早盘续跌惯性延续，晚间修正反弹短空！

1、伦敦金

周五（3月22日）亚洲时段，现货黄金震荡下跌周四瑞士央行意外降息提振了全球风险情绪，并在美国经济强劲增长的背景下凸显了美元的吸引力。在全球市场上，美国仍然是唯一一个提供比其他主要经济区更高收益率（名义和实际收益率）的选择，这让美元在外汇市场上保持坚挺的表现，间接也就成为稍稍抑制黄金进一步逞强的阻碍影响因素。然而对于黄金来说，现在更关键的是要看美联储何时降息、降息次数和幅度是否符合市场的预期。

（伦敦金日线图

昨日的基本面美国至3月16日当周初请失业金人数21万人，低于预期的21.5万人，高于前值的20.9万人。但瑞士央行打响降息第一枪，意外地将基准利率从1.75%下调至1.5%，市场预期其按兵不动。所以打压了非美市场走势推升美元强势拉升，进而使得金银尾盘大幅回落。

周四晚间标普全球(S&P Global)发布的数据显示，制造业采购经理人指数（PMI）初值升至52.5，高于2月份的52.2，制造业活动好于预期，报告称活动升至21个月来的最高水平。与此同时，服务业继续失去动力，但相对符合预期。报告称，服务业PMI降至 51.7，低于2月份的52.3。报告称，服务业活动降至三个月低点。美联储官员并不欢迎周四的数据，这将增加更大的通胀压力，而美联储在周三的声明中并未预见到这一点。

3月制造业和服务业产出的进一步扩张使美国经济迎来了去年第二季度以来最强劲的一个季度。随着企业继续报告新订单增长，美国又将迎来一个季度的强劲GDP增长和持续的就业增长。最亮眼的数据来自制造业，其产量目前正以2022年5月以来的最快速度增长。生产增长与国内外商品需求的改善有关，推动企业对前景的信心进一步上升。服务业供应商的扩张速度略有放缓，部分原因与持续的生活成本压力有关。服务提供商对前景也变得越来越乐观，3月信心指数触及22个月高点。成本的急剧上涨加之需求回升带来的定价能力增强，导致通胀压力在3月再次加剧。

美国2月成屋销售飙升，增速达到一年来最快，这是房地产市场动荡复苏的又一个令人鼓舞的迹象。房产经纪协会NAR周四公布的数据显示，2月成屋销售年化月率增长9.5%，至438万套，增速超出市场预期，二手房市场正在摆脱长期低迷。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，房主可能已经接受抵押贷款利率正在进入新常态的事实，不能再延迟搬迁。这导致上个月有更多房产挂牌出售，推高了二手房库存量，达到了2020年以来2月份的最高水平。Yun表示，“由于人口和就业的增长，住房需求一直在稳步上升。”即使库存增加，强劲的需求也给价格带来了上行压力。房屋售价中值较上年同期上涨5.7%，至38.45万美元，是1999年以来2月份的最高水平。

距离周六美国政府部分停摆的最后期限仅剩几天，国会领袖公布了1.2万亿美元协议的细节，该计划将令美国多数政府机构在9月30日前保持运转。根据一位了解时间安排的知情人士透露，众议院将于周五对该方案进行投票。根据该协议，国防开支将增长逾3%至8,860亿美元，而国内开支基本持平。边境和移民机构将获得资金支持。该计划得到了总统拜登和跨党派领袖的支持，但共和党人远未达到强硬派提出的将国内支出削减22%的要求。

美联储周三决定维持利率不变，同时维持今年三次降息的预测，而且主席鲍威尔对通胀发表的讲话令人放心，这平息了投资者对利率的担忧。美联储在最新政策声明中表示，通胀率仍然“高企”，最新的季度经济预测显示，到今年年底，扣除食品和能源外的个人消费支出(PCE)物价指数将上升2.6%，而12月发布的预测为2.4%。尽管如此，美联储19位决策者中，有10位仍预计政策利率将在今年下降至少75个基点，与12月份的预估中值一致。

据外媒报道，熟悉计划的人士称，美国向G7盟友提议创建一个特殊目的机构（SPV），以冻结的俄罗斯主权资产所产生的利润提供支持，发行至少500亿美元的债券，并将收益用于支持乌克兰。该提议将把G7和欧盟冻结的俄罗斯央行2800亿美元资产汇入SPV中，收益将用于支持所谓的自由债券。俄罗斯被冻结资产的三分之二以上在欧盟，这些资产每年在欧盟产生约36亿美元的净利润。拟议债券发行的收益几乎等于仍搁置在国会的600亿美元的美国援助。消息人士说，包括德国和法国在内的一些G7国家对这一想法表示谨慎。最近几个月来，G7就如何利用这些冻结资产进行讨论，他们在此问题上存在分歧，担心可能面临法律挑战，威胁欧元的稳定，并遭到俄罗斯的报复。

周四美元在跌至一周低点后反弹0.8%，令黄金出现小幅的高位获利调整性回落。周四瑞士央行意外降息提振了全球风险情绪，并在美国经济强劲增长的背景下凸显了美元的吸引力。在全球市场上，美国仍然是唯一一个提供比其他主要经济区更高收益率（名义和实际收益率）的选择，这让美元在外汇市场上保持坚挺的表现，间接也就成为稍稍抑制黄金进一步逞强的阻碍影响因素。

然而对于黄金来说，现在更关键的是要看美联储何时降息、降息次数和幅度是否符合市场的预期。回头看看周三美联储3月利率会议上的主要内容：美联储周三利率会议后声明重申等待对通胀回落信心的增强，删除了1月份声明中关于就业增长“放缓”的措辞；点阵图则维持今年累计降息三次的预期，而且鲍威尔称放缓缩表在不久后实行是适宜之举。3月份的会议内容颇令市场降息押注再度升温。因此美联储是否尽快进入降息是一条影响黄金走势的长线因素。短线来说，须防范一些高位获利调整的扰动风险。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，黄金日线图显示，金价周三成功突破下跌趋势线阻力位2161美元/盎司，呈现出看涨旗形的形态。这意味着，如果黄金市场多头能继续巩固信心，金价有望触及更高的纪录高位，首先是2223美元/盎司，其次是心理关口2250美元/盎司。然而，值得注意的是，当前的14日相对强弱指数(RSI)已经处于高度超买区域，需提高近期金价会出现回调的防范措施。回调若是跌穿周一的低点2146美元/盎司，那么下跌趋势线的支撑位2138美元/盎司将成为多头的重要防线。

操作思路：

（1）关注2196—2197做空，止损2204，目标2174—2160。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在25.561的位置后行情先拉升，日线最高触及到了25.771的位置后行情冲高回落，日线最低到了24.626的位置后行情整理，日线最终收线在了24.722的位置后行情以一根上影线长于下影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日线阴包阳，日内短线保持区间高空的思路。

操作思路：

（1）关注25.10附近做空，止损25.40，目标24.50—24.10。

今日（3月22日）关注数据：

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