173的位置后行情小幅拉升给出23.224的位置后行情回落，周线最低到了22.385的位置后行情整理，周线最终收线在了22.605的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持低多的思路。

操作思路：

（1）关注22.20附近做多，止损21.90，目标22.70—23.10。

今日（1月24日）关注数据：

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