通胀放缓美指下跌，金银企稳短线低多！

1、伦敦金

周三（4月24日）亚市盘中，现货黄金小幅震荡，周二金价在触及逾两周最低后略企稳。近几个交易日内，由于对中东紧张局势升级的担忧减弱，金融市场出现了风险偏好增强的迹象，黄金在避险上的吸引力开始有所下降，获利性交易打压黄金出现较大幅度的回调。当前市场的注意力重新转到美国的经济数据以及美联储对于降息的态度上来。

（伦敦金日线图

美国4月标普全球制造业PMI初值录得49.9，为4个月来新低；美国4月标普全球服务业PMI初值录得50.9，为5个月来新低；美国4月标普全球综合PMI初值录得50.9，为4个月来新低。美国经济复苏在第二季度初失去了动力，4月份PMI初值显示，受访者的商业活动增长低于趋势水平。随着4月份新业务流入出现6个月来的首次下降，以及企业对未来产出的预期下滑至5个月低点，未来几个月的增长步伐可能会进一步放缓。更具挑战性的商业环境促使企业以自全球金融危机以来从未见过的速度裁员，如果不包括早期疫情封锁的几个月。需求的恶化和劳动力市场的降温导致了价格压力的降低，因为4月份商品和服务销售价格的增长率都出现了可喜的放缓。

美国3月份新屋销售反弹，原因是需求强劲和转售市场上有少量房屋可供选择，抵消了抵押贷款利率高企的影响。美国政府周二公布的数据显示，美国3月新屋销售年化月率增长8.8%，至69.3万套，为去年9月以来的最高水平。

自2月中旬以来，金价仍上涨约15%，尽管有迹象表明美联储将推迟其备受期待的转向政策，美元和美国国债收益率均有所上涨，但贵金属仍然上涨。黄金需求的两个关键部分——央行的购买和东方大国的实物需求——仍然坚挺，并继续为贵金属提供支撑。世界黄金协会的数据显示，另一个支撑因素是，全球实物支持的黄金上市交易基金上周出现自2023年底以来首次每周净流入，原因是北美和亚洲持有量的增加抵消了欧洲的资金流出。

交易员现在将注意力转向本周公布的美国经济数据，包括美联储首选的通胀指标，这可能为货币政策路径提供更多线索。在一系列强劲的通胀报告发布后，近几周政策制定者对利率前景变得越来越强硬。随着市场今年继续缓和货币宽松预期，长期较高的利率环境可能会给无息黄金带来压力。

10年期美国国债收益率最新上涨4个基点至4.66%，重返上周触及的5个月高位4.696%，原因是美联储在强劲的经济数据和粘性通货膨胀下并不急于放松政策。根据著名投行瑞银的分析，只要降息周期存在这种不确定性，特别是在美国，投资者就仍愿意持有美元多头，因为美元具有高收益和防御性的双重地位。投资者目前正等待周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数报告，以寻找美国降息前景的线索。数据的强弱，将会极大影响黄金的后市走势。

本周的经济焦点将集中在周四的美国国内生产总值（GDP）数据和周五的个人消费支出（PCE）数据上。如果这些关键经济指标呈现上升趋势，我们可能会看到市场对降息的期待进一步推迟。从机会成本的角度来看，这可能会导致黄金价格在短期内出现更大幅度的回调。

近几个交易日内，由于对中东紧张局势升级的担忧减弱，金融市场出现了风险偏好增强的迹象，黄金在避险上的吸引力开始有所下降，获利性交易打压黄金出现较大幅度的回调。当前市场的注意力重新转到美国的经济数据以及美联储对于降息的态度上来。

周二公布的美国4月里奇蒙德联储制造业指数录得-7，高于市场预期-8，前值为-11；美国3月新屋销售总数年化录得69.3万户，高于市场预期67，前值为66.2；美国4月标普全球制造业PMI初值录得49.9，低于市场预期52，前值为51.9；美国4月标普全球服务业PMI初值录得50.9，低于市场预期52，前值为51.7。

美国3月份新屋销售反弹，原因是需求强劲和转售市场上有少量房屋可供选择，抵消了抵押贷款利率高企的影响。美国政府周二公布的数据显示，美国3月新屋销售年化月率增长8.8%，至69.3万套，为去年9月以来的最高水平。然而标普全球首席商业经济学家Chris Williamson表示，美国经济复苏在第二季度初失去了动力，4月份PMI初值显示，受访者的商业活动增长低于趋势水平。

随着4月份新业务流入出现6个月来的首次下降，以及企业对未来产出的预期下滑至5个月低点，未来几个月的增长步伐可能会进一步放缓。更具挑战性的商业环境促使企业以自全球金融危机以来从未见过的速度裁员，如果不包括早期疫情封锁的几个月。需求的恶化和劳动力市场的降温导致了价格压力的降低，因为4月份商品和服务销售价格的增长率都出现了可喜的放缓。

本周还将有美联储青睐的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数将于周五公布，对美联储而言将是一次重大考验。如果数据强，将会大大延后美联储的降息时点，如此对黄金则不利。相反，如果数据呈现下降态势，则或许能令黄金多头重新集聚力量尝试冲高。

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

技术层面上，继周一出现大阴之后，周二日线继续录得下影线较长小幅阴线，随着跌幅扩大加剧日线5日均线向下交叉排列，维持短期高位死叉表现，显现黄金仍处在获利调整回落之中。小时线显示，短期金价触底反弹当前金价再度企稳于小时线技术指标支撑压力位价格区间，小时线指标呈收窄形态，当前反弹逐步完成小时线超卖修正走势，但短期反弹并未带来明显短期多头强度持续。当前须密切继续留意2300整数关口的撑持力度，若最终失守，黄金将会进一步扩大下调的幅度。

操作思路：

（1）关注2302—2303做多，止损2295，目标2333—2355。

2、伦敦银

（个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎）

白银市场昨日开盘在27.161的位置后行情先拉升给出27.357的位置后行情快速回落，日线最低到了26.646的位置后行情尾盘强势拉升，日线最高触及到了27.377的位置后行情整理，日线最终收线在了27.289的位置后行情以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，日内短线保持区间低多的思路。

操作思路：

（1）关注26.80附近做多，止损26.50，目标27.50—27.80。

今日（4月24日）关注数据：

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